El dinero habla, pero no siempre en el mismo idioma. Los jefes de EE. UU. tienden a cobrar mucho más que sus pares que manejan negocios similares que cotizan en el Reino Unido. Algunos de estos últimos se quejan a gritos, aunque en privado, de la disparidad. Un salario ejecutivo más alto podría ser una razón implícita para cambiar a una cotización en EE. UU.
Esto es importante, porque la ciudad de Londres actualmente se está retorciendo las manos por las ausencias y las salidas. SoftBank planea cotizar al diseñador de chips Arm con sede en el Reino Unido únicamente en Nueva York. Las multinacionales irlandesas Flutter y CRH, que se especializan en la fabricación de libros y materiales de construcción respectivamente, pueden abandonar las cotizaciones de Londres en favor de Gotham.
Hay buenas razones explícitas para cambiar, incluidas las valoraciones más altas de Nueva York, una liquidez más profunda y grupos de pares más grandes. La regulación es, por su parte, un tema para Arm. Pero el cálculo numérico de Lex muestra que la disparidad salarial podría ser lo suficientemente grande como para proporcionar un empujón adicional para los ejecutivos.
Ajustando el valor de la empresa, los directores ejecutivos estadounidenses en el mismo sector ganan alrededor de 2,5 veces más en promedio que Albert Manifold, que dirige CRH. Eso equivaldría a un aumento salarial de $16,5 millones a $27,5 millones. Pero Manifold se jubilará el próximo año y, por lo tanto, es poco probable que reciba algún beneficio de un cambio de cotización.
La brecha para Flutter y Shell, que contemplaron irse pero decidieron quedarse, es aún mayor a 3,5 veces. El salario promedio de los directores ejecutivos que dirigen a pares estadounidenses es de $10 millones y $23 millones, respectivamente.
En los mundos corporativos superpuestos de Irlanda y el Reino Unido, la política salarial intenta equilibrar la retención del personal de alto nivel evitando las acusaciones públicas de codicia. Los accionistas son hostiles a acuerdos de pago que parecen grandes según los estándares locales.
También rechazan todo lo que no sea planes de incentivos a largo plazo, que generalmente se otorgan después de cinco años. Esto hace que sea más difícil incentivar al personal de alto nivel, según David Tuch de Alvarez & Marsal, una firma de servicios profesionales con sede en EE. UU.
La regulación, el Brexit y los fondos de pensiones ya están cargando con la culpa pública del declive del mercado de valores de Londres. Pero puede apostar a que cuando los reformadores elaboren listas de remedios, los salarios más altos para los directores ejecutivos ni siquiera merecerán una mención.
El equipo de Lex está interesado en saber más de los lectores. Cuéntenos a continuación qué piensa de la disparidad entre los niveles salariales de los directores ejecutivos de las empresas que cotizan en el Reino Unido y los que cotizan en Nueva York.