Pound Sterling sufriendo “dolores de crecimiento”, dice Crédit Agricole.
Los analistas de un banco de inversión global líder dicen que la libra británica necesitará buenas noticias para corregir una subvaloración creciente contra el euro.
Crédit Agricole dice que la libra británica está sufriendo “dolores de crecimiento” de una serie de decepciones de datos sucesivas, pero la reciente venta de la venta al euro podría haber estado demasiado lejos.
En un análisis reciente, el analista de Crédit Agricole, Valentin Marinov, dice que la libra ahora es una de las monedas G10 de peor rendimiento en lo que está en julio.
Explica que las razones de las pérdidas recientes descansan con el aumento del enfoque de los inversores en las reformas de bienestar del Reino Unido recientemente fallidas, lo que significa que el gobierno de Keir Starmer necesitará aumentar los impuestos en otoño.
Marinov, quien es el jefe de estrategia G10 FX de CA, también dice que una serie de decepciones de datos del Reino Unido ha llevado a los mercados a esperar una serie más agresiva de recortes de tasas de interés en el Banco de Inglaterra este año y el próximo.
“Esto hizo que el GBP fuera particularmente vulnerable durante el último episodio de consolidación de USD en todos los ámbitos. El contraste entre las perspectivas de Boe de Dovish y la perspectiva de las tasas de BCE más neutrales se ha agregado aún más a los vientos de cola para EUR/GBP”, dice Marinov.
Aunque el Banco de Inglaterra podría aumentar el ritmo que reduce, el Banco Central Europeo (BCE) probablemente reducirá solo una vez más, en septiembre, creando la perspectiva de caídas más profundas en las tasas de interés del Reino Unido en relación con las de la eurozona. Por lo general, se espera que esto pese en libra esterlina contra el euro.
En línea con este ajuste en las expectativas, el tipo de cambio euro-libra aumentó un 1,75% en junio y ya ha aumentado un mayor por ciento en julio a 0,8665. Esto significa que el tipo de cambio de libra a euro ha disminuido a 1.1540, y nuestro pronóstico de la semana antes sugiere que 1.15 se probará en breve.
El análisis de Crédit Agricole encuentra que “hoy tomaría sorpresas de datos positivos para ayudar al GBP a recuperar parte de su compostura en el corto plazo”.
Arriba: GBP/EUR a intervalos diarios que muestran un fuerte impulso a la baja (a través de RSI en el panel inferior). También muestra bocetos realizados en nuestros pronósticos de la semana anticipada desde junio.
La primera prueba para el par será el miércoles, cuando el Reino Unido publique datos de inflación para junio. Las cifras del mercado laboral del jueves también serán un momento importante para Pound Sterling, ya que el resultado informará a los responsables políticos del Bank of Inglaterra sobre si es necesario acelerar el ritmo que reduce las tasas de interés.
El mercado ha avanzado un largo camino para dar cuenta de recortes de tarifas adicionales: ahora ve dos recortes como una certeza muerta, con un tercer corte ahora visto como un resultado potencial.
Sin embargo, Marinov piensa que el ajuste de Pound contra el euro lo deja mejor valorado:
“La moneda podría permanecer bastante vulnerable a posibles decepciones que podrían agregar convicción a la perspectiva Boe Dovish del mercado. Dicho esto, también notamos que algunos negativos ya están en el precio y que el GBP se ve infravalorado frente al EUR, aunque no frente al USD”.
Con el sentimiento hacia la libra esterlina ya sometida, el potencial de recuperación se convierte en los próximos lanzamientos de datos ya que la barra ya está muy baja.
En pocas palabras, la sorpresa más grande sería si los datos superan las expectativas, lo que significa que hay una mayor posibilidad de un rally de alivio que una venta de material en GBP/EUR.
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