A medida que los precios canadienses aumentan un 7,7 %, ¿podría la inflación estar alcanzando su punto máximo?

Si hay algo que hemos aprendido durante el último año es que los bancos centrales son bastante malos para predecir la inflación. Lo cual puede ser motivo de esperanza.

Cuando la vicegobernadora sénior del Banco de Canadá, Carolyn Rogers, advirtió el miércoles, el mismo día que los datos de inflación de Statistics Canada sorprendieron a casi todos con un salto a niveles no vistos desde 1983, que se avecina una inflación peor, puede que tenga o no razón. Después de no poder prever el actual brote de inflación, el historial del banco habla por sí solo.

“Sabemos que la inflación mantiene a los canadienses despiertos por la noche. Nos mantiene despiertos por la noche, y no descansaremos tranquilos hasta que volvamos a alcanzar el objetivo”, dijo Rogers como parte de una charla junto a la chimenea organizada por Globe and Mail en un de los días más calurosos del año hasta ahora.

Por eso, dijo, el Banco de Canadá está subiendo las tasas “bastante agresivamente”.

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Consumidores y empresas en vilo a medida que la inflación alcanza su máximo en 40 años

Con la inflación alcanzando un máximo no visto desde 1983, los canadienses están buscando formas de ganar más y gastar menos, mientras que las empresas intentan manejar los costos crecientes.

¿El fin de la inflación?

Rogers y el Banco de Canadá no son los únicos que ven un futuro sombrío en el que los precios siguen subiendo (“el equipo transitorio se ha disuelto”, bromeó Rogers). Pero hay otras voces, y podría ser el momento de buscar signos de un poco de optimismo, aunque solo sea por el principio de que siempre oscurece antes del amanecer.

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Porque, a menos que esté convencido de que la inflación está permanentemente fuera de control y que el precio de todo seguirá aumentando para siempre, la inflación debe ser, en última instancia, transitoria en algún momento. La pregunta es: ¿cuándo es ese punto?

La gente compra en un Walmart Supercentre en Toronto el 13 de marzo de 2020. Los aumentos de precios en Canadá alcanzan máximos no vistos en cuatro décadas, pero a medida que los bancos centrales aumentan las tasas y comienzan a desacelerar la economía, hay algunas señales de que la inflación está perdiendo fuerza. (Carlos Osorio/Reuters)

Una huelga ferroviaria británica y nuevos datos que muestran que los canadienses realmente esperan cada vez más que la inflación persista son indicadores preocupantes de lo que puede deparar el futuro. Pero solo esta semana ha habido contraseñales de que algunos de los principales impulsores de la inflación (alimentos, petróleo e interrupciones en la cadena de suministro) pueden estar comenzando a curarse por sí mismos.

Mientras tanto, aunque las ventas minoristas aún no han visto un fuerte impacto por el aumento del costo de los préstamos impuesto por los aumentos de las tasas del banco central, el sector inmobiliario canadiense sí lo ha hecho, algo que Rogers observó al calor de su charla fogonera imaginaria.

Para mirar primero la perspectiva sombría, la huelga que cerró el transporte en Gran Bretaña es una advertencia potencial de los tipos de fuerzas que podrían hacer subir los salarios y, por lo tanto, los precios.

(CBC, Estadísticas de Canadá)

Luchando por el poder adquisitivo perdido

“Nuestra campaña durará todo el tiempo que sea necesario”, dijo esta semana Mick Lynch, secretario general de los Trabajadores Ferroviarios, Marítimos y del Transporte de Gran Bretaña. Con una oferta salarial de la gerencia del tres por ciento en medio de una inflación superior al nueve por ciento, se teme que la huelga del transporte pueda comenzar un nuevo “verano de descontento”, ya que los sindicatos del sector público, incluido el sector de la salud, luchan por recuperar el poder adquisitivo perdido.

