En Wall Street, el fin de la pandemia parecía tentadoramente cerca hace apenas una semana. Había señales positivas de que la economía se estaba recuperando, y la mayor preocupación de los inversores era la rapidez con la que la Reserva Federal se alejaría de las políticas de impulso del mercado que han ayudado a las acciones a dispararse en el último año y medio.
La variante Omicron cambió eso casi de la noche a la mañana.
Los inversores y analistas han vuelto a centrar su atención en el virus mientras intentan evaluar las innumerables formas en que la nueva iteración preocupante podría socavar una fuente de confianza del mercado que a menudo se pasa por alto este año: la eficacia de las vacunas.
Ahora los mercados enfrentan semanas de incertidumbre y una mayor volatilidad, ya que los inversores una vez más observan de cerca las actualizaciones de salud pública que llegan hora a hora, dijeron los analistas.
A pesar de un sólido repunte el lunes (el S&P 500 subió un 1,3 por ciento, recuperando parte del terreno perdido en una caída de pánico el viernes), la mayoría de los analistas sugirieron que había muy poca información disponible para hacer una llamada concreta en el camino a seguir.
“Nosotros solo tenemos que lidiar con esto, y con cualquier nueva variante que obtengamos, con un poco de humildad ”, dijo Gargi Chaudhuri, director de Estrategia de Inversión de iShares para América en la firma de gestión de activos BlackRock. “Hoy, para que alguien en el mercado diga que ‘Sí, absolutamente deberíamos comprar la salsa basándonos solo en las noticias de Omicron’, creo que es solo una conjetura, para cualquiera. Porque simplemente no lo sabemos “.
Eso no ha detenido las especulaciones, por supuesto. El domingo, William Ackman, el multimillonario fundador de Pershing Square Capital Management, dio un tono esperanzador en Twitter: Si la variante Omicron es más fácilmente transmisible pero también más suave, sugirió, sería un buen augurio para los precios de las acciones que han subido con solo breves interrupciones desde que se desplomaron en los primeros días de la pandemia.
El año pasado ha sido, en general, un tramo notable: el S&P ha subido casi un 24 por ciento durante el año, en gran parte debido a la llegada de vacunas altamente efectivas. A medida que aumentaron las tasas de vacunación, la economía se reabrió lentamente y los inversores se centraron más en los efectos persistentes de los cierres que eran necesarios antes de que fuera posible la inoculación.
Pero la variante Omicron, que desencadenó restricciones de viaje casi inmediatamente después de su identificación, hizo que muchas personas regresaran a esos primeros días. Y los analistas esperan que los inversores sigan de cerca mientras los funcionarios de salud pública evalúan cuán peligrosa, contagiosa y potencialmente resistente a las vacunas puede ser la nueva variante.
“En las próximas dos semanas, tanto de Pfizer-BioNTech como de Moderna, sabremos qué tan efectivas son las vacunas actuales contra esta nueva variante, ” dijo Evan David Seigerman, analista que cubre acciones biofarmacéuticas para BMO Capital Markets.
La amenaza de una nueva variante siempre acechaba como quizás la fuente clave de riesgo al que se enfrentaban los inversores, incluso cuando ignoraron en gran medida la desaceleración causada por la variante Delta durante el verano. Los analistas señalaron regularmente que todavía existía la posibilidad de que surgiera una nueva permutación con el potencial de descarrilar el ascenso del mercado.
Pero en las últimas semanas, los inversores se habían vuelto cada vez más confiados en el potencial de una reapertura económica casi completa en el próximo año. Las acciones de las denominadas acciones que se quedan en casa, como Peloton y Zoom Video, que generaron enormes ganancias durante la pandemia, comenzaron a deslizarse rápidamente. Las empresas que se beneficiarían de un sólido retorno a la actividad presencial el próximo año, como los promotores de conciertos, los hoteles y las aerolíneas, estaban al borde de las lágrimas. El mercado de valores registró una serie de máximos históricos. En el mercado de bonos, los inversores estaban impulsando las apuestas de que la Reserva Federal comenzaría a subir las tasas de interés el próximo año, ya que la economía rugió y la inflación se mantuvo alta.
“Definitivamente estábamos en un punto de inflexión para las expectativas del mercado hasta el viernes”, dijo Ian Lyngen, director de estrategia de tipos de interés para EE. UU. En BMO Capital Markets en Nueva York. “Y es por eso que vimos un cambio de precio tan dramático”.
Noticias desconcertantes sobre la variante Omicron comenzaron a surgir de Sudáfrica el jueves, ya que Wall Street estaba cerrado por el feriado de Acción de Gracias. El viernes, cuando la Organización Mundial de la Salud calificó a Omicron como una “variante preocupante”, las acciones cayeron un 2,3 por ciento, el peor desempeño en un solo día del S&P 500 desde fines de febrero.
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Las acciones de las acciones que se quedan en casa y los fabricantes de vacunas se dispararon a medida que los inversores movían dinero a las partes del mercado que obtuvieron mejores resultados durante los días más oscuros de la pandemia. En el mercado de bonos, los inversores comenzaron a revertir sus apuestas anteriores de que la Fed podría comenzar a subir las tasas de interés a principios del próximo año, lo que sugiere que pensaban que Omicron podría causar una desaceleración económica repentina.
Algunos analistas sugieren que la magnitud del impacto del mercado del viernes podría haber sido exagerada por la actividad comercial relativamente ligera, ya que muchos inversores y operadores estaban en un fin de semana de cuatro días para el Día de Acción de Gracias.
“Siempre soy un poco escéptico con respecto a los movimientos del mercado en los días hábiles de negociación,” dijo David Kelly, estratega global en jefe de JP Morgan Asset Management.
Pero incluso después del repunte del lunes, la mejor ganancia diaria del mercado en seis semanas, los inversores tienen motivos para permanecer nerviosos. El lunes por la noche, el presidente de la Reserva Federal, Jerome H. Powell, dijo en un testimonio preparado publicado antes de una audiencia el martes ante el Comité Bancario del Senado que la variante Omicron planteaba una variedad de riesgos, que incluyen el empleo, la actividad económica y la incertidumbre relacionada con la inflación. .
“Una mayor preocupación por el virus podría reducir la disposición de las personas a trabajar en persona, lo que ralentizaría el progreso en el mercado laboral e intensificaría las interrupciones de la cadena de suministro”, escribió.
Por ahora, “podría” sigue siendo la palabra clave.
Lori Calvasina, jefa de estrategia de acciones de EE. UU. Con RBC Capital Markets en Nueva York, dijo que el miedo que mostraron los mercados el viernes había cambiado a un enfoque más atento.
“Creo que ese tipo de mentalidad de esperar y ver qué pasa es apropiado”, dijo. “No creo que tengamos suficiente información en este momento”.