¿Está finalmente la inflación en declive en EE.UU.? es complicado | Inflación

Todo lo que sube tiene que bajar. ¿Derecha? La inflación se ha disparado en el último año. Pero los aumentos de precios en julio fueron “solo” un 8,5% más altos que en julio pasado, por debajo de una tasa anual del 9,1% en junio. ¿Quizás lo peor ya pasó?

Los estadounidenses han sentido el golpe en la gasolinera, las tiendas de comestibles, los restaurantes y al planificar las vacaciones. En respuesta, la Reserva Federal elevó las tasas de interés de casi cero a entre 2,25 % y 2,5 % en su intento de reducir la inflación a su tasa objetivo del 2 %, pero no está claro cuándo se podrá alcanzar ese objetivo.

Lo que está claro es que cuando los precios comiencen a caer, y si los precios comienzan a caer, llevará tiempo, y en algunos sectores, mucho más tiempo que en otros. La disminución de la inflación general tampoco garantiza que los precios no vuelvan a subir en algunas áreas.

gas y energia

El sector de la energía, en particular los precios del gas, han jugado un papel muy importante en el aumento de las tasas de inflación. En comparación con el año pasado, los precios de la energía aumentaron un 41 % en junio y solo los precios del gas aumentaron un 60 %.

Hay signos de alivio, al menos en un futuro próximo. El índice de gasolina cayó un 7,7% en julio, informó el miércoles el Departamento del Trabajo. Después de alcanzar un máximo de $5 por galón a nivel nacional a principios del verano, los precios de la gasolina finalmente comenzaron a bajar en junio. El gas es ahora por debajo $4 por galón en más de 19 estados debido a que la demanda de gasolina ha disminuido en las últimas semanas.

“Hemos visto que la demanda ha comenzado a bajar debido a que los precios de la gasolina se encarecieron mucho a principios de este verano”, dijo Sarah House, directora gerente y economista sénior de Wells Fargo. “Comenzó a cambiar el comportamiento”.

Los estadounidenses están usando menos gasolina este verano: el consumo de gasolina en los EE. UU. ahora está más de 1 millón de barriles por día por debajo de los niveles que se vieron en el verano de 2020, que ya era más bajo que lo que se vio antes de la pandemia, según las estadísticas del gobierno federal.

A pesar de la caída de la demanda, aún no está claro cuánto durarán los bajos precios de la gasolina. El mercado de la energía es extremadamente volátil. Algunos analistas advirtieron que los precios de la gasolina podrían volver a subir en otoño, ya que en diciembre comenzarán sanciones más estrictas contra el petróleo ruso. El cartel de la OPEP de naciones productoras de petróleo acordó aumentar la producción de petróleo que es, aparentemente en un desaire a Joe Biden, el aumento más pequeño de su historia.

“Todavía tenemos precios del petróleo bastante elevados, y todavía estamos viendo un mercado bastante ajustado. No hay mucha capacidad disponible”, dijo House.

Alimento

Al igual que el mercado de la energía, el sector alimentario es muy volátil ya que también es sensible a las relaciones geopolíticas y al clima. El índice de alimentos aumentó un 10,9% durante el último año, el mayor aumento en 12 meses desde el período que finalizó en mayo de 1979.

Varios factores intervinieron en el aumento de los precios de los alimentos, incluida una gripe aviar altamente infecciosa que acabó con muchos pollos en todo el país. Tyson Foods, uno de los productores de carne más grandes de Estados Unidos, dijo que la escasez de mano de obra y los precios más altos de los granos jugaron un papel en el aumento de los precios de la carne.

Pero podría haber algún alivio por venir. El precio de los principales productos alimenticios como el maíz y el trigo ha comenzado a bajar (a finales de julio, Ucrania comenzó a exportar cereales por primera vez desde la guerra), pero la reducción de esos precios tardará algún tiempo en manifestarse, si en absoluto.

“Estamos viendo que los precios upstream del maíz y el trigo han vuelto a donde estaban antes de la guerra, pero esos productos tardan un tiempo en pasar a la siguiente etapa de producción”, dijo Brian Bethune, profesor de economía. en el Colegio de Boston. “Tiene que ser enviado y luego almacenado en las tiendas de comestibles, por lo que [the price decreases are] probablemente va a tomar un poco más de tiempo.”

Ya se ha visto una relajación en el precio de la carne de res y cerdo, que disminuyó a partir de junio, según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. Como resultado, las disminuciones de precios en los mercados de carnes, aves, pescados y huevos también han disminuido.

vehículos

La pandemia indujo una escasez de chips semiconductores, que se usan en todo, desde teléfonos hasta televisores y automóviles, que todavía se ve hoy.

