La exitosa cotización nacional del grupo de comercio electrónico indonesio Bukalapak ha llevado a otras empresas emergentes en el país a abandonar los planes de ofertas de acciones en el extranjero a favor de convertirse en locales, lo que indica un día de pago para sus patrocinadores extranjeros.
El interés de los inversores internacionales en el sector tecnológico de Indonesia ha aumentado, y los grupos que incluyen a Facebook, Microsoft, Tencent, Alibaba, Google y las firmas de capital privado KKR y Warburg Pincus se acumulan en las nuevas empresas locales.
Indonesia, la mayor economía del sudeste asiático, tiene la mayor cosecha de unicornios de la región, o empresas de nueva creación de propiedad privada, valoradas en más de mil millones de dólares.
Sin embargo, hasta la cotización de Bukalapak por 1.500 millones de dólares en agosto, ninguno había cotizado con éxito en un mercado de valores, un paso crucial en el ciclo de vida de la puesta en marcha para los inversores globales.
Ahora, otros grupos tecnológicos de Indonesia están considerando la Bolsa de Valores de Indonesia (IDX) como una alternativa creíble a las ofertas públicas iniciales internacionales. El conglomerado MNC Group, fundado por el multimillonario Hary Tanoesoedibjo, abandonó un plan para incluir su servicio de transmisión de video en los EE. UU. A través de una fusión con un vehículo de cheque en blanco este mes.
“Cuando obtienes una salida como esa [Bukalapak], llama la atención de los fondos en etapas posteriores ”, dijo William Bao Bean, socio general del fondo global de capital de riesgo SOSV. “No solo fue un éxito y ha disparado el tiro de salida, [but] deberíamos [also] ve un aumento de la financiación que ingresa al mercado por parte de inversores internacionales “.
IDX ha buscado atraer más nombres tecnológicos a través de la introducción de regulaciones para adaptarse al sector, como acciones de clase dual que darían a los fundadores y accionistas existentes más control de sus empresas.
Bukalapak, un mercado en línea respaldado por Microsoft, la empresa fintech del multimillonario chino Jack Ma, Ant Group, y el fondo soberano de Singapur GIC, aumentó su OPI de un objetivo inicial de $ 300 millones a $ 1.5 mil millones, lo que la convirtió en la cotización bursátil más grande del país.
El debut impulsó las perspectivas de otras empresas de tecnología que saldrían a bolsa en Indonesia. GoTo, una “súper aplicación” que ofrece servicios de comercio electrónico, transporte, entrega y pagos, está planeando una doble cotización en Indonesia y Estados Unidos con el objetivo de una valoración de mercado de más de $ 40 mil millones.
Los patrocinadores de GoTo incluyen a Tencent, Google, SoftBank, Alibaba, Visa y Warburg Pincus.
Raghav Maliah, vicepresidente global de banca de inversión de Goldman Sachs, dijo que Indonesia tenía el “mercado direccionable más grande” y estaba a la vanguardia de la demanda de los inversores globales.
Barrett Comiskey, director ejecutivo de Migo, una start-up que permite a los consumidores descargar películas y programas de televisión a sus teléfonos móviles a través de una máquina instalada en las tiendas de conveniencia, dijo que una cotización en tierra tenía “mucho sentido” a raíz de la OPI de Bukalapak. .
“Nuestros inversores de primera línea siempre nos han animado a ir al mercado donde la base de inversores mejor comprende”, dijo. Los inversores de Migo incluyen el fondo de inversión estatal de Singapur Temasek y el cofundador de YouTube Steve Chen.
Este mes, MNC Group rescindió un acuerdo para fusionar su subsidiaria Asia Vision Network, el holding de la plataforma de transmisión local Vision +, con la compañía de adquisición de propósito especial Malacca Straits Acquisition Company que cotiza en Nasdaq. MNC citó el “creciente entusiasmo de los inversores en IDX” por las empresas digitales.
Willson Cuaca, cofundador de la firma de capital de riesgo East Ventures, fuertemente centrada en Indonesia, dijo que varias de las empresas de su cartera estaban considerando la venta de acciones en el país.
“Se trata del valor de la escasez; no hay muchas empresas públicas de tecnología que coticen en Indonesia ”, dijo.
Sin embargo, Indonesia todavía tiene un largo camino por recorrer para alcanzar la demanda de empresas emergentes de tecnología de los EE. UU. U otros mercados.
El IDX ocupa el puesto 23 en el mundo en términos de capitalización de mercado de sus empresas cotizadas en aproximadamente $ 500 mil millones, detrás de Singapur y Tailandia en la región, según datos del Banco Mundial. El comercio también sigue siendo principalmente minorista, lo que hace que los precios de las acciones sean volátiles.
“Todavía hay una falta de inversores institucionales que brinden estabilidad, aunque eso podría cambiar si obtenemos una serie de OPI exitosas”, dijo Hwee Ang, fundador del grupo de asesoría financiera Anagram Advisors.
Los riesgos políticos son otro problema, agregó. “Siempre existe la cuestión de la longevidad del gobierno en los países del sudeste asiático y de cómo podrían cambiar las políticas”.
Y aunque Bukalapak subió bruscamente en su debut comercial, sus acciones han vuelto a bajar hasta cerca de su precio de salida a bolsa.
El mes pasado, la empresa matriz de Kredivo, la aplicación indonesia “compre ahora, pague después”, acordó salir a bolsa mediante una fusión de 2.500 millones de dólares con Spac que cotiza en Nasdaq.
Si bien Kredivo no había planeado buscar una oferta pública inicial en EE. UU., El fundador Akshay Garg dijo: “Creemos que siempre es mejor, como estrategia, cotizar en el mercado de capitales más profundo posible, y eso es [the] NOSOTROS.”
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