Good morning, and welcome to our rolling coverage of business, the financial markets and the world economy.
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Britain’s economy is under the microscope today, as we eagerly await the first estimate for UK GDP for the first quarter of the year.
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Economists are expecting to learn that growth picked up in the January-March quarter, after a weak end to 2024.
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GDP is forecast to have risen by a relatively pacy – by recent standards – 0.6% in Q1 2025. That would be rather quicker than the sluggish 0.1% recorded in October-December 2024.
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A pick-up in growth would be warmly welcomed by chancellor Rachel Reeves, as it might indicate that the government’s push for higher growth was finally getting moving.
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However, last week the Bank of England cautioned that “erratic factors”, such as disruptions to manufacturing output at the end of last year, would inflate headline GDP growth in this quarter.
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Growth data for March alone will also be released at 7am – it’s expected to show that GDP stagnated in the month, after a strong February (data last month showed 0.5% growth).
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GDP data always gives a ‘rear view mirror’ of the economy, but today’s data feels particularly historic – as it covers the period just before “Liberation Day”, when Donald Trump launched his trade war at the start of April (before a flurry of backtracking on tariffs).
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Michael Field, chief equity strategist at Morningstar, sets the scene:
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“UK GDP is expected to be flat in March, meaning a year over year rise of 1%, not blow-out, but growth nonetheless.
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Investors will be able to place a little more faith in the trajectory of growth in the UK now that a trade deal has been agreed with the US and the risk of exorbitant tariffs has been removed. But inflation, at 2.6%, is still outpacing growth by some measure, and some areas of the economy like manufacturing and industrial production are expected to have gone backwards over the last 12 months.
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The agenda
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7am BST: UK GDP report for Q1 2025
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7am BST: UK trade balance report for March
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9.30am BST: UK labour productivity report for Q4 2024
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10am BST: Eurozone employment and GDP reports for Q1 2025
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1.30pm BST: US weekly jobless claims report
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1.30pm BST: US retail sales report for April
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1.30pm BST: US producer prices index (PPI) for April
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1.40pm Jerome Powell speech (Framework Review at the Thomas Laubach Research Conference, Washington DC)
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3pm BST: Swati Dhingra: Speech at the New Economics Foundation conference ‘EU macroeconomic policy in an age of shocks’, Brussels
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Eventos clave
El informe del PIB de hoy podría estimular a los economistas a revisar más altos sus pronósticos para el crecimiento este año.
Economista juliano Jessop explica:
Para su información, la primera estimación del PIB del Reino Unido en el primer trimestre que saldrá el jueves debería provocar una serie de revisiones ascendentes a los pronósticos de crecimiento para 2025 🤓
Los riesgos a la baja de una guerra comercial global también se están desvaneciendo rápidamente, aunque todavía hay mucho espacio para más errores políticos en casa … 🧵
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
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Para su información, la primera estimación del PIB del Reino Unido en el primer trimestre que saldrá el jueves debería provocar una serie de revisiones ascendentes a los pronósticos de crecimiento para 2025 🤓
Los riesgos a la baja de una guerra comercial global también se están desvaneciendo rápidamente, aunque todavía hay mucho espacio para más errores políticos en casa … 🧵
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
Al lidiar primero con los números del jueves, la fortaleza de los recientes datos mensuales del PIB significa que, salvo las grandes revisiones, es probable que el crecimiento trimestral sea de alrededor del 0.6%, incluso con una pequeña caída en marzo 👇
El 0.7% también es más probable que el 0.5% … pic.twitter.com/dvvle2zsem
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
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Al lidiar primero con los números del jueves, la fortaleza de los recientes datos mensuales del PIB significa que, salvo las grandes revisiones, es probable que el crecimiento trimestral sea de alrededor del 0.6%, incluso con una pequeña caída en marzo 👇
El 0.7% también es más probable que el 0.5% … pic.twitter.com/dvvle2zsem
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
Esto sería más fuerte que el 0.4% más o menos que la mayoría de los pronosticadores esperaban cuándo se publicó la última encuesta mensual del Tesoro 👇
El promedio de nuevos pronósticos para 2025 en su conjunto fue solo 0.8%…https://t.co/hazi2flz7f
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
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Esto sería más fuerte que el 0.4% más o menos que la mayoría de los pronosticadores esperaban cuándo se publicó la última encuesta mensual del Tesoro 👇
El promedio de nuevos pronósticos para 2025 en su conjunto fue solo 0.8%…https://t.co/hazi2flz7f
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
Los vientos en contra adicionales de los costos de nómina más altos y los temores comerciales volverán a reducir el crecimiento en el segundo trimestre. Pero ahora tendría que debilitar un largo camino para mantener un crecimiento de todo el año por debajo del 1%.
FWIW, espero revisar mi propio pronóstico central para 2025 hasta aproximadamente 1¼% de 1% …
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
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Los vientos en contra adicionales de los costos de nómina más altos y los temores comerciales volverán a reducir el crecimiento en el segundo trimestre. Pero ahora tendría que debilitar un largo camino para mantener un crecimiento de todo el año por debajo del 1%.
FWIW, espero revisar mi propio pronóstico central para 2025 hasta aproximadamente 1¼% de 1% …
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
Por supuesto, unas pocas décimas de un porcentaje de cualquier manera no son un gran problema en sí mismo.
