Fusión de ferrocarriles de $ 29 mil millones para conectar Estados Unidos, México y Canadá

Canadian Pacific y Kansas City Southern anunciaron el domingo planes para combinarse en un acuerdo de 29.000 millones de dólares que crearía la primera red ferroviaria que conectaría Estados Unidos, México y Canadá.

Es un esfuerzo por capitalizar los flujos comerciales que se espera atraviesen los tres países después de que el presidente Donald J. Trump firmara el Acuerdo entre Estados Unidos, México y Canadá el año pasado. También es una apuesta por la fortaleza de la economía industrial a medida que Estados Unidos se recupera de la pandemia.

Canadian Pacific conecta los principales puertos de las costas este y oeste entre Estados Unidos y Canadá, mientras que Kansas City Southern conecta Estados Unidos, México y Panamá. Los dos se conectan en un solo punto: una instalación conjunta en Kansas City, Missouri, donde tiene su sede Kansas City Southern.

“Este acuerdo tiene muchas ventajas estratégicas a largo plazo”, dijo el director ejecutivo de Kansas City Southern, Patrick J. Ottensmeyer, en una entrevista. “Nuestra junta realmente vio el valor de unir estas dos empresas en este momento”.

La empresa combinada, Canadian Pacific Kansas City, tendrá su sede mundial en Calgary, Alberta, mientras que Kansas City será su sede en Estados Unidos. Operará aproximadamente 20,000 millas de ferrocarril y generará ventas de alrededor de $ 8.7 mil millones. El director ejecutivo de Canadian Pacific, Keith Creel, supervisará la nueva entidad.

El acuerdo valora Kansas City Southern en 275 dólares por acción, lo que representa una prima del 23 por ciento sobre su precio de cierre del viernes. Los inversores recibirán 0,489 de una acción de Canadian Pacific y $ 90 en efectivo por cada acción ordinaria de Kansas City.

También es un aumento significativo de la oferta de $ 208 por acción reportada de Blackstone Group, una firma de capital privado, que Kansas City Southern rechazó el año pasado. Las acciones de Kansas City han subido un 12 por ciento en lo que va de año, mientras que las acciones de Canadian Pacific han subido casi un 10 por ciento.

Los directorios de ambas compañías aprobaron por unanimidad el acuerdo de efectivo y acciones, que se espera que se cierre a mediados de 2022, sujeto a las aprobaciones habituales.

La industria ferroviaria puede verse como un referente de la actividad industrial; espera beneficiarse de una economía estadounidense en crecimiento a medida que salga de la pandemia. La Reserva Federal ha mostrado optimismo por las perspectivas económicas de la nación, y el presidente Biden promulgó un proyecto de ley de gastos de 1,9 billones de dólares este mes.

Los inversores en Canadian Pacific y Kansas City Southern no están solos en su optimismo por las perspectivas de la industria. Warren Buffett, cuyo Berkshire Hathaway es propietario de BNSF Railway, elogió recientemente el valor que vio en la industria ferroviaria de Estados Unidos en su carta anual.

Los ejecutivos del ferrocarril destacaron el domingo otras oportunidades que ven en el acuerdo. El Sr. Creel calificó la fusión como una “oportunidad convincente para sacar los camiones de la carretera” en un momento en que Estados Unidos está enfocado en una transición hacia una economía más verde. También reduce los riesgos en la cadena de suministro global después de una pandemia que destacó sus debilidades, dijo Ottensmeyer.

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El acuerdo necesita la aprobación de la Junta de Transporte de Superficie, una división del Departamento de Transporte, que previamente reconoció las preocupaciones de que la consolidación de los ferrocarriles haya generado problemas de servicio para los transportistas. Los esfuerzos anteriores de Canadian Pacific para adquirir ferrocarriles estadounidenses han fracasado, en parte debido a tales preocupaciones. Eso incluye conversaciones con CSX Corporation en 2014 y Norfolk Southern en 2016. Y la administración Biden ya ha señalado una postura más dura sobre el escrutinio antimonopolio.

Debido a su tamaño, Kansas City Southern está exenta de las pautas establecidas en 2001 para reforzar el escrutinio de los acuerdos en la industria. La compañía combinada seguiría siendo la más pequeña de los seis ferrocarriles de carga más grandes restantes que operan en los Estados Unidos. Los dos ferrocarriles no se superponen, dijeron Creel y Ottensmeyer, y, en algunos casos, la transacción creará nuevos mercados.

“No hay otros acuerdos que representen la singularidad de este acuerdo”, dijo Creel.

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