Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO) Las acciones de la empresa han tenido un rendimiento inferior este año, cayendo aproximadamente un 2% desde principios de enero. En comparación, Acciones de Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW) ha ganado alrededor de un 13% durante el mismo período. Ahora se espera que Cisco publique sus ganancias del cuarto trimestre del año fiscal 2024 en breve. Esperamos que los ingresos lleguen a $13,56 mil millones, un descenso de alrededor del 6% en comparación con el año pasado, mientras que las ganancias probablemente sean de $0,86 por acción, ligeramente por encima de las estimaciones de consenso, pero por debajo de los $1,08 del año pasado. Entonces, ¿cuáles son algunas de las tendencias que probablemente impulsarán los resultados de Cisco para el trimestre?
En marzo, la empresa cerró un acuerdo para comprar Splunk, un reproductor de software que proporciona herramientas para analizar archivos de registro y otros datos, utilizando inteligencia artificial para ayudar a las empresas a minimizar el riesgo de incidentes de ciberseguridad. El cuarto trimestre del año fiscal 2024 marcará el primer trimestre completo posterior al cierre del acuerdo y estaremos atentos a las actualizaciones sobre la integración. Cisco tiene la intención de realizar ventas cruzadas de productos Splunk para impulsar sinergias de ingresos, lo que indica que ha identificado a unos 5.000 clientes existentes de Cisco que también podrían convertirse en clientes de Splunk.
Cisco ha estado avanzando con los márgenes brutos en los últimos trimestres, impulsados por menores costos de flete y componentes, una combinación de productos favorable y una mejor gestión de costos en general. Durante el tercer trimestre del año fiscal 2024, los márgenes brutos aumentaron al 65%, 170 puntos básicos más en comparación con el mismo período del año anterior. Podríamos ver tendencias similares también durante el cuarto trimestre. La compañía ha estado presionando cada vez más hacia un modelo de ingresos recurrentes con sus suscripciones de software y contratos de servicio que también podrían ayudar a los márgenes. Durante el último trimestre, los ingresos recurrentes anualizados totales se situaron en 29.200 millones de dólares, incluidos 4.200 millones de dólares de su adquisición de Splunk.
Las acciones de CSCO han ganado alrededor de un 8% desde enero de 2021 hasta ahora, frente a un aumento de alrededor del 46% del S&P 500 durante este período de aproximadamente 3 años. En general, el rendimiento de las acciones de CSCO con respecto al índice ha sido mediocre. Los rendimientos de las acciones fueron del 46% en 2021, del -22% en 2022 y del 9% en 2023. En comparación, Redes Arista (NYSE:ANET), otra empresa de redes, ha visto aumentar sus acciones en un 300% durante el mismo período. Arista es líder del mercado en redes de alta velocidad que atiende a hiperescaladores y grandes corporaciones que son los principales interesados en la tendencia de la IA generativa. Resulta que Arista es parte de la cartera de 30 acciones Trefis High Quality (HQ), que tiene superó al S&P 500 cada año durante el mismo período. ¿Porqué es eso? Como grupo, las acciones de HQ Portfolio ofrecieron mejores rendimientos con menos riesgo en comparación con el índice de referencia; una montaña rusa menos accidentada, como se evidencia en las métricas de desempeño de HQ Portfolio. Ahora bien, ¿las acciones de Cisco tendrán un mejor desempeño en el futuro?
Creemos que las acciones de CSCO están algo infravaloradas en los niveles actuales. La acción se cotiza a aproximadamente 13 veces las ganancias de consenso para el año fiscal 2024. Creemos que se trata de una valoración razonable, aunque es probable que el crecimiento para este año sea moderado. El impulso de Cisco hacia el modelo de ingresos recurrentes y su creciente enfoque en la ciberseguridad, a través de adquisiciones, podrían ayudar a la acción. También creemos que la empresa tendrá un mejor desempeño que sus pares de grandes tecnologías en caso de una posible recesión económica dada su valoración más baja y las tendencias seculares de gasto en digitalización y redes. Valoramos las acciones de CSCO en aproximadamente $ 55 por acción, que es aproximadamente un 20% por encima del precio de mercado actual. Vea nuestro análisis de Valoración de Cisco para ver más de cerca qué impulsa nuestra estimación del precio de las acciones. Además, consulte nuestro análisis de Ingresos de Cisco para obtener más detalles sobre las principales fuentes de ingresos de la empresa.
[1] Devoluciones a 31/07/2024
[2] Rendimientos totales acumulados desde finales de 2016
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