Los mercados bursátiles europeos comenzaron la semana con una nota optimista, ya que los operadores cuestionaron la determinación de los bancos centrales de seguir aumentando las tasas de interés en medio de la creciente evidencia de una desaceleración económica mundial.
El Stoxx 600 regional subió un 1 por ciento a primera hora de la tarde del lunes, con el FTSE 100 de Londres subiendo un 1,2 por ciento y el Xetra Dax de Alemania ganando un 0,5 por ciento. Los mercados de acciones y bonos de EE. UU. estuvieron cerrados por el feriado del 4 de julio.
El Stoxx ha registrado pérdidas semanales durante cuatro de las últimas cinco semanas en un contexto de aumento de la inflación en la eurozona y el Reino Unido, avivado por los precios más altos de la energía, con los bancos centrales aumentando los costos de endeudamiento en respuesta.
Sin embargo, después de que una encuesta del Institute for Supply Management, seguida de cerca, mostrara que el ritmo de crecimiento en el sector manufacturero de EE. UU. se redujo drásticamente en junio, los mercados monetarios han inclinado a la Reserva Federal de EE. UU., el banco más influyente del mundo, a reducir el ritmo de su tasa sube.
El índice bursátil de referencia S&P 500 de Wall Street cerró con un alza del 1,1 por ciento el viernes.
“En estos entornos bajistas, todos intentan ser un poco inteligentes”, dijo Gergely Majoros, miembro del comité de inversiones de la administradora de fondos europea Carmignac.
“Todos los inversores buscan un pico de inflación y un pico de belicismo del banco central”, dijo, al tiempo que advirtió que esta narrativa del mercado puede no perdurar mientras las empresas lidian con “esta ralentización muy significativa de las economías de EE. UU. y Europa”.
Antes de que las empresas reporten ganancias del segundo trimestre, los estrategas de Liberum dijeron que los datos económicos ahora “indican una caída del 25 por ciento en [earnings per share] en los próximos 12 meses para las empresas europeas”.
Los analistas que siguen a las empresas que cotizan en S&P 500 han pronosticado un aumento del 4,1 por ciento en las ganancias del segundo trimestre, en conjunto. Este sería el crecimiento de ganancias interanual más bajo desde el último trimestre de 2020, según FactSet.
“Vamos a tener mercados bastante débiles y nerviosos durante el resto del verano”, dijo Anna Macdonald, gestora de fondos de Amati Global Investors, mientras los inversores navegan “la tensión entre esperar que hayamos alcanzado el pico de inflación” y el “principal riesgo” de que “los precios de las materias primas suban”.
El crudo Brent subió un 1% a 112,78 dólares el barril el lunes, manteniéndose más de un 40% por encima de su nivel desde principios de este año, respaldado por las sanciones de las naciones occidentales al principal productor Rusia después de su invasión a Ucrania.
Los precios de los bonos gubernamentales de la zona euro cayeron, luego de un fuerte repunte a fines de la semana pasada en respuesta a la encuesta pesimista del ISM, ya que los inversores calcularon los efectos de la desaceleración del crecimiento en la capacidad de las naciones más débiles del bloque para administrar sus deudas.
El rendimiento del Bund a 10 años de Alemania, que actúa como un barómetro de los costos de endeudamiento de la eurozona, aumentó 0,09 puntos porcentuales a 1,32 por ciento. Los rendimientos de los bonos aumentan a medida que bajan sus precios.
El rendimiento de los bonos equivalentes de Italia agregó 0,14 puntos porcentuales al 3,33 por ciento.
Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, se aferró la semana pasada al plan del BCE para abordar la inflación récord con un aumento de la tasa de interés de un cuarto de punto porcentual este mes, el primer movimiento de este tipo en más de una década, con la posibilidad de un mayor aumento en septiembre.
Wei Li, estratega jefe global de inversiones del Blackrock Investment Institute, dijo que el BCE corre el riesgo de “ser agresivo demasiado pronto”, mientras que “puede volver demasiado tarde, y es por eso que la atención se centra en el estancamiento del crecimiento y los riesgos de recesión”.