La realidad económica muerde a Trump y sus políticas comerciales proteccionistas

Georg Riekeles sabe sobre las negociaciones comerciales de hardball: durante las largas y arduas conversaciones sobre los términos en los que Gran Bretaña dejar La Unión Europea, fue asesor de Michel Barnier, el principal negociador de la UE. En abril, cuando Riekeles vio que el presidente Donald Trump emitió una orden, que posteriormente fue suspendida, imponiendo aranceles generales del veinte por ciento en las exportaciones de la UE a los Estados Unidos, tenía una visión clara de cómo deberían responder los europeos: al amenazar a los fuertes deberes sobre las exportaciones estadounidenses a Europa. Esto era lo que China había hecho, y parecía posible que los otros socios comerciales importantes de Estados Unidos se unieran para obligar a Trump a ceder. “Lo que se necesitaba era que los negociadores de la UE prepararan un paquete de represalia amplio”, me dijo Riekeles, quien ahora es un director asociado en el Centro de Políticas Europeas, un grupo de expertos en Bruselas, me dijo esta semana.

La UE respondió imponiendo deberes fuertes en algunos productos icónicos de EE. UU., Incluyendo las motocicletas Kentucky Bourbon y Harley-Davidson. Posteriormente, amenazó con expandir las gravámenes a los aviones estadounidenses, las piezas de los automóviles y ciertos otros productos. Pero, al final, se impidió amenazar con aranceles generales de estilo Trump e invocar el nuevo instrumento anti coerción de la UE, una herramienta de política que se introdujo en 2023 para tratar la presión económica externa, lo que le habría permitido dirigirse a los bancos y gigantes tecnológicos estadounidenses, como Google y Meta, que tienen grandes negocios en Europa. Refiriéndose a los líderes de la UE, incluida Ursula von der Leyen, presidente de la Comisión Europea, Riekeles dijo: “Nunca tuvieron un paquete realmente punitivo”.

A principios de esta semana, la Casa Blanca anunció un acuerdo marco unilateral en el que la mayoría de los bienes europeos que ingresan a los Estados Unidos enfrentarán un impuesto del quince por ciento. El anuncio dijo que la UE había acordado eliminar todos los aranceles sobre los bienes industriales estadounidenses, invertir seiscientos mil millones de dólares en los Estados Unidos y aumentar en gran medida sus compras de productos energéticos de EE. UU. Y equipos militares. “Este es un resultado bastante desastroso: una capitulación y una humillación, todo en uno”, dijo Riekeles. “Los líderes de la UE no tomaron la medida completa de las políticas comerciales de Trump y de qué se trata su presidencia”.

En la narración de Trump, por supuesto, su objetivo es revivir la fabricación estadounidense, reducir el déficit comercial y aumentar los ingresos. El mes pasado, cuando el mercado de valores alcanzó los nuevos máximos y algunos indicadores económicos sugirieron que la economía en su conjunto se estaba manteniendo sorprendentemente bien bajo su ataque arancelario, escribió en las redes sociales. “Las noticias falsas y los llamados ‘expertos’ estaban equivocados nuevamente. Los aranceles están haciendo que nuestro país ‘boom’”.

Una serie de informes económicos que se publicaron esta semana ilustraron el vacío de las afirmaciones de Trump. El miércoles, el Departamento de Comercio publicó cifras que muestran que durante la primera mitad del crecimiento del PIB de 2025 se desaceleró en comparación con el año pasado. Los esfuerzos frenéticos de las empresas y los consumidores para los aranceles delanteros de Trump ordenando bienes producidos en el extranjero antes de que entraran en vigencia los gravámenes han distorsionado las cifras trimestrales del PIB, que muestran que la economía se contrata a una tasa anualizada de 0.5 por ciento de enero a marzo y crece a una tasa aparentemente saludable del tres por ciento entre abril y junio. Si combina las cifras para corregir las distorsiones, muestran la expansión del PIB a una tasa de 1.3 por ciento durante los últimos seis meses, en comparación con el 2,8 por ciento en 2024. Esa es una gran caída.

