El alza de los precios de la energía genera preocupaciones sobre la inflación y la economía de EE. UU.

Los precios más altos de la energía podrían impulsar la inflación en los próximos meses, reducir el gasto de los consumidores en otros productos y servicios y, en última instancia, frenar la recuperación de Estados Unidos, dicen los economistas.

“Para los consumidores es como un impuesto”, dijo la economista Kathy Bostjancic de Oxford Economics sobre el aumento de precios. Si bien es probable que los consumidores se vean presionados, el aumento del precio de la energía “tendría que ser extremo y prolongado” para detener la recuperación económica, agregó. Lo más probable es que “veamos que el crecimiento se desacelera más o hace una pausa más prolongada antes de que se reanude, y que mientras tanto tengamos una inflación un poco más rígida”.

Andreas Steno Larsen, analista de Nordea Bank ABP, con sede en Helsinki, es más pesimista. Dijo que el aumento de los precios de la energía de este año le ha llevado a recortar su estimación para el crecimiento de Estados Unidos el próximo año al 1,5% desde el 3,5%. Si bien cree que los precios del petróleo y el gas se mantendrán estables en los próximos meses, también ve un escenario en el peor de los casos en el que aumentarán otro 40% en algún momento del próximo año, lo suficiente como para empujar a la economía estadounidense y mundial a una breve recesión a mediados de 2022.

Los precios más altos están siendo impulsados ​​por el aumento de la demanda y la escasez de suministros. A medida que la pandemia se desvanece y los consumidores de todo el mundo aumentan el gasto, las fábricas y los proveedores de servicios aumentan la producción, lo que requiere energía. Los suministros de petróleo son escasos porque los países exportadores de petróleo han decidido aumentar la producción en pasos mesurados en lugar de abrir los grifos más ampliamente.

Los suministros de gas natural se están agotando después de que una congelación en Texas a principios de este año elevó la demanda y el huracán Ida obligó a casi toda la producción de gas del Golfo de México a desconectarse, junto con una mayor demanda de Europa, donde los inventarios han caído debido al clima cálido y el viento mediocre. -generación de energía y menores importaciones de Rusia.

Los precios del carbón se han visto impulsados ​​por el aumento de la demanda que choca con la oferta frenada por los planes de reducción de emisiones de carbono.

Muchos analistas creen que estos factores impulsarán aún más los precios en los próximos meses. Moody’s Analytics proyecta que el petróleo aumentará a entre $ 80 y $ 90 el barril a principios del próximo año desde $ 79 ahora y los precios del gas natural a $ 6,50 a $ 7 por millón de unidades térmicas británicas, desde $ 5,5650. JPMorgan Chase & Co. ofrece el peor de los casos en el que el petróleo aumentará durante los próximos tres años y alcanzará los 190 dólares el barril en 2025. Los precios de la electricidad subieron un 5,2% en agosto con respecto al año anterior, la mayor ganancia desde principios de 2014, según el Labor Departamento.

Los precios de la energía son volátiles incluso en épocas normales, y ahora son particularmente impredecibles debido a las turbias perspectivas económicas y la forma en que los gobiernos y los inversores responderán a la escasez de suministros. Los inversores están presionando a las empresas para que mantengan altos precios y márgenes de beneficio resistiendo la drástica expansión de la producción.

La energía representa una parte considerable de los presupuestos de los consumidores. En agosto, alrededor del 7% del gasto de los consumidores se destinó a energía, según el Departamento de Trabajo. Históricamente, los altos precios de la energía a menudo han precedido a las recesiones. Los consumidores no pueden recortar fácilmente el consumo a corto plazo, como pueden hacerlo con las compras discrecionales, por lo que los precios más altos actúan como un impuesto, agotando el dinero que tienen disponible para gastar en otros bienes y servicios.

El crecimiento se desaceleró drásticamente este verano ya que el aumento de las infecciones por Covid-19 debido a la variante Delta provocó una nueva ronda de restricciones comerciales y cautela del consumidor. El Banco de la Reserva Federal de Atlanta estima que el crecimiento se desaceleró del 6,7% anualizado en el segundo trimestre al 1,3% en el tercero.

Los precios más altos ya están suscitando preocupaciones por una crisis económica en Europa y Asia, donde la escasez es particularmente aguda. En Estados Unidos, los analistas dicen que el efecto debería ser menos severo por varias razones. Los precios del gas natural han subido mucho menos porque Estados Unidos es un gran productor de la materia prima y gran parte de los suministros se quedan dentro del país. Los suministros de gas no son tan escasos como los inventarios de petróleo.

Los hogares tienen un colchón de ahorros de los cheques de estímulo federal y el seguro de desempleo. “Con los hogares estadounidenses con ahorros en exceso de más de $ 2 billones en comparación con los niveles previos a la pandemia, EE. UU. Está en una posición mucho mejor para absorber cualquier impacto inducido por la energía que se avecina en comparación con nuestros socios comerciales europeos y asiáticos”, dijo Joe. Brusuelas, economista jefe de la consultora RSM US LLP.

Sin embargo, los precios más altos de la energía podrían agravar la inflación y hacer que la Reserva Federal retire su política monetaria flexible antes, frenando el crecimiento económico.

Los economistas de JPMorgan Chase creen que los precios más altos del petróleo podrían impulsar la tasa de inflación anual en 0,4 puntos porcentuales en los próximos meses.

En agosto, los precios al consumidor subieron un 4,3% respecto al año anterior, según el índice de precios del Departamento de Comercio para los gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido de la Fed. La Fed tiene como objetivo una inflación anual del 2%. Oxford Economics proyecta que los precios de la energía ayudarán a impulsar la tasa de inflación anual al 5,1% para fin de año.

“Va a elevar un poco las expectativas de inflación”, dijo el analista Bart Melek de TD Securities. “Podría cambiar nuestra percepción de lo que creemos que hace la Reserva Federal”.

A principios y mediados de la década de 2010, los altos precios del petróleo y el gas fueron en general una bendición para la economía de EE. UU., Ya que alentaron a los productores de petróleo y gas a aprovechar amplios depósitos de esquisto, lo que aumentó la demanda de acero, equipos, trabajadores de la construcción, conductores de camiones y otros trabajadores.

Eso podría no suceder esta vez, dijo Kevin Book, director gerente de ClearView Energy Partners LLC, una firma de investigación con sede en Washington, DC. La pandemia provocó el colapso de la demanda mundial de energía y, aunque la demanda se ha recuperado, las empresas de energía siguen siendo cautelosas con la perforación debido a la incertidumbre sobre la demanda mundial y la presión de los inversores para mantener altos los márgenes de beneficio, en parte limitando la oferta, dijo.

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