Seúl, Corea del Sur – Kim Gyeong-eob solía ser un habitual de los bares y clubes de Hongdae, un popular distrito universitario y zona de vida nocturna, bebiendo y disfrutando de música en vivo con amigos.
Luego, a principios de 2020, el COVID-19 detuvo abruptamente la estridente vida nocturna de Seúl.
De repente, Kim, un ingeniero de TI, estaba ahorrando más dinero cada mes del que sabía qué hacer.
“No podía usar mi dinero para bebidas y pensé ‘hmm… puedo invertir con el dinero que ahorro’. De alguna manera, el COVID se convirtió en una oportunidad para mí”, dijo Kim a Al Jazeera.
Desde entonces, Kim ha sido un inversor habitual en el mercado de valores.
En lugar de buscar dinero rápido, Kim se centra en grandes empresas establecidas con flujos de ingresos modestos pero constantes.
Hasta ahora, su enfoque lento y constante ha dado sus frutos, generándole una ganancia considerable de alrededor de 7 millones de wones coreanos (alrededor de 5.100 dólares).
“Descubrir en qué invertir fue muy sencillo. Elegí las grandes marcas cercanas a mí, como Samsung”, dijo Kim.
Kim es parte de una tendencia creciente de coreanos, muchos de ellos jóvenes, que prueban suerte invirtiendo en acciones.
La capitalización del mercado de valores de Corea aumentó un 23,1 por ciento entre 2022 y 2023, y los inversores extranjeros representaron casi un tercio de los accionistas, según la Asociación de Inversiones Financieras de Corea.
El número total de accionistas de empresas que cotizan en bolsa en Corea del Sur casi se triplicó entre 2016 y 2022 hasta casi 14,5 millones, según el Instituto de Mercado de Capitales de Corea.
A pesar de albergar marcas de renombre mundial como Samsung y Hyundai, el mercado de valores de Corea del Sur ha sido descuidado durante mucho tiempo tanto por los inversores nacionales como extranjeros.
El predominio de los conglomerados familiares conocidos como “chaebol”, el mal gobierno corporativo, los bajos rendimientos para los accionistas y las tensiones con Corea del Norte han sido atribuidos al llamado “descuento de Corea”, nombre dado a las valoraciones persistentemente bajas de las empresas. gigantes de la cuarta economía más grande de Asia.
El mes pasado, el banco de inversión estadounidense Goldman Sachs dijo que las acciones de las tres mayores agencias de gestión de K-pop del país podrían estar infravaloradas entre un 85 y un 137 por ciento, y destacó que la industria estaba “madura para un cambio de rumbo”.
“Las acciones coreanas tienden a estar infravaloradas en comparación con sus pares incluso cuando los negocios son muy similares”, dijo a Al Jazeera James Lim, analista senior del equipo de investigación de acciones de Asia de Dalton Investments.
Después de años de rendimientos mediocres en el mercado de valores local, el gobierno de Corea del Sur está intentando ahora desterrar el descuento de Corea de una vez por todas.
En febrero, los funcionarios anunciaron el lanzamiento del Programa de Valorización Corporativa destinado a alentar a las empresas a compartir una mayor parte de sus ganancias con los accionistas.
Las medidas propuestas incluyen beneficios fiscales para incentivar a las empresas a aumentar los rendimientos de sus accionistas y la eficiencia del capital, y el lanzamiento de un índice Korea Value-Up para destacar las empresas con mejor desempeño.
Se considera ampliamente que la medida sigue el ejemplo del vecino Japón, donde se atribuye a las reformas regulatorias el impulso del Nikkei 225 a niveles récord después de décadas de estancamiento.
Sin embargo, emular el éxito de Japón podría resultar un desafío.
Aunque la Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur se ha comprometido a implementar incentivos “mucho más fuertes” que los ofrecidos en Japón, las propuestas hasta ahora no han logrado impresionar a los inversores.
El índice de referencia Kospi cayó un 0,77 por ciento el día en que se anunció el programa en medio de críticas de que las propuestas eran demasiado vagas, dependían de la participación voluntaria y no abordaban las causas profundas del descuento de Corea, incluidos los altos impuestos a la herencia que alientan a los propietarios de chaebol a mantener precios de las acciones bajos.
Park Young-gul, socio de la empresa de asesoría de inversiones KPMG, dijo que si bien las reformas del gobierno fueron un primer paso positivo, era necesario hacer más para mejorar el atractivo de las empresas coreanas para los inversores.
“Creo que para que esta cuestión se resuelva fundamentalmente en el futuro, es necesario implementar políticas concretas de forma continua, particularmente en términos de incentivos fiscales y fortalecimiento de los derechos de los accionistas”, dijo Park a Al Jazeera.
Lim, de Dalton Investments, dijo que se necesitarían “muchos más” incentivos y sanciones para obligar a las empresas a cambiar.
“Los accionistas mayoritarios controlan la empresa, y si sienten que no hay necesidad de pagar cantidades significativas de dividendos, entonces los accionistas minoritarios sufrirían”, dijo.
“Esto podría deberse a que los accionistas mayoritarios quieren mantener bajos los precios de las acciones para poder ahorrar impuestos sobre sucesiones, etcétera”.
Lim dijo que medidas como los recortes de impuestos serán difíciles de implementar después de que el Partido Demócrata de centro izquierda ganara 175 de los 300 escaños en juego en las elecciones a la Asamblea Nacional del mes pasado.
El resultado significa que el presidente conservador Yoon Suk-yeol, que ha encabezado los esfuerzos para revitalizar el mercado de valores, necesitaría el apoyo de los legisladores de la oposición para aprobar cualquier legislación que respalde su agenda proempresarial, que incluye una propuesta para eliminar el impuesto a las ganancias de capital sobre las acciones. .
“Esta reforma no será un camino rápido y tranquilo”, afirmó Lim.
Mientras tanto, Kim, el pequeño inversor, no se deja disuadir por los bajos precios de las acciones coreanas y se centra en invertir la mayor parte de su salario “para un futuro mejor”.
“Si puedo jubilarme cuando cumpla 40 años, sería fantástico”, dijo Kim.