Dada toda la incertidumbre creada por el despliegue caótico del nuevo régimen arancelario de Trump, no es sorprendente que los empleadores hayan estado pensando dos veces sobre la contratación de trabajadores. El informe oficial de empleo para junio, que se publicó hace un mes, mostró debilidad en muchas industrias del sector privado, pero la escala general de la desaceleración no fue clara hasta que salió el informe de julio, el viernes. Dejando a un lado el trabajo agrícola estacional, los empleadores crearon setenta y tres mil nuevos puestos el mes pasado, un número menor de lo que Wall Street esperaba. Pero el verdadero sorpresa se produjo en las estimaciones revisadas para mayo y junio, lo que mostró que el crecimiento del empleo cayó por debajo de veinte mil en cada mes. Eso equivale a una interrupción virtual. Tomando los últimos tres meses en su conjunto, el crecimiento del empleo ha sido más débil que en cualquier período comparable desde el COVID-19-19 Pandemia.

La respuesta inicial de Trump al informe de empleos fue renovar sus ataques contra la Reserva Federal y su presidente, Jerome Powell, por no acceder a sus demandas de un recorte en las tasas de interés. “Powell es un desastre”, escribió en Truth Social inmediatamente después de que se publicaron las cifras de trabajo. Más tarde en el día, nuevamente en Truth Social, Trump anunció que estaba despidiendo al Comisionado de la Oficina de Estadísticas Laborales, que produce el informe de empleo mensual. En otra publicación, trató de justificar este paso sin precedentes al afirmar que las cifras de trabajo de julio habían sido manipuladas para hacer que él y otros republicanos se vean mal.

La realidad es que el BLS cuenta con estadísticos y otros expertos en datos, muchos de ellos servidores públicos de carrera, que hacen todo lo posible para producir cifras precisas. Incluso para sus estándares, el esfuerzo de Trump para encontrar un chivo expiatorio fue bastante patético. En cuanto a la Fed, que mantuvo su tasa de interés de referencia estable en una reunión de políticas a principios de esta semana, no es responsable del hecho de que muchas empresas están respondiendo a los aranceles de Trump al esperar la contratación y comenzar a aumentar sus precios. Otro informe económico publicado esta semana mostró la tasa de inflación, según lo capturado por la métrica preferida de la Fed, superó hasta un 2,6 por ciento en junio, desde el 2,4 por ciento en mayo. Eso significa que la inflación todavía está por encima del objetivo de dos por ciento de la Fed, y apunta a un posible retorno de la estanflación, en el que los aumentos de precios se aceleran al mismo tiempo que la economía se estanca.

A veces, Trump y sus asesores económicos han sugerido que puede ser una compensación que valga la pena para la economía sufrir un dolor a corto plazo a cambio de aumentar los aranceles y reducir el déficit comercial, que en cuatro de los últimos cinco años ha totalizado más del tres por ciento del PIB, aunque este argumento parece tener un sentido intuitivo, es difícil respaldar empírico. “Los datos muestran que no hay relación entre los saldos comerciales y los aranceles”. Joseph Gagnon, economista del Instituto Peterson de Economía Internacional, en Washington, me dijo. La agenda de la política de Trump “se basa en una premisa errónea”, agregó Gagnon. Una forma en que los aranceles de Trump podrían reducir el déficit comercial, que es la brecha entre las exportaciones y las importaciones, es finalmente llamar a la economía en una recesión completa. Pero, si esto sucede, el estrechamiento en la brecha no tendrá nada que ver con eliminar las barreras del comercio exterior: se debe a que los consumidores y las empresas estadounidenses tienen menos dinero para gastar en todo, incluidos los bienes importados.

A medida que los estadounidenses esperan nerviosamente para ver si este es el futuro que les espera, muchas personas en otros países están llegando a un acuerdo con un mundo en el que el gobierno de los Estados Unidos ha hecho la transición de actuar como el principal garante de un sistema de comercio abierto para operar lo que es esencialmente un estrago de protección global. “Se trata de coerción y negociación coercitiva”, dijo Riekeles. “La administración estadounidense está buscando un enfoque que no tenga en cuenta ninguna regla, o compromiso previo, pero se basa exclusivamente en poder. Podría ser correcto. Si puede obtener algo ejerciendo presión, hágalo.

Según una serie de órdenes ejecutivas que Trump firmó esta semana, las gravámenes que van del diez por ciento al cincuenta por ciento se impondrán a los bienes de decenas de naciones, comenzando el próximo jueves. Como es de esperar, la mayoría de la cobertura de las políticas comerciales de Trump se centró en los principales socios comerciales estadounidenses, como Canadá, México, Japón, India y la UE, pero la lista de lugares cuyos productos estarán sometidos a aranceles incluyen Chad y Lesotho. Laos e Iraq, dos países que seguramente han sufrido lo suficiente en el pasado de las acciones de los Estados Unidos, enfrentarán tarifas respectivas de cuarenta por ciento y treinta y cinco por ciento.