No obstante, incluso solo el 1¼% sería mejor que el 1% esperado por el BOE y OBR (tan bueno para el espacio para la cabeza fiscal), y los titulares positivos deberían aumentar la confianza …
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
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Por supuesto, unas pocas décimas de un porcentaje de cualquier manera no son un gran problema en sí mismo.
No obstante, incluso solo el 1¼% sería mejor que el 1% esperado por el BOE y OBR (tan bueno para el espacio para la cabeza fiscal), y los titulares positivos deberían aumentar la confianza …
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
De manera crucial, muchas encuestas de hogares y empresas muestran que las personas son mucho menos pesimistas sobre sus propias perspectivas que para la economía en general.
Aquí, por ejemplo, está la encuesta de la confianza del consumidor GFK …https://t.co/esyf40ofwu pic.twitter.com/jblonjajez
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
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De manera crucial, muchas encuestas de hogares y empresas muestran que las personas son mucho menos pesimistas sobre sus propias perspectivas que para la economía en general.
Aquí, por ejemplo, está la encuesta de la confianza del consumidor GFK …https://t.co/esyf40ofwu pic.twitter.com/jblonjajez
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
… y aquí está el Barómetro de negocios de Lloyds (las empresas siguen siendo optimistas sobre sus propias perspectivas comerciales a pesar de las preocupaciones sobre la economía en general) …https://t.co/irwtl6g8bt pic.twitter.com/qw152bpqhz
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
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Incluso los fabricantes del Reino Unido siguen siendo relativamente optimistas sobre su propia producción en los próximos 12 meses, especialmente. en comparación con sus compañeros en la zona euro 👇
Esto tiene sentido ya que el Reino Unido debería verse menos duro por una guerra comercial global (en parte un beneficio del Brexit) …https://t.co/b960tclipy pic.twitter.com/7zktkab4kp
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
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Incluso los fabricantes del Reino Unido siguen siendo relativamente optimistas sobre su propia producción en los próximos 12 meses, especialmente. en comparación con sus compañeros en la zona euro 👇
Esto tiene sentido ya que el Reino Unido debería verse menos duro por una guerra comercial global (en parte un beneficio del Brexit) …https://t.co/b960tclipy pic.twitter.com/7zktkab4kp
– Julian Jessop (@julianhjessop) 12 de mayo de 2025
Introducción: es el Día del PIB del Reino Unido
Buenos días, y bienvenidos a nuestra cobertura continua de los negocios, los mercados financieros y la economía mundial.
La economía de Gran Bretaña está bajo el microscopio hoy, ya que esperamos ansiosamente la primera estimación para el PIB del Reino Unido para el primer trimestre del año.
Los economistas esperan saber que el crecimiento se recuperó en el trimestre de enero-marzo, después de un fin débil hasta 2024.
Se pronostica que el PIB ha aumentado por un Pacy relativamente Pacy, según los estándares recientes, 0.6% en el primer trimestre de 2025. Eso sería bastante más rápido que el lento 0.1% registrado en octubre a diciembre de 2024.
La canciller Rachel Reeves, la canciller, Rachel Reeves, sería la bienvenida por el crecimiento, ya que podría indicar que el impulso del gobierno para un mayor crecimiento finalmente se estaba moviendo.
Sin embargo, la semana pasada, el Banco de Inglaterra advirtió que los “factores erráticos”, como las interrupciones en la producción de fabricación a fines del año pasado, inflarían el crecimiento principal del PIB en este trimestre.
Los datos de crecimiento solo para March también se publicarán a las 7 a.m.Los datos del mes pasado mostraron un crecimiento del 0.5%).
Los datos del PIB siempre proporcionan un “espejo de vista trasero” de la economía, pero los datos de hoy se sienten particularmente históricos, ya que cubre el período justo antes del “Día de la Liberación”, cuando Donald Trump lanzó su guerra comercial a principios de abril (antes de una ráfaga de retroceso en las tarifas).
Michael Fieldestratega principal de renta variable en Estrella de la mañanaestablece la escena:
“Se espera que el PIB del Reino Unido esté estable en marzo, lo que significa que un aumento de un año del 1%, no explota, pero el crecimiento de todos modos.
Los inversores podrán poner un poco más de fe en la trayectoria del crecimiento en el Reino Unido ahora que se ha acordado un acuerdo comercial con los Estados Unidos y se ha eliminado el riesgo de aranceles exorbitantes. Pero la inflación, con 2.6%, sigue superando el crecimiento en cierta medida, y se espera que algunas áreas de la economía, como la fabricación y la producción industrial, se retrocedan en los últimos 12 meses.
La agenda
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7am BST: Informe del PIB del Reino Unido para el primer trimestre de 2025
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7am BST: Informe de balanza comercial del Reino Unido para marzo
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9.30am BST: Informe de productividad laboral del Reino Unido para el cuarto trimestre 2024
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10am BST: Informes de empleo e eurozona y PIB para el primer trimestre de 2025
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1.30pm BST: Informe de reclamos de desempleo semanal de US Weekly
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1.30pm BST: Informe de ventas minoristas de EE. UU. Para abril
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1.30pm BST: Índice de precios del productor estadounidense (PPI) para abril
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1.40pm Jerome Powell Discurso (Revisión del marco en la Conferencia de Investigación de Thomas Laubach, Washington DC)
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3pm BST: Swati Dhingra: Discurso en el nuevo Ciencias económicas Conferencia de la Fundación ‘Política macroeconómica de la UE en Age of Shocks’, Bruselas
2025-05-15 07:35:00
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