BEIJING — La actividad económica de China creció a un ritmo más lento en abril, ya que las ventas minoristas no cumplieron con las expectativas, lo que complicó el panorama de una recuperación estable y equilibrada en la segunda economía más grande del mundo.
Los datos oficiales publicados el lunes mostraron que la producción industrial y la inversión en activos fijos superaron las expectativas del mercado y continuaron liderando la recuperación, pero el gasto del consumidor interno, que se ha retrasado durante meses, se mantiene débil.
La producción industrial de China en abril aumentó un 9,8% respecto al año anterior, más lento que el ritmo del 14,1% de marzo, dijo el lunes la Oficina Nacional de Estadísticas. La inversión en activos fijos también se desaceleró, hasta el 19,9% en el período enero-abril desde el 25,6% del primer trimestre.
Las ventas minoristas, un indicador clave del consumo interno de China, fueron decepcionantes: la cifra de abril aumentó un 17,7% desde el nivel de la pandemia del año anterior, muy por debajo del ritmo del 34,2% de marzo.
Los economistas esperaban en gran medida el crecimiento porcentual interanual de dos dígitos que arrojaban los principales indicadores, dada la baja base de comparación del año anterior, cuando la economía de China acababa de comenzar a recuperarse del impacto del coronavirus. En los próximos meses, sin embargo, ese “efecto de base baja” se desvanecerá, dada la recuperación de la economía durante la primavera y el verano del año pasado.
Las cifras del lunes sobre producción industrial e inversión en activos fijos superaron las previsiones de los economistas encuestados por The Wall Street Journal, que habían fijado un 9,1% y un 19,2%, respectivamente. Las ventas minoristas, sin embargo, no alcanzaron el 24,9% previsto.
Para eliminar las distorsiones de la pandemia del año pasado, los estadísticos y economistas del gobierno han comparado las cifras de este año con las de 2019. Según esa medida, los datos oficiales mostraron que la producción industrial subió un 14,1% en abril, en gran medida en línea con la tasa de crecimiento de marzo, mientras que el ritmo de las ventas minoristas se desaceleró a 8,8% desde el 12,9% de marzo.
La pérdida de las ventas minoristas fue una decepción particular para los economistas y los responsables políticos, que han estado atentos durante varios meses a las señales de una inclinación hacia el crecimiento impulsado por el consumo en la economía china, después de más de un año de expansión liderada por la manufactura y las exportaciones.
Para la economía china en su conjunto, dice Ding Shuang, economista de Standard Chartered, “el problema no es la tasa de crecimiento, sino su recuperación desequilibrada. Algunos sectores, como la actividad industrial, parecían estar demasiado calientes, mientras que otros, como el servicio y el consumo, aún no se han recuperado a los niveles previos al virus ”.
El fuerte repunte de China de la pandemia de Covid-19 el año pasado fue impulsado en gran medida por la rápida reanudación de las fábricas y la inversión impulsada por el gobierno, mientras que el gasto de los hogares ha estado repetidamente por debajo de las expectativas.
Señalando la debilidad del gasto interno, el Politburó del Partido Comunista de China, su principal órgano de toma de decisiones, dijo el mes pasado que la recuperación económica sigue siendo desigual y sus cimientos no son sólidos.
El producto interno bruto de China registró una ganancia anual récord del 18,3% en el primer trimestre. Eso hace que el cumplimiento del objetivo oficial de Beijing de un crecimiento “superior al 6%” para 2021 sea un impulso relativamente ligero.
Los economistas argumentan que el objetivo de crecimiento modesto deja a los responsables políticos de Beijing más margen de maniobra para abordar problemas estructurales a largo plazo en la economía, como un alto apalancamiento, posibles burbujas de precios de activos y, en particular, la debilidad del consumo interno.
Los legisladores chinos enfrentan un dilema, dijo Louis Kuijs, economista de Oxford Economics, a sus clientes en una nota el lunes: Si bien Beijing quiere reducir el apalancamiento en general, las cifras de consumo persistentemente débiles pueden aumentar la “presión para perseguir una política macroeconómica más favorable al crecimiento”. que podrían aumentar los riesgos financieros y el apalancamiento “.
Los deslucidos datos de consumo de abril se produjeron incluso cuando el mercado laboral de China mostraba signos de mejora. La tasa de desempleo urbana encuestada, la cifra principal de desempleo de China, cayó al 5,1% en abril, el nivel más bajo en más de un año.
En una sesión informativa el lunes, Fu Linghui, portavoz de la oficina de estadísticas de China, reconoció el desequilibrio en la recuperación económica, pero dijo que la mejora del mercado laboral y el aumento de los ingresos familiares elevarían el consumo.
Iris Pang, economista de ING Group, dijo que la debilidad del consumo de abril puede resultar de corta duración, y que las cifras de los cinco días festivos del Día del Trabajo a principios de mayo indican un gasto robusto.
Durante las vacaciones, los chinos realizaron un total de 230 millones de viajes, lo que marcó la primera vez que el número de viajeros superó los niveles previos al virus. La taquilla de la nación también batió récords de ingresos y número de espectadores.
Mientras tanto, aunque menos ciudades en China reportaron un aumento en los precios de las viviendas en abril, los precios promedio de las casas nuevas en todo el país en abril subieron un 4,45% con respecto al año anterior, dijeron estadísticos oficiales el lunes, luego de un aumento interanual del 4,36% en marzo, lo que subraya la desafío que enfrentan los formuladores de políticas para controlar los precios de la vivienda.
—Grace Zhu y Bingyan Wang contribuyeron a este artículo.
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