Es poco probable que la declaración de otoño afecte mucho la carga fiscal: he aquí el motivo | Noticias de negocios

Es el momento de las declaraciones de otoño.

Hace tiempo, estos presupuestos de invierno solían ser breves actualizaciones de las previsiones fiscales, sin eclipsar nunca el presupuesto principal, mucho más sustancial, de primavera. O al menos eso nos dicen.

En la práctica, desde que llevo cubriendo economía, la declaración de otoño (o, como solía llamarla Gordon Brown, el informe previo al presupuesto) ha sido simplemente el segundo bocado del Canciller a la manzana fiscal: un presupuesto en toda su extensión. pero nombre.

En otras palabras, estas declaraciones son bastante importantes.

Se han utilizado para aumentar los impuestos y recortarlos, para elevar el gasto y reducirlo.

De hecho, fue en la primera declaración de otoño de Jeremy Hunt del año pasado cuando introdujo algunas de las duras medidas diseñadas para aclarar el caos económico posterior al minipresupuesto de su predecesor Kwasi Kwarteng: congelar el impuesto sobre la renta y los umbrales del seguro nacional hasta 2028, consignando millones de las familias a impuestos más altos.

Esta vez, a todos nos dicen que la historia será muy diferente; en particular, que los recortes de impuestos son ahora inminentes.

Llegaremos a esos recortes en un momento -y a la extraña pantomima de un gobierno que afirma que está recortando impuestos incluso cuando hace precisamente lo contrario-, pero comencemos por dejar de lado el tema del “margen de maniobra”.

Si ha seguido la cobertura de la inminente declaración de otoño, sin duda habrá leído acerca de cómo el canciller ahora puede estar listo para comenzar a recortar impuestos, porque le han dicho que tiene suficiente “margen de maniobra” para hacerlo.

Todo esto suena bastante científico, ¿no?, como si una medida universal de probidad fiscal hubiera determinado que ahora sería sensato reducir los impuestos. Excepto, por supuesto, que no lo es.

En realidad, en este caso, “espacio libre” significa algo muy específico.

Este gobierno, como la mayoría de sus predecesores desde Gordon Brown, se ha fijado algunas reglas fiscales diseñadas para apuntalar la confianza en su formulación de políticas.

La regla principal a la que se enfrenta Hunt es que se ha comprometido a conseguir que la deuda nacional caiga como porcentaje del producto interior bruto (PIB) en un plazo de cinco años.

Esta es, no puedo enfatizar lo suficiente, una regla autoimpuesta. Claro: a la luz de lo que sucedió con el anterior gobierno conservador (que evitó brevemente las reglas fiscales), hay un fuerte argumento a favor de estas reglas. Pero no son, en modo alguno, tablas de piedra.

Leer más:
El público tiene el deber de trabajar, dice el ministro, mientras se avecina una reestructuración de los beneficios
El Canciller dice que “todo está sobre la mesa” para la declaración de otoño
Declaración de otoño de 2023: ¿Qué podría anunciar la canciller?

En cualquier caso, la regla de la deuda es de donde proviene esa noción de “margen de maniobra”. Al final del horizonte de pronóstico de cinco años trazado en marzo (el presupuesto, la última vez que se actualizaron estas cifras causan estragos), la deuda neta del Reino Unido estaba cayendo ligeramente. La caída equivalió a aproximadamente 6.500 millones de libras esterlinas. Voilá: ¡ese es el margen de maniobra!

Pasaron otros seis meses y algunas cosas han cambiado.

Primero, la economía parece un poco más grande que en marzo. Esto se debe en parte a que ha crecido un poco más rápido de lo esperado, pero sobre todo a que la Oficina de Estadísticas Nacionales ha reevaluado su opinión sobre el tamaño de la economía.

Además, debido a que la inflación fue mayor de lo esperado, el tamaño del efectivo de la economía parece un poco mayor, mientras que el tamaño de la deuda nacional ha cambiado menos.

Sume todo y, debido a estos artefactos en su mayoría estadísticos, de repente la deuda nacional como porcentaje de esa cifra del PIB parece un poco más pequeña. El resultado es que el aparente “margen de maniobra” frente a esta norma es significativamente mayor: posiblemente 15.000 millones de libras o incluso más de 20.000 millones de libras.

Vale la pena subrayar que estas sumas son bastante arbitrarias. En su mayoría, no reflejan ni que la economía está mucho más sana que en marzo, ni que las decisiones del gobierno han marcado una gran diferencia en la escala de la deuda nacional. Están marcados contra una regla fiscal enteramente escrita por ellos mismos. Y de todos modos, el “margen de maniobra” que le queda al canciller es aún menor del que solían disfrutar sus predecesores.

A pesar de todas esas condiciones, es probable que el gobierno utilice estas reglas como justificación para comenzar a recortar impuestos.

Sin embargo, aquí también hay una gran salvedad. La carga fiscal total (la cantidad de impuestos que pagamos como país como porcentaje de nuestro ingreso nacional) está aumentando.

De hecho, según las últimas cifras de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, es mucho más alto ahora que antes de que Rishi Sunak se convirtiera en primer ministro, y se prevé que alcance el nivel más alto desde que comenzaron los registros comparables en 1948.

Estos son los elementos del contexto que vale la pena tener en cuenta antes de este evento.

La economía se está estancando. La escala de la deuda total de Gran Bretaña es ahora mucho, mucho mayor que antes de la pandemia. Y es difícil imaginar un escenario en el que la carga fiscal general termine el próximo año por debajo de cuando este canciller asumió el cargo.

Nada de esto impedirá que Hunt y Sunak den un brillo tan positivo como puedan a la actualización económica. Pero su tarea no será fácil.