Liz Truss y Kwasi Kwarteng podrían esperar haber desactivado una crisis política inmediata con su chirriante cambio de sentido sobre la abolición de la tasa máxima de 45 peniques del impuesto sobre la renta. Pero una serie de otras bombas de relojería políticas siguen en marcha y requieren mucha atención:
El tema más amplio de los préstamos para recortes de impuestos
Michael Gove, quien en una ronda maratónica de transmisiones y apariciones marginales en la conferencia Tory el domingo se convirtió en un punto focal para la inquietud de los backbench, enfatizó que, además de la política de 45 peniques, estaba más preocupado por la decisión en el mini-presupuesto de Kwarteng de tener impuestos no financiados. recortes, pagados con préstamos abiertos, que calificó de “no conservadores”.
Los ministros pueden argumentar que, dado que los gobiernos del Reino Unido generalmente tienen déficits, en efecto, cualquier reducción de impuestos genera más préstamos. Pero la escala de los recortes, estimada en 45.000 millones de libras esterlinas, y la falta de un plan aparente para cubrir esta brecha ha preocupado a muchos parlamentarios conservadores, que necesitarán más garantías.
¿Cómo reaccionarán los mercados y los prestamistas hipotecarios?
La respuesta inicial al cambio de sentido fue positiva, con la libra repuntando un poco frente al dólar y fortaleciéndose los bonos del gobierno del Reino Unido. Sin embargo, la decisión de 45 peniques cubrió solo alrededor de £ 2 mil millones del costo total del mini presupuesto hace 11 días, y existe una preocupación residual sobre la dirección general de la política fiscal de Kwarteng.
La reacción positiva del mercado pareció responder principalmente a un reconocimiento del canciller de que había cometido un error. Una duplicación renovada de la postura general, más las presiones continuas del Banco de Inglaterra tirando en una dirección diferente, podrían hacer que las cosas vuelvan al sur.
¿Cómo se pagará, mediante una reducción de los beneficios?
En una ronda de transmisión matutina a veces complicada, Kwarteng se negó a dar más detalles y dijo que todo se revelaría en un comunicado el 23 de noviembre. Sin embargo, confirmó que se requeriría que los departamentos gubernamentales se mantuvieran dentro de los límites de gasto actuales, a pesar del nivel de inflación.
Se especula que entre las áreas exprimidas podría haber beneficios. La óptica política de recortar los ingresos de los británicos más pobres mientras se impulsan los recortes de impuestos que, incluso sin la política de 45 peniques, benefician desproporcionadamente a los más acomodados, sigue siendo muy difícil.
¿Qué pasa con los bonos de los banqueros?
Otro elemento favorable al 1% del minipresupuesto fue la decisión de Kwarteng de abolir un límite impuesto por la UE en el nivel de bonificaciones que los bancos y otras instituciones financieras pueden otorgar al personal, con la intención de frenar los tipos de búsqueda de ganancias basadas en el riesgo detrás del 2008 colapso financiero
El gobierno argumenta que hacer esto hará que la City de Londres sea más competitiva, y algunos parlamentarios conservadores parecen relativamente tranquilos. Pero podría haber problemas en el futuro: el lunes, el alcalde conservador de Tees Valley, Ben Houchen, dijo en un evento marginal de la conferencia Tory que esto también debería abandonarse.
Daño político del cambio de sentido
Si bien la mayoría de los diputados conservadores estarán de acuerdo en que cambiar de rumbo era inevitable, también estarían de acuerdo en que hubiera sido mucho mejor que no sucediera o, en el mejor de los casos, que se hiciera unos días antes.
Cambiar de rumbo es inevitable para un gobierno, pero muchos de los parlamentarios de Truss revisarán los últimos 11 días y quizás se pregunten si su gobierno es demasiado desafortunado, demasiado reacio a escuchar, para sobrevivir. Truss era la primera opción de menos de un tercio del partido parlamentario Tory y, para empezar, tenía una autoridad política limitada. Incluso ese stock ahora está disminuido.