El gasto de los consumidores de EE. UU. aumentó menos de lo esperado en mayo, ya que los vehículos motorizados seguían siendo escasos, mientras que los precios más altos forzaron recortes en las compras de otros bienes, otra señal de que el repunte del crecimiento económico a principios del segundo trimestre estaba perdiendo fuerza.
Aunque el informe del Departamento de Comercio del jueves sugirió que la inflación probablemente había alcanzado su punto máximo, las presiones de los precios se mantuvieron lo suficientemente fuertes como para mantener a la Reserva Federal en su agresivo camino de ajuste de la política monetaria.
El aumento de las tasas de interés y las condiciones financieras estrictas están avivando los temores de una recesión, pero los datos económicos hasta ahora apuntan a un crecimiento moderado. Las nuevas solicitudes de beneficios por desempleo siguieron bajando la semana pasada, a pesar de los despidos en los sectores de tecnología y vivienda, mostraron otros datos el jueves.
“La Fed aún no ha ganado la guerra contra la inflación, pero hay señales un tanto alentadoras de que la economía se está desacelerando”, dijo Christopher Rupkey, economista jefe de FWDBONDS en Nueva York.
“A pesar de los temores de recesión, los despidos laborales no han alcanzado niveles lo suficientemente altos como para hacer la llamada de que la economía se dirige al precipicio hacia las profundidades de la recesión”.
El gasto del consumidor tiene el menor aumento en cinco meses
El gasto del consumidor, que representa más de dos tercios de la actividad económica de Estados Unidos, ganó un 0,2 por ciento en mayo, el aumento más pequeño en cinco meses. Los datos de abril se revisaron a la baja para mostrar que los desembolsos aumentaron un 0,6 por ciento en lugar del 0,9 por ciento como se informó anteriormente.
También hubo revisiones a la baja de los datos que se remontan a enero, lo que muestra un perfil de crecimiento más suave para el gasto este año.
El gasto en bienes destinados a durar tres años o más disminuyó un 3,2 por ciento, arrastrado por los vehículos de motor. También disminuyeron las compras de mobiliario y equipo duradero para el hogar, así como bienes recreativos y vehículos. Eso compensó parcialmente un aumento del 0,7 por ciento en los servicios, que fue impulsado por la vivienda y los servicios públicos, así como por la atención médica y los viajes internacionales.
Un estudio del Instituto Angus Reid sugiere que casi la mitad de los canadienses dicen que están peor económicamente ahora que hace un año, y el 34 por ciento piensa que estarán peor el próximo año.
Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que el gasto de los consumidores subiría un 0,4 por ciento. El informe unió datos sobre inicios de viviendas, permisos de construcción y producción manufacturera para sugerir que la economía estaba luchando por ganar altura después de que el producto interno bruto cayera a una tasa anualizada del 1,6 por ciento en el primer trimestre.
Las acciones en Wall Street bajaron. El dólar se mantuvo estable frente a una canasta de monedas. Los precios del Tesoro de EE.UU. subieron.
La inflación alcanzó su punto máximo
El banco central de EE. UU. elevó este mes su tasa de política en tres cuartos de punto porcentual, su mayor aumento desde 1994. La Fed ha aumentado su tasa de interés de referencia a un día en 150 puntos básicos desde marzo.
La inflación mantuvo su tendencia alcista en mayo. El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subió un 0,6 por ciento el mes pasado después de ganar un 0,2 por ciento en abril. En los 12 meses hasta mayo, el índice de precios PCE subió un 6,3 por ciento después de una ganancia similar en abril. Fue impulsado por los precios más altos de los bienes y servicios.
Pero las presiones de precios subyacentes están comenzando a disminuir. Excluyendo los componentes volátiles de alimentos y energía, el índice de precios PCE subió un 0,3 por ciento por cuarto mes consecutivo.
El llamado índice de precios PCE subyacente avanzó un 4,7 por ciento interanual en mayo, el aumento más pequeño desde noviembre pasado, después de subir un 4,9 por ciento en abril. Los índices de precios PCE son las medidas favoritas de la Fed para su objetivo de inflación del dos por ciento.
Los índices de precios PCE están por debajo del índice de precios al consumidor, que aumentó un 8,6 por ciento interanual en mayo, porque tienen un peso menor para el rápido aumento de los alquileres residenciales.
Si bien la atención médica tiene una mayor ponderación en las medidas PCE, los recortes legislados a los pagos de Medicare han hecho bajar los precios de los servicios médicos. También se han beneficiado de la disminución de los costos de los servicios financieros en medio de la caída de los precios de los activos.
“Los datos de junio y julio también podrían mostrar un PCE similarmente suave en comparación con el IPC, pero esperamos que la Fed necesite ver evidencia de una desaceleración de la presión inflacionaria en una variedad de datos antes de reducir el ritmo de las subidas de tipos”, dijo Veronica Clark, economista. en Citigroup en Nueva York.
Un riesgo a la baja para el crecimiento económico
El gasto del consumidor ajustado por la inflación cayó un 0,4 por ciento en mayo, la primera caída desde diciembre. Eso, junto con una fuerte acumulación de inventario en el primer trimestre, especialmente en las tiendas de mercadería general, representa un riesgo a la baja para el crecimiento económico en el segundo trimestre.
Las estimaciones de crecimiento para este trimestre oscilan entre una tasa mínima del 0,3 % y una tasa máxima del 2,9 %.
Pero con un mercado laboral ajustado que genera aumentos salariales sólidos y los ahorros familiares todavía amplios, se espera que prevalezca un gasto nominal moderado, respaldado por los servicios. Eso debería ayudar a limitar la pérdida de puestos de trabajo.
Los salarios aumentaron un 0,5 por ciento en mayo, lo que contribuyó al aumento del 0,5 por ciento en los ingresos personales. La tasa de ahorro subió al 5,4 por ciento, el primer aumento de este año, desde el 5,2 por ciento de abril.
Un informe separado del Departamento de Trabajo de EE. UU. mostró que las solicitudes iniciales de beneficios estatales por desempleo cayeron 2,000 a 231,000 ajustados estacionalmente para la semana que terminó el 25 de junio.
“Dado que la prestación de servicios representa desproporcionadamente más puestos de trabajo que la producción de bienes, el mercado laboral se mantiene bastante ajustado”, dijo Bill Adams, economista jefe de Comerica Bank en Dallas. “Esto amortigua el traspaso auto-reforzado de menores gastos a recortes de empleos a menores ingresos e incluso menores gastos”.