Durante su primer mandato, Jerome Powell se convirtió posiblemente en el presidente más moderado de la historia moderna de la Reserva Federal, dando prioridad al pleno empleo en una era en la que la inflación parecía extinguida. En su segundo mandato puede que tenga que hacer lo contrario: dar prioridad a la inflación a riesgo de sacrificar puestos de trabajo.
El giro podría ser doloroso tanto para Powell como para el presidente Biden. La Casa Blanca elogió a Powell el lunes por compartir “el enfoque de la administración en garantizar que el crecimiento económico beneficie ampliamente a todos los trabajadores”. Sin embargo, las condiciones económicas se han reordenado sustancialmente tan solo el año pasado. La inflación, del 6,2%, es la más alta en 31 años. Si bien el empleo se mantiene 4,2 millones por debajo de su pico antes de la pandemia, la escasez de mano de obra es generalizada y el crecimiento de los salarios se está acelerando. Todo eso amenaza el objetivo de inflación del 2% de la Fed.
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