La llamada de margen en el fondo de cobertura golpea a los bancos y genera temores de contagio

Los mercados de valores se vieron abrumados por los temores de que podría haber más por venir después de que un fondo de cobertura de Wall Street arrastrara a dos conocidos bancos de inversión con malas apuestas que salieron mal.

El viernes, varias empresas de tecnología chinas con acciones propiedad del fondo de cobertura de Nueva York Archegos Capital se vendieron fuertemente. La razón de esa presión de venta fue una llamada de margen por parte de los prestamistas del fondo. Las llamadas de margen ocurren cuando los corredores le dicen a un cliente que ponga efectivo después de que piden prestado por encima de cierto umbral para realizar operaciones.

El fondo de cobertura no aportó efectivo, por lo que las operaciones se realizaron para vender acciones y obtener efectivo para volver por debajo de un nivel aceptable.

El valor de mercado perdido en las acciones afectadas llegó a alrededor de $ 35 mil millones el viernes, incluidas las compañías de medios estadounidenses ViacomCBS y Discovery, que perdieron alrededor del 15 por ciento de su valor.

El lunes comenzó con el temor de que pudiera haber más ventas forzadas, pero acercándose al final del día de negociación, la mayoría de las pérdidas se limitaron a un puñado de nombres financieros.

El banco japonés Nomura y el banco europeo Credit Suisse enfrentaban miles de millones de dólares en pérdidas debido a tratos con un cliente no identificado.

Nomura estimó que el reclamo contra su cliente podría ser de aproximadamente $ 2 mil millones.

Credit Suisse dijo que “y varios otros bancos” están saliendo de las operaciones que hicieron con un fondo de cobertura con sede en Estados Unidos, que también se negó a nombrar.

Las acciones de Credit Suisse y Nomura cayeron cada una al menos un 16 por ciento en sus países de origen, y los bancos estadounidenses quedaron atrapados en la corriente descendente mientras los inversores cuestionan si las operaciones agrias se mantendrán aisladas o tendrán un efecto más generalizado a través del sistema.

“Este es un ejemplo de apalancamiento que no se ve”, dijo Martin. “Todos sabemos que hay una buena cantidad de deuda, pero lo que no sabemos es cuánto de esto hay”.

Las acciones de Morgan Stanley bajaron un 2,5 por ciento después de que el Financial Times informara que también había vendido miles de millones de acciones. “Todavía se habla sobre si los bancos estadounidenses pueden verse afectados o no, y cuáles de ellos. Esa es una pregunta que acecha. Pero hasta ahora, el mercado se ha tomado (las noticias) con calma”, dijo Quincy Krosby, estratega jefe de mercado de Prudential Financial en Newark, Nueva Jersey.

El indicador de miedo de Wall Street, el VIX, subió. “Es alto, lo que indica que la gente está nerviosa, pero no tiene pánico”, dijo Tom Martin, gerente senior de cartera de Globalt Investments.

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