CVS y Humana aspiran a rivalizar con UnitedHealth en guerras de ofertas

El miedo de las empresas de atención médica a perderse está generando grandes guerras de ofertas por una de las especialidades peor pagadas.

A principios de este año, Amazon y CVS Health discutieron sobre One Medical, y Amazon anunció en agosto que planeaba comprar el operador de atención primaria por $ 3.9 mil millones. El mismo mes, CVS, Amazon, UnitedHealth Group y Option Care Health lucharon por la propiedad de Signify Health, el proveedor de evaluación de riesgos de salud más grande del país. CVS anunció planes para comprar Signify Health por $ 8 mil millones en septiembre.

Ahora, según los informes, CVS está en una guerra de ofertas con Humana por Cano Health, una práctica de atención primaria habilitada por tecnología que se hizo pública a través de un acuerdo de adquisición de una compañía de propósito especial de $ 4.4 mil millones el año pasado, pero el precio de sus acciones se ha desplomado desde entonces. Humana fue uno de los primeros inversores en Cano y tiene el derecho de preferencia si la empresa recibe una oferta de adquisición. Humana se negó a comentar sobre los informes recientes.

“No nos oponemos a las transacciones más grandes, pero ese tipo de transacciones tendrían que ser acumulativas, deberían traer algo que no tenemos actualmente”, dijo Renee Buckingham, presidenta de la organización de atención primaria de Humana. Eso podría incluir “cosas que abrirían una nueva geografía para nosotros, podrían aportar una nueva capacidad a nuestro conjunto de capacidades. En general, habrá menos oportunidades para fusiones y adquisiciones a gran escala frente a pequeñas”.

CVS y Cano no respondieron a las solicitudes de entrevista.

Compañías como CVS y Humana están jugando a la defensiva, siguiendo el ejemplo de UnitedHealth Group, que ha realizado importantes inversiones en prácticas médicas a través de su brazo de servicios de atención médica Optum en los últimos dos años, dijo Gary Taylor, director gerente y analista senior de investigación de capital en banca de inversión. empresa Cowen. Este año, UnitedHealth ha gastado $7,150 millones en adquisiciones, frente a los $4,800 millones de todo 2021, según un archivo de la Comisión de Bolsa y Valores de junio.

UnitedHealth, que se negó a comentar, no reveló qué entidades adquirió en la presentación. Taylor dijo que cree que todos los dólares de adquisición de la compañía se han destinado a prácticas médicas.

“United lidera la industria porque son los más grandes y tienen la valuación más alta, y muchos planes de salud tienen envidia de valuación. Quieren ser considerados como United, y United está haciendo esto, así que se lo tragaron”, dijo Taylor.

En algunos casos, las empresas están aprovechando el entorno competitivo al ponerse en el bloque de ventas. Signify Health, por ejemplo, recibió una oferta de compra no solicitada por $ 20 por acción en junio y, luego, se presentó a otras 15 partes, según un archivo de la SEC de septiembre. CVS presentó la oferta más alta a $24 por acción, pero finalmente ofreció $30,50 por acción por la empresa y pagó $8 mil millones, más del doble del precio de negociación por acción de Signify en junio.

Más empresas de atención primaria podrían buscar socios de adquisición si los mercados públicos continúan teniendo un desempeño deficiente, dijo Ari Gottlieb, director de A2 Strategy Group. Las empresas necesitan capital para sostener sus negocios y, debido a que el mercado de valores está a la baja, aceptar una adquisición de una empresa más grande puede ser la mejor manera de atraer inversiones.

“Cano es un buen ejemplo”, dijo Gottlieb. “No tienen tanto efectivo en su hoja de balance y financiar el crecimiento de estos nuevos centros es costoso”.

La atención al paciente continúa en transición de operaciones hospitalarias centralizadas a sitios ambulatorios, una opción más económica para los proveedores y una tendencia de años acelerada por la pandemia de COVID-19. Como resultado, las empresas de atención médica fuera de los proveedores tradicionales están buscando formas de integrar los servicios en sus redes. Los pagadores que se asocien con médicos serán más competitivos en el mercado, dijo Matt Wolf, analista sénior de atención médica de la firma de servicios profesionales RSM.

“Estamos en una especie de punto de inflexión en el cuidado de la salud en el que ya no podemos compartir los costos. Algunos de estos viejos trucos ya no funcionan y necesitamos repensar algunos de estos modelos y algunas de estas prácticas”, dijo Wolf.

Las empresas ven oportunidades en la atención primaria para agregar clientes a través de una huella más amplia de clínicas y proporcionar un flujo de ingresos no limitado por los requisitos federales de índice de pérdidas médicas de las aseguradoras. También hay oportunidades para interactuar directamente con grupos individuales, como las mujeres negras o la comunidad LGBTQ, e invertir en plataformas virtuales, que pueden desempeñar un papel más importante en la atención preventiva. Es una perspectiva atractiva para las empresas con miembros que envejecen, reduciendo los procedimientos evitables y manteniendo a los pacientes fuera de las instalaciones de mayor costo.

“Hay una prima en acercarse a los pacientes y brindarles un servicio más personal y encontrarlos donde están. Los clientes quieren reducir la fricción. Quieren tener la oportunidad de tener más puntos de acceso”, dijo el Dr. Jay Bhatt, director ejecutivo del Center for Health Solutions and Health Equity Institute de Deloitte.

Las inversiones en atención primaria tienden a funcionar mejor para compañías como Humana o UnitedHealth, en comparación con los hospitales y los sistemas de salud. Estas compañías, que operan divisiones de seguros con presencia en todo el país, tienen acceso a datos más completos y pueden navegar mejor por la dinámica del mercado, como los precios, dijo Brad Ellis, director sénior de la agencia de calificación crediticia Fitch Ratings. También pueden limitar los servicios a grupos de miembros exclusivos, una táctica que no es una opción para los hospitales. Al enviar a sus miembros asegurados a un proveedor propiedad de la misma empresa matriz, las compañías de seguros de salud integradas verticalmente pueden pagarse a sí mismas por brindar atención a los miembros, cambiando los costos de MLR.

“Desde la perspectiva de Wall Street, si usted es una de las grandes aseguradoras de salud que cotizan en bolsa y no tiene una estrategia de atención basada en el valor ni una historia que le cuente a los inversionistas, parece que está atrasado. el juego”, dijo Taylor.

¿Las próximas empresas en el bloque de subastas? Los operadores de atención primaria Oak Street Health, Agilon Health, Privia Health y Caremax, dijo Taylor. Cada empresa se negó a comentar si había recibido ofertas de adquisición o si estaba en conversaciones con compradores potenciales.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.