Hasta el momento, hay pocas señales de ese tipo de acción laboral disruptiva en Canadá, y los gobiernos pueden decidir tratar de aplacar a los trabajadores antes de que llegue tan lejos. A los productores de leche regulados por el gobierno federal, por ejemplo, se les ha otorgado un aumento de precios a mitad de año.

Como reiteró Rogers el miércoles, las expectativas inflacionarias, la convicción de los trabajadores y las empresas de que los precios seguirán subiendo, es una de las cosas que más temen los bancos centrales.

Un informe reciente del Conference Board of Canada ofrece buenas y malas noticias en ese frente. Los nuevos datos de junio muestran que las expectativas canadienses para un año venidero “aumentaron”, pero las expectativas para tres años disminuyeron, lo que muestra que muchos canadienses aún pueden estar en el equipo transitorio.

Si bien la inflación subyacente aumentó nuevamente en los últimos datos de Statistics Canada, quedan algunos productos clave cuyos precios en aumento son puntos de referencia para nuestros temores inflacionarios.

Los precios en los surtidores alcanzaron nuevos máximos cuando se recogieron los datos del mes pasado, pero los compradores de gasolina saben que este mes, los precios, aunque siguen siendo desagradablemente altos, han bajado significativamente hasta ahora, lo que significa que, en igualdad de condiciones, el número de inflación podría ser más bajo el próximo mes.

Se esperaba que un ajuste a la canasta de bienes de la agencia de estadísticas para incluir los precios de los vehículos nuevos y usados ​​mientras se aumentaba la ponderación de la vivienda resultara en un aumento único que podría desaparecer en los datos mensuales futuros.

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Tasa de inflación ahora en 7.7%, la más alta desde 1983

La tasa de inflación de Canadá aumentó a su ritmo más rápido en casi 40 años en el año hasta mayo, dice Statistics Canada, ya que el precio de casi todo continúa subiendo rápidamente.

Disminuyendo la velocidad sin animar

Algunos de los datos más alentadores sobre los precios provinieron esta semana de los analistas de materias primas alimentarias de Agritel, quienes mostraron que el precio mundial de los granos y las semillas oleaginosas ha comenzado a caer, aunque una de las razones de la caída, el temor a una recesión, no es del todo alentadora. Muestra que las subidas de tipos aceleradas están teniendo un impacto.

Si bien los precios siguen siendo relativamente altos, es probable que los productores de alimentos de todo el mundo, incluido Canadá, siembren de poste a poste para aprovechar, lo que ayudará a bajar los precios si el clima coopera.

Del mismo modo, incluso cuando el presidente de los EE. UU., Joe Biden, promete reducir los impuestos a la gasolina, el precio del petróleo ha comenzado a caer. a pesar de un reluctancia por parte de los consumidores de conducir menos en los EE. UU. y Canadá, los usuarios comerciales continúan buscando eficiencias a medida que aumentan las tasas de interés y amenazan una economía en declive, incluso cuando los productores de petróleo buscan nuevas fuentes.

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Clarence Woudsma, autor de Flete, tierra y desarrollo económico local y profesor asociado de la Universidad de Waterloo, señala que, si bien el uso de combustible por parte de los transportistas aumenta más rápido que el PIB cuando el crecimiento está repuntando, puede ocurrir lo contrario cuando la economía decae.

“A veces, las estadísticas de camiones se conocen como una especie de canario en la mina de carbón”, dijo Woudsma. “Si vamos a entrar en recesión, las empresas dejan de hacer pedidos o ajustan su inventario porque ven lo que viene en el próximo trimestre”.

Eso puede ser aún más cierto a raíz de las recientes dificultades de la cadena de suministro que enfrentan las empresas norteamericanas. La escasez animó a las empresas a llenar sus almacenes cuando pudieron. Ahora deben tratar de deshacer esos excesos de inventario, ayudando sin darse cuenta a desatascar la capacidad de transporte que necesitan otros insumos que aún escasean.

Sigue a Don en Twitter @don_pittis

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