¿La inflación frustrará la recuperación económica de Estados Unidos?
Corporate America está preparada para ofrecer la mejor temporada de ganancias en años, lo que aumenta las esperanzas de una rápida recuperación económica. Pero los ejecutivos están señalando un punto clave de presión durante las llamadas de los analistas: el aumento de los precios.
Durante meses, los inversores de Wall Street han estado preocupados por la inflación a medida que la economía del país se reabre de la pandemia. El miércoles, el índice básico de precios al consumidor del departamento de trabajo de EE. UU. Para abril podría proporcionar la evidencia más clara hasta ahora de que esas presiones sobre los precios podrían convertirse en una amenaza creciente para la recuperación.
En marzo, el IPC subyacente, que excluye los precios más volátiles de los alimentos y la energía, se mantuvo relativamente moderado, con un aumento interanual del 1,6%. Pero los economistas encuestados por Bloomberg esperan que esa cifra suba al 2,3 por ciento para abril, que sería el nivel más alto desde que la pandemia de coronavirus se apoderó de Estados Unidos.
“A corto plazo, está claro que la demanda va a seguir adelante durante algún tiempo, y creo que es por eso que vemos un aumento de la inflación”, dijo Jean Boivin, director del instituto de inversiones de BlackRock.
Los inversores en bonos desconfían de la inflación y se retiraron de los bonos del gobierno de Estados Unidos este año, lo que elevó el rendimiento a 10 años hasta el 1,75 por ciento en marzo. Desde entonces, el rendimiento ha retrocedido por debajo del 1,57 por ciento. Un conjunto monótono de cifras de empleo en Estados Unidos el viernes podría calmar aún más los nervios inflacionarios. Pero el aumento de los precios al consumidor aún ocupa un lugar destacado en las listas de preocupaciones, especialmente si se reúnen con la fuerza suficiente para poner a prueba la determinación de la Reserva Federal de un estímulo abundante.
“Seguimos escuchando sobre riesgos, ya sean valoraciones, inflación, aumento [coronavirus] casos de nuevo ”, dijo Esty Dwek, directora de estrategia de mercado global de Natixis. “Hay suficientes preocupaciones que persisten en la mente de los inversores como para no caer en la complacencia”. Aziza Kasumov
¿Qué tan rápido se está recuperando la economía del Reino Unido?
Con el programa de vacunación Covid-19 bien avanzado y las restricciones aliviando, la economía del Reino Unido se está recuperando de su último declive inducido por la pandemia a principios de año. Pero para los inversores, la pregunta es qué tan rápido.
El miércoles, los datos de crecimiento económico de marzo proporcionarán la última pista. Los economistas encuestados por Bloomberg esperan que el crecimiento se acelere al 1,3 por ciento mes a mes desde el aumento marginal del 0,4 por ciento de febrero, en parte como resultado del impulso del sector de la educación a medida que las escuelas reabrieron. Sin embargo, se prevé que los datos trimestrales muestren una disminución del 1,6 por ciento.
La semana pasada, el Banco de Inglaterra mejoró sus previsiones de crecimiento para 2021, adelantando el punto en el que espera que la economía recupere su pico prepandémico hasta el último trimestre de este año. Cualquier repunte adicional en el crecimiento podría llevar a los inversores a fijar un precio en una reversión temprana del programa de compra de bonos del Banco de Inglaterra o incluso en aumentos de las tasas de interés, los mercados actualmente anticipan dos para fines de 2024, lo que impulsaría la libra esterlina y golpearía los precios del oro.
“Los datos tendrán una lectura bastante directa de la política del Banco de Inglaterra”, dijo George Buckley, economista jefe de Nomura para el Reino Unido. “Cuanto más fuerte es la recuperación, menos necesidad hay de tanto apoyo de la política monetaria”.
El Banco de Inglaterra ha “dado un paso atrás en cuanto a guiar y sostener el mercado” dejando la puerta abierta para un cambio en la trayectoria implícita de las tasas de interés, según el economista del Bank of America en el Reino Unido, Robert Wood.
“A medida que mejoran los datos económicos en los próximos meses, seguimos viendo poco que frene los movimientos agresivos del mercado”, dijo Wood. Tommy Stubbington
¿Cuán preocupados deberían estar los inversores por la inflación de China?
La inflación china vuelve a ser el foco de atención de los inversores a medida que los precios de las fábricas aumentan debido a la rápida recuperación de la nación de la pandemia de coronavirus.
Se espera que el índice de precios al consumidor de abril, publicado el martes, muestre un aumento del 1 por ciento interanual, según economistas encuestados por Bloomberg. Mientras tanto, se prevé que los datos de precios al productor publicados el mismo día aumenten un 6,5% durante el mismo período, su ritmo de crecimiento más rápido desde 2017.
Los precios al productor, que miden las tarifas de salida de las fábricas, se han elevado en parte debido al aumento del costo del petróleo y una variedad de otros productos básicos. En enero, los precios al productor subieron por primera vez desde el inicio de la crisis del coronavirus y en marzo subieron un 4,4%.
La inflación de los precios al consumidor entró en territorio negativo por primera vez en más de una década en noviembre. Sin embargo, la medida estuvo fuertemente sesgada por los precios de la carne de cerdo, que constituyen una gran cantidad de la canasta de productos y se dispararon en 2019 debido a la peste porcina.
Los aumentos esperados en las cifras de inflación se producen a medida que la economía de China continúa creciendo. A fines del año pasado, la medida clave de crecimiento ya había superado su nivel anterior a la pandemia, lo que provocó un cambio en las expectativas de cambio de tasas y un endurecimiento del crédito en los meses siguientes.
Los legisladores y asesores del país han advertido sobre el riesgo de burbujas de activos, especialmente en el sector inmobiliario.
Larry Hu de Macquarie dijo que la inflación era “la pregunta en la mente de todos”, pero sugirió que debería ser leve en China este año. “Mire a Estados Unidos, no a China, por el riesgo de inflación al alza”, señaló. Thomas Hale