Elon Musk, director ejecutivo de Tesla, habla en la convención política Atreju organizada por Fratelli d’Italia (Hermanos de Italia), en Roma, Italia, el 15 de diciembre de 2023.
Antonio Masiello | imágenes falsas
tesla podría “quebrar” mientras que sus acciones podrían caer a 14 dólares, dijo a CNBC el miércoles Per Lekander, un administrador de fondos de cobertura que ha estado vendiendo en corto al fabricante de automóviles eléctricos de Elon Musk desde 2020.
Sus comentarios se producen después de que Tesla informara 386.810 entregas de vehículos en el primer trimestre del año, muy por debajo incluso de las estimaciones más bajas del mercado.
“Este fue realmente el comienzo del fin de la burbuja de Tesla, que probablemente fue la mayor burbuja bursátil de la historia moderna”, dijo Lekander, socio gerente de la firma de gestión de inversiones. Transición a la energía limpia, dijo en “Squawk Box Europe”.
“De hecho, creo que la empresa podría quebrar”.
Tesla no estuvo disponible de inmediato para hacer comentarios cuando CNBC lo contactó.
Lekander fue un ex administrador de cartera de la firma de inversión Lansdowne Partners que convocó con éxito un repunte de los precios del carbono en 2018. Desde 2020, Clean Energy Transition ha estado corto en las acciones de Tesla, lo que significa que la empresa de Lekander obtendrá ganancias si las acciones del fabricante de automóviles caen.
En una entrevista de marzo de 2021 con CNBC, Lekander pidió que las acciones de Tesla bajaran. En el momento de la entrevista, las acciones de Tesla cerraron a 233,94 dólares. El martes, la acción cerró a 166,63 dólares. Pero Lekander también pidió el regreso de los fabricantes de automóviles tradicionales, destacando volkswagen. Las acciones de Volkswagen han caído alrededor de un 53% desde esa convocatoria, aunque subieron a principios de este año.
Lekander ha llevado su llamada bajista a Tesla más allá, sugiriendo que las acciones podrían caer a 14 dólares por acción. Dijo que su llamada se basa en una estimación de que las ganancias por acción de la compañía para todo el año este año serían de 1,40 dólares. Lekander sostiene que Tesla es una acción “sin crecimiento” y debería valorarse en 10 veces las ganancias futuras, frente a alrededor de 58 veces las ganancias futuras actuales. Las ganancias futuras son una métrica importante utilizada por los operadores para medir el valor de una acción.
Si las acciones de Tesla alcanzaran los 14 dólares, eso representaría una caída de alrededor del 91% desde el cierre del martes. Las acciones de Tesla ya han caído más del 30% este año.
“Sin embargo, creo que Tesla no puede estar a 14 dólares. Si cae por debajo de cierto nivel debido a todo lo que ha estado sucediendo, va a quebrar”.
Lekander explicó varias razones para su perspectiva negativa. Dijo que el modelo de negocio de Tesla se ha basado en un fuerte crecimiento de los ingresos, la integración vertical y las ventas directas al consumidor. La integración vertical se refiere en términos generales a cuando una empresa maneja internamente muchas partes de un proceso, desde la fabricación del automóvil hasta el software. Este modelo es “brillante” cuando una empresa crece, pero va “al revés” cuando las ventas caen, afirmó Lekander.
El jefe del fondo de cobertura dijo que los problemas de Tesla en el primer trimestre no tenían que ver con algunas de las razones que citó la empresa como la interrupción de la cadena de suministro. Más bien, es un “problema de demanda”, según Lekander, quien dijo que dos automóviles, el Modelo 3 y el Modelo Y, representan la mayor parte de las ventas del fabricante de automóviles estadounidense. Y la compañía no prevé que se lance otro vehículo nuevo hasta 2025.
“No veo ninguna razón para ver alguna recuperación en los próximos dos años, dado que estos modelos están obsoletos y dado que la economía no se está disparando”, dijo Lekander.
Tesla dijo en su declaración El martes había enfrentado numerosos desafíos durante el trimestre.
Crecen las voces negativas de Tesla
Lekander se encuentra entre un coro de voces negativas sobre Tesla después de las decepcionantes cifras de entrega.
“Si bien la propuesta a largo plazo de los vehículos eléctricos permanece sin cambios, la realidad de cumplir esa propuesta realmente está comenzando a decirse, ya que Tesla (y los demás) se han quedado sin consumidores adinerados dispuestos a pagar mucho dinero para ser probadores beta. “, dijo Richard Windsor, fundador de Radio Free Mobile, en una nota de investigación el miércoles.
Windsor cuestionó la valoración de Tesla de aproximadamente 500 mil millones de dólares, calificándola de “ridícula” en un momento en que la compañía enfrenta una competencia cada vez mayor.
“Aún hay muchas desventajas en las acciones de Tesla”, dijo Windsor.
Dan Ives, un conocido alcista de Tesla en Wedbush Securities, que tiene un precio objetivo de 300 dólares para el fabricante de vehículos eléctricos, se ha preocupado.
“Llamemos a esto como está: si bien esperábamos un mal primer trimestre, este fue un desastre absoluto que es difícil de explicar. Vemos esto como un momento fundamental en la historia de Tesla para que Musk dé la vuelta a esto y revierta el mal desempeño en el primer trimestre”, dijo Ives en una nota el martes.
“De lo contrario, claramente podrían venir algunos días más oscuros que podrían alterar la narrativa de Tesla a largo plazo”, añadió.
Los analistas de HSBC y TD Cowen redujeron sus objetivos de precios para las acciones de Tesla el miércoles.
Cathie Wood compra acciones de Tesla
Podría decirse que Tesla es una de las acciones que más divisiones genera en Wall Street y hay muchas que todavía son optimistas sobre la compañía.
Ark Invest de Cathie Wood compró Tesla acciones de algunos de sus fondos esta semana antes de las cifras de entrega del primer trimestre en una señal de apoyo.
Mientras tanto, algunos analistas hablan del potencial a largo plazo de Tesla.
Tom Narayan, analista de RBC Capital Markets, dijo el miércoles al programa “Squawk Box Asia” de CNBC que la mayoría de las razones detrás de la caída en las entregas del primer trimestre fueron “de naturaleza única”.
Pero dijo que un catalizador a corto plazo podría ser una directiva reciente del CEO de Tesla a los empleados para que instalen y muestren a los clientes cómo usar la última versión del sistema de asistencia al conductor de la compañía, comercializado como FSD o Full Self-Driving. Tesla también lanzó una prueba gratuita del servicio para automóviles compatibles que normalmente cuesta 199 dólares al mes.
“Tal vez eso atraiga a la gente a las salas de exposición, tal vez consiga que la gente se suscriba, tal vez consiga que la gente compre automóviles. Así que existe ese catalizador a corto plazo”, dijo Narayan.
El analista de RBC, que tiene una calificación de rendimiento superior para las acciones de Tesla con un precio objetivo de 298 dólares, dijo que su valoración se basa en el negocio de almacenamiento de energía de Tesla, que es una “gran oportunidad” para la empresa. Y añadió que la “autonomía” también forma parte importante de su calificación sobre Tesla.
“Si FSD funciona, ahora es [Tesla] “Un negocio de software con múltiples software”, dijo Narayan. El sistema FSD de Tesla no hace que un automóvil sea autónomo. Aún requiere que un conductor tome el control del automóvil.