La escasez está exprimiendo por completo la industria del automóvil. Los analistas predicen que la baja cantidad de ventas de autos nuevos, que cayó un 12% año tras año en julio, continuará hasta el final del verano, ya que la oferta de autos sigue siendo escasa. El precio promedio de un auto nuevo alcanzó un récord de $48,000 en junio, según Cox Automative.

En julio, los estadounidenses pagaban un 10,4 % más por vehículos nuevos y un 6,6 % más por autos usados ​​en comparación con el año anterior. Esa es una caída dramática desde principios de este año. En enero, los autos usados ​​eran un 44,6 % más altos que al comienzo o en 2021. Pero aún significa que los precios están subiendo, y desde una base alta.

Aunque la escasez de chips no afecta directamente al mercado de autos usados, menos autos nuevos significa que las personas se aferran a sus autos en lugar de comprar otros nuevos, lo que reduce el mercado de autos usados.

El Senado acaba de aprobar un proyecto de ley bipartidista que otorga $52 mil millones en subsidios a los fabricantes de chips en los EE. UU. e inversiones para desarrollar una industria nacional de chips más sólida, aunque no se verá ningún impacto del proyecto de ley en la industria automotriz durante algún tiempo. Aunque los precios de los autos usados ​​mostraron signos de disminución a principios del verano, siguen siendo históricamente altos y probablemente lo seguirán siendo en el futuro cercano.

Alojamiento

Cuando la Reserva Federal redujo las tasas de interés a casi cero al comienzo de la pandemia, las tasas hipotecarias se desplomaron y alcanzaron un mínimo histórico de menos del 3%.

Dado que los préstamos para una nueva casa son más baratos que nunca y las personas que buscan mudarse a espacios más grandes mientras trabajan desde casa, el mercado de la vivienda se disparó. El precio medio de venta de las viviendas existentes aumentó de $355 000 en mayo de 2021 a $407 600 en mayo de 2022, el precio de venta promedio más alto de la historia. El precio medio del alquiler en junio subió un 5,8% respecto al último año.

Desde que la Fed elevó las tasas de interés del 2,25 al 2,5%, las hipotecas se han vuelto más caras. Una hipoteca fija a 30 años ahora es casi el 6%, casi el doble de lo que era hace solo un año.

Como resultado, el mercado de la vivienda está empezando a enfriarse. Los precios siguen siendo altos, pero están empezando a bajar. El doble del número de viviendas tiene una reducción de precio en comparación con el año pasado, y aunque el alquiler sigue subiendo, los aumentos se están desacelerando.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló en junio que el inventario en el mercado de la vivienda sigue siendo bajo, “por lo que sigue siendo un mercado muy ajustado”. El enfriamiento en el mercado es “un poco reinicio”, dijo.

“Aunque, en términos de dirección, las cosas están mejorando, aún queda un largo camino por recorrer”, dijo House, economista de Wells Fargo. “Eso mantendrá a la Reserva Federal en un camino agresivo en el que no será fácil hacer que la inflación vuelva al 2%”.

¿Y ahora que?

Los economistas dicen que es posible que la inflación haya tocado techo y hay buenas señales de que muchas de las presiones detrás de la inflación están disminuyendo, pero aún es difícil predecir el camino que tomará la inflación.

Algunos de los precios que se ven hoy, como los precios de la gasolina y el precio de las casas, probablemente seguirán bajando. Pero otros costos, en el mejor de los casos, se mantendrán.

“Lo que significaría la normalización de precios para muchas personas sería para el bien que están acostumbrados a comprar, volverían a los precios que solían pagar”, dijo Tara Sinclair, profesora de economía en la Universidad George Washington. “Pero eso no es realmente factible. Es mucho más fácil aceptar que estos nuevos precios más altos, en promedio… llegaron para quedarse”.

Sinclair agregó que la deflación, la disminución de los precios, es un fenómeno que en realidad está “asociado con desempeños económicos realmente malos”.

“Si la Fed tuviera como objetivo la deflación, entonces veríamos pérdidas masivas de empleos, una alta tasa de desempleo”, dijo. “Eso es un costo demasiado alto para pagar”.

El proceso de domar la inflación es desagradable. Menos personas pueden permitirse comprar casas o autos nuevos, y las empresas tienen menos dinero para expandirse. Pero es necesario reducir la inflación para que la economía vuelva a un equilibrio saludable entre la oferta y la demanda, dijo Sinclair.

“Es posible que tengamos que soportar esta dolorosa medicina ahora para que la economía tenga una buena base a largo plazo”, dijo.

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