Los accionistas han golpeado a las compañías de salud digital con una serie de demandas por fraude de valores este año, ya que una vez que las compañías de alto vuelo ven caer los precios de las acciones, y podría haber más en el horizonte.
Es común ver un aumento en este tipo de quejas, en todas las industrias, cuando el mercado de valores está a la baja. Pero las empresas de salud y ciencias de la vida pueden ser más susceptibles a los litigios.
“En las áreas de ciencias de la vida y atención médica, hay muchas empresas cuyos precios de acciones son volátiles”, dijo Jason Vigna, litigante del bufete de abogados Mintz, que ha defendido a empresas en disputas de accionistas. “Por eso, desafortunadamente, estos casos los golpean un poco más”.
Teladoc Health, el último ejemplo, fue demandado a principios de este mes por un accionista que alegaba que la compañía de telesalud minimizó los desafíos en sus negocios de salud mental y atención crónica. La empresa de terapia digital Talkspace fue demandada por accionistas que acusaban a la empresa de proporcionar declaraciones engañosas a los accionistas de una empresa de adquisición de propósito especial con la que Talkspace se fusionó el año pasado. La compañía de acondicionamiento físico y bienestar Tivity Health fue demandada por los accionistas por la adquisición de una compañía de nutrición por $ 1.3 mil millones en 2019 que desde entonces se vendió por menos de la mitad de esa cifra.
Además, varios bufetes de abogados han dicho que están investigando GoodRx después de que la compañía retirara la orientación financiera para 2022. No se han presentado demandas.
En cada uno de estos cuatro casos, hubo caídas notables en el precio de las acciones.
“Los abogados de los demandantes buscarán caídas bruscas de un día”, dijo Adam C. Pritchard, profesor de la Facultad de Derecho de la Universidad de Michigan que estudia acciones colectivas de valores. “Si los encuentran, buscan declaraciones anteriores que puedan alegar que fueron engañosas en el momento en que se hicieron”.
Hace años, los accionistas tendían a presentar demandas por fraude de valores cuando las empresas revisaban los estados financieros para corregir errores, dijo Vigna. Pero durante la última década, los litigios de valores “impulsados por eventos” han aumentado.
En los litigios basados en eventos, una empresa divulga información sobre un evento, como una transacción que no está funcionando como se esperaba o un impacto comercial de COVID-19, que resulta en una caída en el precio de las acciones. Los demandantes suelen acusar a las empresas de tergiversar u omitir información intencionalmente en declaraciones anteriores y dicen que la empresa debería haber hecho su divulgación antes, según Vigna.
Un vocero de Teladoc en un correo electrónico dijo que “la demanda no tiene ninguna base fáctica, pero desafortunadamente este tipo de litigio frívolo se ha convertido en un lugar común para las empresas públicas en la actualidad”.
Un portavoz de Talkspace dijo que Talkspace, como empresa pública, no analiza los litigios en curso. Agregó que Talkspace no cree que las acusaciones tengan mérito y planea “defender a la compañía enérgicamente”.
GoodRx y Tivity Health no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.
Alrededor del 50% de las demandas por fraude de valores terminan en un acuerdo negociado entre los demandantes y los demandados, según Pritchard. La otra mitad son despedidos.
Eso es lo que sucedió en una demanda separada presentada en 2020 contra GoodRx y relacionada con su oferta pública inicial. La demanda fue desestimada la semana pasada. Los inversionistas que presentaron la denuncia alegaron que GoodRx sabía acerca de un programa competitivo de comparación de precios y descuentos que Amazon lanzó poco después de la oferta pública inicial, pero no había revelado la información.
El acuerdo medio por un caso de fraude de valores que no se desestima es de entre $15 y $20 millones, pero la cantidad puede variar considerablemente, dijo Pritchard. Depende de cuánto de la caída en el precio de las acciones se puede atribuir a la supuesta declaración errónea, cuánto tiempo la supuesta declaración errónea afectó el precio de las acciones y cuántas acciones se negociaron durante ese período.
“Si es un caso significativo, donde los demandantes tienen pruebas realmente buenas, entonces los daños podrían ser mucho mayores”, dijo Pritchard. Pero, en general, “estos son una especie de costo ordinario de hacer negocios. Solo sucederán cuando haya una caída en el precio de las acciones”.