Bla economía de ritain se encuentra en un punto de inflexión. El crecimiento se está desacelerando, con la creciente posibilidad de recesión, la inflación está en el nivel más alto en 40 años y se espera que alcance el 11% este otoño, ya que el país sufre una tormenta económica más temprana y más dolorosa que la mayoría de las otras naciones.
Que se considerara una gran noticia que el gobernador del Banco de Inglaterra explicara estas incómodas verdades caseras esta semana fue quizás sorprendente dado el goteo regular de dolor económico que ha llevado la confianza entre los consumidores a su punto más bajo desde la década de 1970.
Sin embargo, la pregunta importante es cómo reaccionamos. Y ahí radica un problema. Para el gobierno, no es tanto hacia dónde se dirigirá Gran Bretaña, sino qué se puede hacer para salvar el liderazgo tambaleante de Boris Johnson.
Mientras gran parte del Reino Unido lucha con el aumento del costo de vida, las facciones conservadoras rivales impulsan su propia agenda. Se ha lanzado una lista cada vez mayor de ideas, a menudo con demandas contradictorias: se debe dar prioridad a los recortes de impuestos, pero se exigen fondos para más gastos militares; el sector público va a ser recortado, a pesar de las promesas de nivelación, así como más maestros, enfermeras y policías. El otoño pasado, Johnson quería una economía de salarios altos, ahora advierte contra mayores aumentos salariales.
Todo esto sugiere la falta de un plan económico coherente, lo cual es bastante malo para un gobierno en tiempos normales, pero en medio del mayor golpe al nivel de vida desde la década de 1950 es una peligrosa abdicación de la responsabilidad.
Este mes, se espera que Johnson y el canciller, Rishi Sunak, relancen su política económica en un discurso conjunto. Después de anunciar £37 mil millones de apoyo financiero para los hogares este año, es probable que el enfoque sea el plan a largo plazo para abordar la reducción del costo de vida.
En lo alto de la lista deberían estar los planes para aislar los hogares, invertir en energía verde confiable y hacer que la economía británica vuelva a moverse a través de ganancias de productividad, la última de las cuales es vital para impulsar los estándares de vida a largo plazo y podría ayudar al país a escapar de tasas persistentemente más altas. de inflación
El problema es que bajo los conservadores ha habido escasa evidencia de éxito en la mejora de la productividad durante la última década.
Cualquier ganancia se ha quedado atrás de otras economías líderes, lo que exacerba las divisiones regionales más grandes de Europa.
Mantener el crecimiento de la productividad de Gran Bretaña desde antes del colapso financiero de 2008 habría generado £ 5,000 adicionales por trabajador cada año, según el Instituto Nacional de Investigación Social Económica. Mientras tanto, Londres se ha adelantado más que el resto del país, lo que indica profundos problemas estructurales, con una productividad un 50% superior al promedio nacional, en comparación con el 40% en 2002, según Resolution Foundation.
Todo esto es testimonio de una década desperdiciada de austeridad que ha hecho que nuestra situación sea más dolorosa para el estómago y más difícil de escapar.
La inversión bien dirigida es clave para escapar de la trampa de la inflación y aumentar la productividad. La buena noticia es que Sunak reconoce esto, utilizando su conferencia Mais en la Escuela de Negocios Bayes de Londres para explicar su pensamiento sobre la inversión en “capital, personas e ideas”, tres cosas que los economistas están de acuerdo en que ayudarían. No está claro de dónde proviene esta inversión y cómo se dirige exactamente.
La preferencia de Sunak es utilizar el poder del sector privado, ofreciendo exenciones fiscales a las empresas para que inviertan en proyectos que aumenten la productividad. Se espera que anuncie planes para aprovechar su esquema de “súper deducción” de £ 29 mil millones lanzado el año pasado, que brinda a las empresas un alivio del 130% en sus facturas de impuestos para inversiones calificadas hasta abril de 2023.
El Tesoro completó una consulta la semana pasada que analizó formas de reemplazar el esquema, incluida la opción de gastos completos para inversiones. Esto permitiría a las empresas deducir el costo total de los gastos calificados de su factura de impuestos y le costaría al tesoro £ 11 mil millones en ingresos perdidos.
Se cree que Sunak prefiere esperar hasta el presupuesto de otoño para establecer su plan, pero es probable que se sienta presionado para anunciar algo en el discurso conjunto con Johnson. Los líderes empresariales lo saben y están ejerciendo presión.
Permitir tal reducción de impuestos tendría que ser vigilado cuidadosamente para salvaguardar contra los abusos del sistema y la probabilidad de que el gobierno apoye prioridades corporativas cuestionables. Sin embargo, después de una década sin lograr aumentar la inversión empresarial, se requieren cambios de pensamiento.
A diferencia de sus predecesores, Sunak cree que simplemente reducir drásticamente la tasa general del impuesto de sociedades para fomentar la inversión no funciona. A pesar de que el impuesto de sociedades se redujo del 28 % en 2010 al 19 % en la actualidad, la inversión empresarial apenas se ha movido y el tesoro se ha visto privado de miles de millones en ingresos.
Bajo Sunak, el plan es aumentar el impuesto de sociedades al 25% la próxima primavera mientras se ofrecen alivios de inversión a las empresas, en un enfoque de zanahoria y garrote para impulsar la inversión.
Mantenerse firme en esta posición podría ser un desafío, ya que partes del partido Tory presionan por un recorte llamativo en el impuesto de sociedades en un intento de restaurar el favor de los líderes empresariales, al tiempo que evitan que la carga fiscal general alcance los niveles más altos desde que Clement Attlee fue Primer ministro.
Sin embargo, las empresas entienden el enfoque del canciller y, en su lugar, buscan un paquete generoso de alivio de la inversión.
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Brindar un incentivo para invertir es solo una parte de la imagen. A pesar de la presencia de la súper deducción del año pasado, las preocupaciones por la pandemia, el Brexit, los costos altísimos, la interrupción de la cadena de suministro y la escasez crónica de personal han pesado mucho en los planes de inversión de las empresas.
Las cifras oficiales muestran que la inversión empresarial volvió a caer en el primer trimestre de este año, mientras que el nivel general se mantiene un 10% por debajo de los niveles previos a la pandemia.
Para poner una potencia de fuego seria detrás de un plan para aumentar la productividad, el gobierno debe demostrar que el estado también está listo para invertir. Un plan económico coherente que incluya apoyo a las empresas y los hogares ayudaría a Gran Bretaña a escapar de nuestro malestar económico de bajo crecimiento y devastado por la inflación.