Si bien un anuncio del RBA confirmó ayer que la tasa de efectivo se mantendría en el mínimo histórico del 0,1 por ciento, aumentan las preocupaciones sobre las crecientes presiones inflacionarias.
Desde su última reunión en noviembre, la política del banco se ha mantenido sin cambios y es casi seguro que se mantendrá sin cambios hasta su próxima reunión en febrero.
Sin embargo, la debilidad del dólar australiano ha avivado los temores de inflación.
El dólar cae
Desde principios de noviembre, el AUD ha caído desde los 75,5 centavos de dólar y ronda los 71 centavos de dólar.
La moneda local se ha desplomado a su nivel más débil desde julio de 2020, cayendo un 7% desde que comenzó el año.
Esta es una mala noticia para la economía de Australia, que ya se enfrenta a una leve presión inflacionaria por el lado de la oferta.
Cuanto menor sea el valor del dólar, más necesitamos para comprar algo fabricado en otro país. Esto se extiende a los minoristas y proveedores y directamente a los consumidores que transfieren el costo a toda la economía.
Shane Oliver de AMP Capital dijo: “Si [AUD] cae un 10 por ciento, en igualdad de condiciones, los precios de importación suben un 10 por ciento y son aproximadamente el 20 por ciento del IPC, por lo que, distribuidos en un año, agregarían un 2 por ciento a los precios “.
Esto significa que se necesita más dinero para comprar la misma cantidad de bienes. Si el dólar sigue perdiendo terreno, se sumará a la presión inflacionaria existente.
Cuanto mayor sea el nivel de inflación subyacente en la próxima reunión de política monetaria del RBA, más probable es que se adelante el primer aumento de la tasa de efectivo.
¿Por qué ha caído el dólar?
Hay algunas explicaciones de por qué el dólar podría haber caído; Incluyen:
- Precios de las mayores exportaciones de Australia (mineral de hierro, carbón y gas)
- Tasas de interés australianas en comparación con las tasas de otros países
- La salud percibida de la economía australiana
- Amplia demanda de monedas de otros países
- El nivel de ansiedad en los mercados financieros globales.
Actualmente, los precios de las materias primas están bajo presión, las tasas de interés en el extranjero están aumentando y la pandemia continúa alimentando la ansiedad en los mercados financieros mundiales.
El repunte del dólar depende del culpable, que es difícil de discernir. Existe una posibilidad realista de que el dólar continúe cayendo por debajo de los 70 centavos de dólar, pero podría estabilizarse fácilmente donde está.
Preocupación por la inflación
Después de años en los que la inflación ha sido baja y estable, de repente, se está prestando mucha atención a la inflación.
En los EE. UU., La inflación se disparó al 5,4 por ciento en el año hasta junio de 2021.
Si bien Australia ha experimentado inflación, ha sido impulsada principalmente por precios superficialmente altos de la gasolina y la vivienda y problemas de la cadena de suministro global. En términos subyacentes, la inflación se encuentra en un 2,1 por ciento razonablemente bajo.
Brendan Coates, director del programa de política económica del Instituto Grattan, escribe que la inflación solo se convierte en un problema cuando la percibimos como un problema.
En noviembre, escribió: “La inflación sostenida es realmente solo un riesgo cuando el aumento de los precios se tiene en cuenta en las expectativas de las empresas y los trabajadores, pero las expectativas de inflación siguen siendo moderadas, por lo que es difícil estar preocupado”.
Si a las empresas y los consumidores les preocupa que los precios sigan subiendo, presentarán sus planes de gasto para evitar pagar más en el futuro, avivar la demanda y hacer subir los precios.
Coates continuó: “Los cuellos de botella de suministro que surgieron a medida que se abrió la economía global se aliviarán en los próximos meses. En lo más profundo de la pandemia del año pasado, el índice de precios al consumidor de Australia cayó un 1,9 por ciento en el trimestre de junio. Mucha de la inflación informada ahora simplemente refleja esas caídas de precios pasadas “.
RBA es paciente
Tal como está, el RBA espera pacientemente a que el mercado laboral se endurezca y los salarios aumenten antes de tomar cualquier medida.
La Junta enfatizó ayer que no considerarían aumentar la tasa de efectivo hasta que la inflación real se encuentre de manera sostenible dentro del rango objetivo de 2 a 3 por ciento. Esto requerirá un mercado laboral ajustado para generar un crecimiento salarial sostenido por encima de los niveles actuales.
El gobernador del RBA, Philip Lowe, dijo: “Si bien la inflación se ha recuperado, sigue siendo baja en términos subyacentes. Las presiones inflacionarias también son menores que en muchos otros países, sobre todo debido al único crecimiento modesto de los salarios en Australia “.
Sin embargo, el precio del dólar australiano sin duda influirá en cualquier decisión que se tome en febrero. Si el RBA se viera obligado a aumentar la tasa de efectivo debido a la debilidad del dólar antes de que suban los salarios, la recuperación económica a largo plazo de Australia podría verse comprometida.
El gobernador Lowe concluyó sus declaraciones de manera burocrática, diciendo: “La Junta está preparada para ser paciente”.
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