La visión de The Guardian sobre la globalización: el sistema mundial corre el riesgo de desmoronarse | Editorial

norteEl año que viene se cumple el 110º aniversario de una crisis financiera global que dio forma al mundo. El accidente de 1914 Fue la mayor crisis sistémica que había enfrentado la City, el centro de extracción de renta imperial. También fue, en ese momento, un evento que pasó desapercibido. El cierre sin precedentes de la Bolsa de Valores de Londres causó titulares, y este periódico señala que el cierre dejó a los corredores pululando afuera como “hormigas alrededor del montón destruido”. En el verano de 1914, sin embargo, se podía perdonar a los británicos por estar preocupados por una lucha de vida o muerte que estaba surgiendo en el continente.

Lo que hace que el episodio sea históricamente significativo es la escala de gasto sin precedentes del gobierno del Reino Unido para salvar la City. En 1914, el Banco de Inglaterra inventó flexibilización cuantitativa comprando préstamos dudosos a los bancos para apoyar la economía. La declaración de guerra de Gran Bretaña a Alemania efectivamente provocó la quiebra de los bancos, ya que las letras de cambio internacionales, las letras de comercio y otros instrumentos financieros emitidos por naciones enemigas fueron inaplicable y por lo tanto en default. Desde que se negociaron en Londres, las pérdidas comenzaron a acumularse en las casas financieras de la City. Había que hacer algo.

Richard Roberts, en su libro Salvando la ciudad, calcula que el Estado proporcionó a los bancos unos 200 millones de libras esterlinas (el 9% del PIB). Cuando se produjo el primer intento británico de recaudar fondos para la guerra mediante la venta de bonos. fallidovalor de las primerizas £ 38 mil millones en dinero de hoy fueron adquiridos por el Banco. Liberado del patrón oro, simplemente conjuró dinero de la nada, un truco que repetiría casi un siglo después. La primera crisis financiera de la globalización pasó desapercibida tal vez porque ninguna institución importante de la ciudad fracasó. En cambio, el canciller David Lloyd George, una vez azotar de los ricos, fue acusado de excesiva generosidad hacia ellos.

Hegemonía contemporánea
Estos hechos revelaron el dominio de la Ciudad y que su rescate era necesario cueste lo que cueste. A medida que la ventaja comparativa de Gran Bretaña se fue alejando de la manufactura hacia los servicios, el capitalismo financiero se vio cada vez más amenazado por tensiones geopolíticas. Los banqueros británicos facilitaron el comercio y la inversión globales y dependieron de las ganancias del económico crecimiento de sus rivales Francia, Alemania y Estados Unidos. Muchos fabricantes del Reino Unido, por el contrario, temían la competencia comercial alemana y pedían protección. Tales intereses dominaron la Gran Bretaña eduardiana, cuya clase política estaba protegida de las consecuencias de la extrema desigualdad de ingresos al privar de sus derechos a todas las mujeres y al 40% de los hombres más pobres.

El primera era de La globalización probablemente se deshizo a sí misma. La industrialización exitosa de Alemania alimentó el apetito de grandeza de una casta militar. Las potencias establecidas estaban nerviosas cuando los flujos de capital y la transferencia de tecnología ayudaron a Rusia a converger en su posición. Los estados temían no poder reunir una fuerza de combate a medida que aumentaban los costos laborales. A Gran Bretaña le preocupaba que una potencia continental desafiara su supremacía en el mar y acelerara el fin de su imperio. Las vibraciones importan en las relaciones internacionales.

La tecnología monetaria ha transformado el mundo de hoy. Después del final de la Primera Guerra Mundial, Estados Unidos y Gran Bretaña compitieron por el control de industrias y servicios clave y, fundamentalmente, por el suministro mundial de petróleo. La Segunda Guerra Mundial estableció la hegemonía estadounidense. Estados Unidos encabeza ahora un sistema mundial dominado por el dólar. Tiene déficits externos y fiscales gigantescos sin una corrida monetaria o costos crecientes del servicio de la deuda que conducirían a una crisis económica interna paralizante. Pablo Tuckerex vicegobernador del Banco, escribió en su libro Discord de 2023 que “si la hegemonía contemporánea tiene una sede desconocida, es el edificio de la Reserva Federal en Washington”.

China ofrece un paralelo actual con los acontecimientos de hace 100 años, con Beijing ofreciendo una visión alternativa del tipo de mundo en el que podríamos vivir. Al igual que Gran Bretaña y Alemania, ha estado experimentando una rápida industrialización y depende del comercio internacional. Como Francia y A NOSOTROS en la década de 1920, se dedicó a la manipulación monetaria para seguir siendo competitivo. El retorno de la política industrial supondrá un concurso sobre la competencia corporativa, la división global del trabajo y la distribución del poder económico. La transición verde corre el riesgo de generar conflictos. Los países saben que si quedan atrapados en un futuro con altas emisiones de carbono, corren el riesgo de perder rápidamente su competitividad. Si China se siente excluida de mercados clave, el mundo podría convertirse en un lugar significativamente más peligroso.

Exorbitante privilegio
Ni la guerra en Ucrania ni la de Gaza fueron inevitables. Pero no sorprende que ambas disputas territoriales pudieran volverse mortales y tener enormes ramificaciones geopolíticas. La interdependencia, como la que existía antes de la Primera Guerra Mundial, parece estar aumentando el margen de fricción entre países. Ataques al transporte marítimo comercial por parte de países respaldados por Irán. hutíes desde los puertos de Yemen amenazan el comercio global a través del canal de Suez, un tema familiar antes de 1914. Pero el mundo actual también ha cambiado sustancialmente. La propuesta convulsión La transferencia de 300.000 millones de dólares de activos del banco central ruso convierte al sistema financiero moderno en un arma. La medida encabezada por Estados Unidos hace que mantener grandes reservas en dólares sea más riesgoso y plantea la cuestión de qué pasaría si una nación rival con una moneda rival reclamara jurisdicción sobre las operaciones denominadas en ella.

El sistema mundial actual depende del dólar, del mismo modo que el sistema anterior a 1914 dependía de la libra. Hoy, sin embargo, el dólar privilegio exorbitante viene con una pesada carga del deber. Los consumidores y las empresas estadounidenses obtienen beneficios a cambio de que Washington brinde una garantía de seguridad a sus amigos y sea el prestamista de facto de último recurso para el mundo. Si Washington rechazara estos costos, erosionaría la demanda de su moneda y, por tanto, su papel de liderazgo.

El sistema actual parece estar sembrando las semillas de su propia destrucción. Desde la década de 1980, la financiarización liderada por Estados Unidos ha visto una creciente desigualdad. La ONU fue bien este año a preocuparnos por la brecha entre ricos y pobres, y a decir que reducirla debería ser una prioridad. Las crecientes disparidades entre los países aumentan los conflictos comerciales entre ellos. En muchas naciones, la lucha política subyacente es entre los propietarios de activos financieros y los hogares comunes, entre los muy ricos y todos los demás. Trabajadores comunes y corrientes, dice el Yhan estado perdiendo desde el año 2000. Se les está privando de poder adquisitivoy engañados por oportunistas de derecha para que se enfrenten entre sí. Las guerras comerciales, al igual que las disputas territoriales, tienen la desagradable costumbre de desembocar en conflictos armados.

Las décadas posteriores a la Primera Guerra Mundial vieron el colapso del orden económico internacional, lo que llevó a conflictos, revoluciones y genocidio. El mundo todavía no está experimentando nada parecido a ese nivel de perturbación. Pero eso no es motivo de complacencia.