Porsche sale al mercado | El economista

Tel poderoso Los motores montados en la parte trasera de la larga línea de autos deportivos 911 de Porsche los hicieron pequeños y rápidos. En una esquina, sin embargo, actuaron como un péndulo, dejando a algunos conductores menos habilidosos estacionados en los setos del camino. Después de una oferta pública inicial (salida a bolsa) el 29 de septiembre, el fabricante de automóviles de lujo también requerirá un manejo ágil para garantizar que sus fortalezas no se conviertan en una fuente de debilidad.

En un guiño a su modelo más famoso, el salida a bolsa comprenderá 911 millones de acciones. Solo 114 millones, sin derecho a voto, se venderán al público y a grandes inversores, incluida la Autoridad de Inversiones de Qatar. El resto estará en manos de volvopropietaria de Porsche desde 2012, y volvoLos mayores accionistas de Porsche (sí, el mismo) y las familias Piëch. La cotización podría valuar a Porsche en hasta 75.000 millones de euros (74.000 millones de dólares), lo que lo convertiría instantáneamente en el quinto fabricante de automóviles más grande del mundo por valor de mercado (ver gráfico).

Los inversores están mareados ante la perspectiva. Según se informa, las solicitudes de acciones superaron la oferta total de 9.400 millones de euros a las pocas horas de la salida a bolsa cartera de pedidos que se está abriendo. Para volvo y Porsche puede parecer un momento extraño para una maniobra tan audaz. La industria automotriz se enfrenta a tiempos inciertos a medida que las cadenas de suministro crujen y la economía mundial se tambalea. El 19 de septiembre, Ford advirtió que las ganancias en el tercer trimestre podrían ser menos de la mitad de los $ 3 mil millones que habían pronosticado los analistas; el precio de sus acciones cayó más de un 12%. En las últimas semanas, Nio, Li Auto y Xpeng, entre los vehículos eléctricos más exitosos de China (ev) startups, reportaron crecientes pérdidas trimestrales.

Las tiras derivadas volvo del 100% de propiedad de un asalariado estable. En 2021, los aproximadamente 300.000 automóviles de Porsche, de volvo‘s total de 8,6 millones, generó una cuarta parte de las ganancias operativas del grupo. La marca ha conseguido añadir prácticos vehículos como todoterrenos (que ahora componen tres de cada cinco Porsches vendidos) a su gama sin renunciar al aire de exclusividad. Ha sido capaz de mantener altos los precios en un segmento que está creciendo más rápido que la industria en su conjunto. El margen neto de Porsche de casi el 20 % supera cómodamente al de sus rivales premium. También significa más recursos para perseguir ambiciosos ev planes, según los cuales el 80 % de los nuevos Porsche funcionarán con baterías para 2030.

La estructura de la salida a bolsa al menos permite volvo para retener el derecho a una porción de los flujos de caja futuros de Porsche. Para Porsche, los beneficios del arreglo son menos evidentes. Mantener los lazos estaba destinado a permitir que Porsche y volvo comparten algunos costos de desarrollo e ingeniería de plataformas, particularmente en software. Pero Cariad, volvola unidad digital de está luchando; los retrasos en el software ya han obligado a Porsche a posponer el lanzamiento de su pequeño e-Macan todoterreno por lo menos un año, hasta 2024.

Mientras tanto, la independencia financiera significa que Porsche ya no puede confiar en volvoLas ganancias de para rescatarlo en caso de que los automovilistas alguna vez se desenamoren de sus autos, o sus márgenes se vean reducidos por la llegada de competidores en el extremo más caro del segmento de lujo (que Mercedes-Benz ya está evaluando). Inversionistas, abróchense los cinturones.

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