Para las empresas extranjeras que aún están pensando qué hacer con sus activos rusos varados, la incautación de un importante proyecto de petróleo y gas por parte del presidente Vladimir Putin es una poderosa advertencia: muévanse rápido o de lo contrario.
Puntos clave:
- Algunas empresas dicen que Moscú les está dificultando la salida
- Burger King detuvo el apoyo corporativo para sus operaciones en Rusia en marzo, pero sus puntos de venta todavía están operativos.
- Los banqueros se mantienen alejados de acuerdos sorprendentes entre empresas extranjeras y posibles compradores rusos.
Las empresas han estado luchando para salir de manera que limiten el impacto financiero, no pongan en riesgo a los empleados y, en algunos casos, ofrezcan la oportunidad de regresar en el futuro.
El jefe finlandés del café, Rolf Ladau, fue uno de los pioneros.
Cuando los gobiernos occidentales comenzaron a imponer sanciones a Rusia después de su invasión de Ucrania a fines de febrero, el director ejecutivo de Paulig se dio cuenta de que el negocio de tostado de café ya no era viable.
El café no estaba en las listas de sanciones, pero era casi imposible llevar granos a Rusia ya que las empresas de transporte dejaron de realizar envíos desde y hacia el país.
Pagar en rublos se estaba volviendo más difícil.
Dos semanas después del conflicto, Ladau decidió que Paulig se iría, y dos meses después hizo lo que suele llevar hasta un año: encontrar un comprador adecuado y cerrar un trato.
En mayo, Paulig vendió su negocio ruso al inversor privado indio Vikas Soi.
Más de mil empresas occidentales se han unido a un éxodo corporativo de Rusia, sin precedentes en su escala y velocidad, mientras luchan por cumplir con las sanciones y en medio de amenazas de represalias del Kremlin.
Sin embargo, Paulig es uno de un número relativamente pequeño que ha vendido activos o entregado las llaves a gerentes locales.
Un recuento de Reuters muestra que menos de 40, incluidos McDonald’s, Societe Generale y Renault, han anunciado acuerdos.
Las entrevistas con media docena de ejecutivos de empresas que han desinvertido activos muestran la complejidad y la incertidumbre de vender a gran velocidad y con grandes descuentos, y por qué puede llevar tanto tiempo.
Los obstáculos son enormes:
- la confusión se ha arremolinado sobre lo que el Kremlin permitiría hacer a las empresas extranjeras
- el personal está nervioso después de las amenazas de represalias del gobierno
- las sanciones han limitado el grupo de compradores y hay poco tiempo para comprobarlos
- los precios de venta han sido fuertemente descontados
- las negociaciones se están realizando virtualmente porque los temores de represalias hacen que sea demasiado arriesgado visitar Rusia en persona.
Con Moscú preparando una nueva ley que se espera que entre en vigor pronto, lo que le permitirá tomar el control de los negocios locales de las empresas occidentales que decidan irse, lo que está en juego es cada vez mayor.
“Si aún no ha comenzado el proceso o si aún tiene dudas al respecto, entonces se volverá más difícil”, dijo Ladau a Reuters, hablando antes de que Putin se abalanzara sobre el proyecto de petróleo y gas de Sakhalin.
Sin plan para salir de Rusia
Muchas firmas occidentales han tenido problemas al tratar de irse.
Burger King detuvo el apoyo corporativo a sus puntos de venta en Rusia en marzo, pero los aproximadamente 800 restaurantes de la cadena de comida rápida siguen abiertos.
Los abogados dicen que parte del problema es la complejidad de su acuerdo de franquicia de empresa conjunta.
UniCredit se ha deshecho de algunos activos mediante swaps pero ha tenido que ampliar la búsqueda de compradores potenciales a países como India, Turquía y China.
Cuatro meses después, hay pocas señales de que las empresas hayan encontrado un plan para salir.
Renault vendió su parte de una empresa conjunta lucrativa al estado ruso por 1 rublo. McDonald’s entregó más de 800 sucursales a un empresario siberiano por una suma simbólica; ambos tienen cláusulas de recompra acordadas.
SocGen vendió su unidad Rosbank a Interros Capital, una firma vinculada al oligarca ruso Vladimir Potanin.
Muchos han dado las claves a los gestores locales. Casi todos han registrado fuertes amortizaciones por un total de decenas de miles de millones de dólares.
Ladau se decidió en contra de una cláusula de recompra.
Los expertos dicen que será difícil para los nuevos propietarios en una Rusia cada vez más aislada y sin acceso a productos occidentales.
El costo de todo, desde los alimentos hasta la energía, se está disparando y la economía se ha hundido en una recesión.
Aún así, las salidas han brindado una ganancia inesperada a las empresas y empresarios en Rusia y países fuera de las sanciones, ya que se apoderaron de activos preciados a cambio de una ganga.
Sin banqueros por sanciones
Un aspecto del éxodo destaca su naturaleza inusual: la ausencia de banqueros que normalmente desempeñarían un papel clave en los acuerdos.
Las fuentes dicen que los bancos se han mantenido alejados debido a las preocupaciones sobre el incumplimiento de las sanciones.
En cambio, las empresas confían en abogados en Rusia y consultores internacionales con conocimiento del país para encontrar y examinar a los pretendientes, asegurándose de que sean legítimos, no estén en las listas de sanciones y tengan las credenciales financieras.
La empresa de alimentos finlandesa de propiedad privada Fazer firmó un acuerdo ya en abril, vendiendo su negocio de panadería ruso a su rival con sede en Moscú, Kolomenskij Bakery and Confectionery Holding.
La velocidad desmiente las complicaciones.
Al principio, Rusia amenazó con prohibir la salida de empresas extranjeras que cotizan en bolsa. Cuando la empresa pidió una aclaración, sus asesores legales locales dijeron que podría haber sido un error.
Las reglas pueden cambiar en cualquier momento.
“Así que todos tenían una prisa terrible”, dijo Sebastian Jagerhorn, jefe de asuntos legales y cumplimiento.
Lara Saulo, que dirige el negocio de la panadería, dijo que incluso los asesores en Rusia dieron consejos contradictorios en el camino.
El golpe de Putin sobre Sakhalin el jueves fue más claro.
“Pronto tomarán represalias, no solo con gasolina, sino de otras formas”, dijo un alto ejecutivo cuya empresa está luchando por salir.
Reuters