Gestos en lugar de principios que se exhiben en la Cooperativa | Grupo cooperativo

“PAGprincipios [are] más valioso que las ganancias ”, dice el titular en la descripción de los valores del Grupo Co-op, pero los cooperadores olvidan mencionar la letra pequeña. El alarde, al parecer, no se aplica al principio de que los minoristas de alimentos deben pagar tarifas comerciales cuando sus tiendas están abiertas y comercian con fuerza.

En ausencia de un asterisco, Allan Leighton, el presidente, intentó una defensa elaborada de la negativa a devolver 66 millones de libras esterlinas de alivio de las tarifas comerciales. El apoyo financiero del gobierno fue bienvenido “sobre la base de que no era un préstamo y que no tendríamos que devolverlo, y tomamos decisiones comerciales en consecuencia, dijo. Bien, pero eso no es el punto. Tesco, Sainsbury’s, Asda, Morrisons, Lidl y Aldi podrían hacer el mismo argumento, pero todos tosieron.

Para confundir aún más las cosas, la Cooperativa está reembolsando £ 15.5 millones que reclamó en apoyo de licencia. Ese dinero tampoco era un préstamo. Entonces, ¿por qué se devuelve? Uno sospecha que la respuesta es simplemente que la suma es menor y se consideró necesario un gesto de algún tipo en un año en el que las ganancias de la cooperativa aumentaron abruptamente a 92 millones de libras esterlinas o 127 millones de libras esterlinas, según la medida de rentabilidad que prefiera.

Leighton habría ahorrado tiempo al llegar a su punto real: la idea de que la Cooperativa es relativamente pobre, lo cual es medio correcto. Fue un buen año para las ganancias, pero el balance sigue estando demasiado cargado de deudas para un grupo que no puede obtener capital nuevo.

Sin embargo, incluso el alegato implícito de pobreza se confunde cuando se ve que la cooperativa piensa simultáneamente que puede pagar bonificaciones para los ejecutivos en niveles prepandémicos. Entonces, el peligro financiero, o lo que sea que se suponga, no puede ser demasiado extremo.

Tal vez todo tenga sentido dentro de la sala de juntas y en el consejo de miembros que aparentemente bendijo la postura sobre las tarifas comerciales. Pero, desde fuera, es difícil detectar algo parecido a un principio en funcionamiento.

Plan fiscal multinacional de Biden

“Jugamos según las reglas. Si a los gobiernos no les gustan las reglas, deberían cambiarlas ”, dice el alegato estándar de las multinacionales que transfieren ganancias. Durante un par de décadas se ha emitido con la confiada expectativa de que el acuerdo internacional sobre reforma tributaria permanecería en el horizonte. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos elaboró ​​un esbozo de un plan el año pasado, pero la aprobación política parecía imposible cuando el presidente Trump estaba en la Casa Blanca.

Sin embargo, aquí viene un desarrollo potencialmente crítico. La administración Biden está a favor de una tasa impositiva mínima mundial del 21% y respalda la idea de que las empresas globales, piensan que los gigantes tecnológicos de EE. UU., Deberían pagar una mayor proporción de sus impuestos en los países donde generan sus ingresos. Dado que nada puede suceder en este campo sin el acuerdo de Estados Unidos, el presidente Biden realmente ha cambiado el estado de ánimo.

Sin embargo, no pienses que el motivo es el puro altruismo. Este es más un caso de alineación de intereses causada por eventos. La nueva administración estadounidense espera pagar su enorme programa de estímulo e infraestructura con impuestos corporativos más altos y no quiere socavar su posición competitiva internacional.

Sin embargo, no todo el mundo aceptará la nueva melodía de Washington. No debe subestimarse la influencia de los cabilderos de los gigantes tecnológicos estadounidenses, algunos de los cuales podrían enfrentarse a facturas fiscales sustancialmente mayores. La Unión Europea también se enfrentará a un trabajo y medio para persuadir a países como Irlanda y Luxemburgo de que se deben poner límites a la competencia fiscal.

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En otras palabras, la tentadora claridad de una tasa mínima del 21% puede no ser lo que se ofrece. Prepárese para ver salidas, fudges y compromisos. Y eso es si los intereses de alto nivel continúan alineándose con el objetivo de llevar la tributación de las multinacionales al siglo XXI digital. Dado que ahora estamos en la tercera década de ese siglo, es un punto en el que algo suena mucho mejor que nada.

Asos claramente ha superado sus traumas de adolescencia

Asos se fundó hace 21 años, por lo que ya es hora de que dejemos de pensar en el minorista de ropa online como un advenedizo. Las cifras financieras ciertamente sugieren una empresa que ha superado los traumas de la adolescencia de advertencias de ganancias y sobrecostos en los almacenes.

Las ganancias en el semestre aumentaron de £ 30 millones a £ 106 millones y, si los analistas de la ciudad están en lo cierto, el resultado del año completo debería estar cerca de £ 190 millones, incluso cuando los efectos del bloqueo se desvanecen. Asos aún tiene que demostrar que puede absorber las marcas Topshop, Topman, Miss Selfridge y HIIT sin problemas y, por lo tanto, obtener un rendimiento decente con un desembolso de £ 330 millones. Pero las afirmaciones de una integración “perfecta” suenan más creíbles en estos días.

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