¿Recuerdas la austeridad de la década de 2010? Se espera que los primeros años de 2020 sean mucho peores | Richard Partington

tLas perspectivas son sombrías. Durante más de 70 años, la economía británica ha crecido de manera constante, aunque no siempre espectacular. Ha habido reveses –entre ellos el shock energético de los años 1970, el colapso inmobiliario de los años 1990 y la crisis financiera de 2008– antes de que se establecieran eventuales recuperaciones. Esta vez es diferente.

¿Deberían las previsiones de la semana pasada del Banco de Inglaterra Si esto sucede, Gran Bretaña se encamina hacia el período de crecimiento económico sostenido más débil de la era de la posguerra, y muy posiblemente del siglo pasado o más.

Si la década de 2010, plagada de austeridad, se consideró una década perdida, se espera que los primeros años de la década de 2020 sean mucho peores, con un progreso estancado y una mayor desigualdad. No podría llegar en peor momento, mientras el país intenta recuperarse de la pandemia de Covid, afrontar el desafío existencial del calentamiento global y garantizar que los ingresos del crecimiento se distribuyan de manera más equitativa.

Según los cálculos del Banco, el producto interno bruto alcanzará crecimiento cero en 2024, con una probabilidad de 50-50 de recesión mientras Rishi Sunak se prepara para las próximas elecciones generales. A partir de entonces, el crecimiento promediará menos del 1% en cada uno de los próximos dos años, lo que representa menos de la mitad de la tasa promedio anual entre 1998 y 2007.

Si el Banco tiene razón, otro de los Las cinco prioridades del Primer Ministro. – hacer crecer la economía – está en grave peligro. Llevar a Gran Bretaña hacia la prosperidad, sin desviarse hacia una zanja en una carrera imprudente hacia el crecimiento. como su predecesor, fue el objetivo principal del mandato de Sunak. En cambio, estamos en un camino que no lleva a ninguna parte.

Esta semana, Sunak intentará cambiar de rumbo con el El discurso del rey el martes. La semana pasada, insinuó que su enfoque legislativo para la próxima sesión parlamentaria será “hacer crecer la economía, fortalecer la sociedad y mantener a la gente segura”.

Sin embargo, es una venta difícil. Ninguna legislatura ha sido peor para el nivel de vida desde la discurso del último reyhace siete décadas, cuando Jorge VI estaba en el trono.

Antes de la apertura del parlamento estatal, los líderes empresariales están presionando para que se apruebe una legislación que promueva la inversión en la economía. La lista de deseos de la Cámara de Comercio Británica incluye un “proyecto de ley de habilidades” para impulsar la capacitación de la fuerza laboral, un proyecto de ley de planificación para facilitar nuevos desarrollos, una reforma de la política comercial para superar los dolores de cabeza del Brexit y un marco legal que permita la transformación de la Red Nacional.

Sin embargo, lo último que quieren los patrones es que la formulación de políticas tenga objetivos políticos en lugar de económicos. Sin embargo, la mayoría de las ideas que, según se informa, el gobierno está considerando parecen diseñadas para atraer a los votantes conservadores y salvar al primer ministro de los parlamentarios rebeldes de derecha que, de otro modo, podrían deponerlo.

Se espera que Sunak promover la expansión de exploración de petróleo y gas en el Mar del Norte, así como políticas pro-automóvil, para crear una línea divisoria con el Partido Laborista. Es una apuesta, dado el fracaso de su discurso en la conferencia del partido conservador para revitalizar su desempeño en las encuestas de opinión. También es exactamente el tipo equivocado de cambio que se requiere para reactivar la economía.

El primer ministro tendrá una prueba de realidad pocos días después de la pompa y ceremonia en Westminster, con el Oficina de Estadísticas Nacionales publicará el viernes su primera estimación de crecimiento para el tercer trimestre. Después de un desempeño casi plano este año, el Banco cree que el crecimiento, en el mejor de los casos, se habrá estancado. Los economistas de la ciudad no son mucho más optimistas.

Hay varias razones por las que Gran Bretaña está atrapada en una situación de bajo crecimiento.

En una economía basada en el consumo, la el peor golpe El deterioro de las finanzas de los hogares en la historia moderna –causado por una combinación del shock inflacionario que siguió a la pandemia y la guerra en Ucrania– siempre estuvo destinado a afectar el crecimiento. Hoy en día, el poder adquisitivo de los hogares está deprimido no sólo por una inflación persistente y tasas de interés más altas, sino también por aumento de impuestos.

Durante los próximos tres años, se espera que estos obstáculos persistan, ya que el banco central pretende eliminar la inflación del sistema manteniendo altos los costos de endeudamiento durante un período prolongado. Gran parte del dolor aún está por llegar, mientras los hogares se preparan para refinanciar ofertas hipotecarias más baratas a tasas más altas. La mitad del impacto del 14º aumento de tipos del Banco aún no se ha sentido.

Hay factores compensatorios. Crecimiento del salario nominal ha sido más fuerte de lo esperado, respaldando el poder adquisitivo de los hogares, mientras que se espera que la inflación se enfríe aún más el próximo año. El Banco podría estar equivocado en sus suposiciones. Ha sido antes. Sin embargo, incluso entonces, el crecimiento salarial se ha mantenido significativamente por debajo de la inflación y no todos se han beneficiado por igual.

Un sector público con fondos insuficientes está frenando la economía, lo que se ve más visiblemente en las listas de espera récord del NHS que contribuyen a un récord de enfermedades de larga duración entre los adultos en edad de trabajar, limitando la participación en la fuerza laboral. En conjunto con otros servicios abrumados y escuelas e infraestructura en ruinas, la austeridad está volviendo a casa con su peor efecto.

Tras el discurso del Rey, se espera que Jeremy Hunt utilice el declaración de otoño el 22 de noviembre para impulsar el crecimiento desbloqueando la inversión privada, haciendo que más personas vuelvan a trabajar y logrando un Estado británico más productivo.

Sin embargo, se espera que la canciller evite anunciar cambios transformadores por dos razones: preocupaciones sobre la salud de las finanzas públicas y el deseo de retrasar las donaciones hasta el presupuesto de primavera, que estará más cerca de las elecciones. Sin embargo, el tiempo para el gobierno se está acabando rápidamente.