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La nueva variante del coronavirus saca a los inversores del letargo pandémico

by admin

Los inversores han pasado el año pasado aprendiendo a relajarse sobre la pandemia, arrullados por abundantes estímulos y expectativas de que las vacunas mantendrían el virus bajo control. Esa sensación de calma se hizo añicos el viernes.

Los mercados bursátiles mundiales cayeron más en un año, sacudidos por el descubrimiento de una nueva variante del coronavirus en Botswana, que se descubrió que se estaba propagando a otros lugares. Muchos inversores, hasta este momento, habían hecho caso omiso de las crecientes cifras de infecciones en varios países, y la reimposición de prohibiciones de viaje y cierres en algunos, pero las noticias del viernes sacudieron esa confianza.

“Una mutación más virulenta siempre ha sido un riesgo, pero el mercado ha estado preparado para analizar”, dijo Michael Metcalfe, jefe global de estrategia macro de State Street. “Pase lo que pase ahora, el mercado va a ser un poco más cauteloso y atento a la narrativa de Covid”.

La reacción del mercado fue rápida y severa. El índice FTSE All World perdió un 2,2% en su peor día desde octubre de 2020 y las bolsas de EE. UU., Europa y Asia sufrieron una fuerte presión vendedora.

“El mercado no estaba fijando el precio de esto. En la lista de preocupaciones de los inversores, Covid había caído relativamente abajo”, dijo Paul Leech, codirector de renta variable global de Barclays.

“Hablando con los clientes, existe la sensación de que todavía no tienen suficiente información sobre esto, por lo que no creo que la gente ponga una cantidad significativa de dinero a trabajar hasta después del fin de semana y sepamos más”.

Los inversores y analistas enfatizaron que la brusquedad de los movimientos se vio exacerbada por la cantidad de personas en Wall Street que se habrían tomado el viernes libre y la falta de voluntad de las cuadrillas que permanecían en sus escritorios para asumir riesgos antes del fin de semana.

“Tienes una noticia que llega a los mercados en el peor momento posible. . . Los mercados son completamente ilíquidos gracias a las vacaciones en Estados Unidos ”, dijo Mark Dowding, director de inversiones de BlueBay Asset Management. “Es una desagradable resaca de Acción de Gracias”.

Los mercados de bonos, que recientemente se han fijado en el potencial de subidas tempranas de las tasas de interés a medida que los bancos centrales luchan contra una inflación obstinadamente alta, también cambiaron de rumbo. La deuda pública se recuperó con fuerza cuando los inversores buscaron un puerto seguro y redujeron algunas de sus expectativas de ajuste monetario el próximo año.

El rendimiento estadounidense a 10 años cayó 0,16 puntos porcentuales hasta el 1,49%, su nivel más bajo en más de dos semanas. Los rendimientos en Europa también cayeron drásticamente.

Si bien los bonos gubernamentales de alto grado se recuperaron a medida que los inversores buscaban su seguridad, los mercados de deuda corporativa se vieron sacudidos por las preocupaciones de que el coronavirus continuaría pesando sobre la actividad económica y perjudicando la capacidad de los prestatarios para pagar sus deudas.

Tanto los fondos negociados en bolsa de bonos basura de BlackRock como de State Street, que gestionan un total de 27.000 millones de dólares, cayeron más del 0,7% en Nueva York para cotizar en su punto más bajo desde noviembre del año pasado.

A pesar de la amenaza potencial de una variante del coronavirus que podría evadir las vacunas, los inversores dijeron que era demasiado pronto para reevaluar fundamentalmente sus perspectivas para el próximo año.

Más bien, argumentaron que muchos de los movimientos del viernes marcaron un revés para las operaciones populares, ya que los administradores de fondos se vieron obligados a reducir el riesgo de sus carteras en medio del repentino estallido de volatilidad.

Por ejemplo, el dólar, que normalmente se beneficia en tiempos de conflictos económicos, cedió algunas de sus ganancias recientes frente al euro y el yen. Para los mercados de valores, las pérdidas marcaron un revés luego de una fuerte racha, y los operadores dijeron que la caída fue ordenada.

“Los movimientos son obviamente muy importantes, pero hay que recordar que todavía estamos cerca de máximos históricos en muchos precios de activos riesgosos”, dijo Mike Riddell, administrador de cartera de Allianz Global Investors. “No es como si el mercado nos estuviera diciendo que volvemos a la recesión”.

Barry Norris, fundador de Argonaut Capital, argumentó que era demasiado pronto para posicionar para una venta masiva de acciones más profunda. “La reacción instintiva es un cambio demasiado obvio”, dijo. “La semana que viene, una compañía de vacunas dirá que su jab funciona en la nueva variante y te volverán a criticar”.

Por ahora, los inversores esperan con nerviosismo más datos sobre la nueva variante, un retroceso no deseado a las primeras etapas de la pandemia cuando los administradores de fondos pasaban horas estudiando detenidamente las tasas de infección.

“Estamos de regreso a donde estábamos hace más de un año”, dijo Metcalfe. “El mercado volverá a estar esperando los resultados de laboratorio, lo cual creo que es algo que pensamos que habíamos superado”.

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