La Reserva Federal de Estados Unidos extendió el miércoles su lucha de un año contra la alta inflación al elevar su tasa de interés clave en un cuarto de punto a pesar de las preocupaciones de que las tasas de interés más altas podrían empeorar la agitación que se ha apoderado del sistema bancario.
“El sistema bancario estadounidense es sólido y resistente”, dijo la Fed en un comunicado después de que terminó su última reunión de política.
Al mismo tiempo, la Fed advirtió que la agitación financiera derivada del colapso de dos grandes bancos “probablemente resultará en condiciones crediticias más estrictas” y “afectará la actividad económica, la contratación y la inflación”.
El banco central también señaló que probablemente esté llegando al final de su agresiva serie de aumentos de tasas. En una declaración que emitió, eliminó el lenguaje que anteriormente había indicado que seguiría aumentando las tasas en las próximas reuniones. La declaración ahora dice que “alguna reafirmación de política adicional puede ser apropiada”.
Ese es un compromiso mucho más débil que el que había hecho el banco central anteriormente.
Pero el último aumento de tasas sugiere que el presidente Jerome Powell confía en que la Fed puede manejar un doble desafío: enfriar la inflación aún alta a través de tasas de préstamos más altas mientras se desactiva la agitación en el sector bancario a través de programas de préstamos de emergencia y la decisión de la administración Biden de cubrir a los no asegurados. depósitos en los dos bancos estadounidenses en quiebra.
“Tenemos las herramientas para proteger a los depositantes cuando existe una amenaza de daño grave a la economía o al sistema financiero”, dijo Powell el miércoles.
La decisión de la Fed de indicar que el final de su campaña de subidas de tipos está a la vista también podría calmar a los mercados financieros, ya que continúan asimilando las consecuencias de las turbulencias bancarias estadounidenses y la adquisición el fin de semana pasado del banco suizo Credit Suisse por parte de su rival más grande, UBS.
Si bien indica claramente que se está acercando al final de un ciclo de aumento de tasas que ha llevado la tasa de fondos federales de EE. UU. a su nivel más alto en 16 años, la Fed dejó en claro que todavía está preocupada por la inflación. Dijo que la contratación está “corriendo a un ritmo robusto” y señaló que “la inflación sigue siendo elevada”. Eliminó una frase, “la inflación ha disminuido un poco”, que había incluido en su declaración anterior en febrero.
Los problemas que estallaron repentinamente en el sector bancario hace dos semanas probablemente llevaron a la Fed a tomar la decisión de aumentar su tasa de referencia en un cuarto de punto en lugar de medio punto. Algunos economistas han advertido que incluso un aumento modesto de un cuarto de punto en la tasa de referencia de la Fed, además de sus aumentos anteriores, podría poner en peligro a los bancos más débiles cuyos clientes nerviosos podrían decidir retirar depósitos significativos.
Silicon Valley Bank y Signature Bank se vieron afectados, indirectamente, por tasas más altas, lo que golpeó el valor de los bonos del Tesoro y otros bonos que poseían. Como los depositantes ansiosos retiraron su dinero en masa, los bancos tuvieron que vender los bonos con pérdidas para pagar a los depositantes. No pudieron reunir suficiente dinero en efectivo para hacerlo.
Después de la caída de los dos bancos, Credit Suisse pasó a manos de UBS. Otro banco en dificultades, First Republic, recibió grandes depósitos de sus rivales en una muestra de apoyo, aunque el precio de sus acciones se desplomó el lunes antes de estabilizarse.
A algunos economistas les preocupa que una desaceleración en los préstamos pueda ser suficiente para llevar a la economía a la recesión. Los operadores de Wall Street están apostando a que una economía más débil obligará a la Fed a comenzar a recortar las tasas este verano, con hasta tres aumentos de tasas para fines de 2023.