La píldora del BoE no ve crecimiento para la economía del Reino Unido, advierte contra grandes aumentos de tasas

Una persona pasa frente al Banco de Inglaterra en el distrito financiero de la ciudad de Londres, Gran Bretaña, el 23 de enero de 2022.

El economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, advirtió el miércoles que la economía británica se desacelerará en los próximos 12 meses y reiteró su preferencia por un enfoque “firme” para aumentar las tasas de interés.

Con la inflación acercándose a los dos dígitos y el crecimiento de la economía desvaneciéndose rápidamente, Pill dijo que el BoE estaba tratando de trazar un camino estrecho entre estas dos fuerzas y hacer que el crecimiento de los precios al consumidor volviera a su objetivo del 2%.

Instituciones internacionales, como el Fondo Monetario Internacional y la OCDE, dicen que Gran Bretaña es más susceptible a la recesión y a una inflación persistentemente alta que otros países occidentales que lidian con las conmociones del mercado mundial de energía y materias primas.

La lucha política, con el primer ministro Boris Johnson tambaleándose por la renuncia de sus ministros de salud y finanzas el martes, se ha sumado a la sensación de agitación en Gran Bretaña.

“Realmente no esperamos ver ningún crecimiento en la economía durante el próximo año”, dijo Pill a la audiencia después de un discurso en una conferencia organizada por el Centro de Banca y Finanzas Globales de Qatar del King’s College de Londres.

El mes pasado, el Comité de Política Monetaria del BoE dijo que estaba listo para “si fuera necesario, actuar con fuerza” para abordar la inflación que probablemente supere el 11% más adelante este año.

Pill dijo que la línea reflejaba su propia voluntad de acelerar el ritmo de endurecimiento de la política si los datos respaldaban tales movimientos, y agregó que su decisión en agosto dependería de las noticias económicas.

Pero por ahora, mantuvo su enfoque preferido de “mano firme” y advirtió que los grandes movimientos en la tasa de referencia del banco central podrían ser contraproducentes.

“Los movimientos audaces únicos pueden… ser perturbadores en términos de su impacto en los mercados financieros”, dijo Pill, respondiendo a las preguntas de la audiencia.

Pill agregó que el BoE debería evitar ganarse la reputación de “dar vueltas a la tasa bancaria” en respuesta a las noticias económicas a corto plazo, ya que los inversores verían esto como un ruido que interrumpiría la transmisión de la política monetaria.

El BoE ha elevado las tasas de interés cinco veces desde diciembre, elevando las tasas al 1,25% desde el 0,1%.

El banco central no ha elevado las tasas de interés en 0,5 puntos porcentuales en un solo movimiento desde que obtuvo la independencia operativa en 1997, pero los mercados financieros ven un 60% de posibilidades de tal movimiento en la próxima reunión del BoE en agosto.

Se espera un endurecimiento más rápido a pesar de que el crecimiento está perdiendo impulso debido a que la inflación más alta en 40 años erosiona el poder adquisitivo de los hogares.

Pill se hizo eco de los comentarios del vicegobernador Jon Cunliffe más temprano el miércoles de que el BoE haría todo lo posible para evitar que la inflación se arraigara, y que una economía en desaceleración aliviaría parte de las presiones de los precios.

“Los riesgos para las perspectivas económicas tienen dos caras”, dijo Pill. “La restricción actual de los ingresos reales… amenaza con crear riesgos de holgura y caídas para la inflación en el futuro”.

A diferencia de Estados Unidos, donde la Reserva Federal ha señalado un camino de ajuste rápido, Gran Bretaña importó mucha más de su energía, lo que provocó una caída en los niveles de vida cuando los precios de la energía aumentaron, agregó Pill.

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