WBienvenido a Gran Bretaña, mayo de 2022, y uno de los momentos económicos más tóxicos y peligrosos que recuerdo. La semana pasada, el Banco de Inglaterra pronosticó una inflación superior al 10% y pronosticó un crecimiento insignificante para los próximos dos años, cayendo en meses de recesión, acompañados de una fuerte presión sobre los niveles de vida. Esto es bastante serio, pero menos comentado y de tanta importancia es la devaluación del 10% de la libra esterlina en los últimos tres meses.
Esta es una reacción a la trampa económica en la que se encuentra Gran Bretaña, intensificada por la implosión de nuestro comercio de la UE posterior al Brexit y la caída inducida por el Brexit en la inversión interna. Si la caída de la libra esterlina continúa, las opciones de política del Banco de Inglaterra serán aún más sombrías.
Por el momento, espera que las tasas de interés alcancen un pico manejable del 2,5% antes de que la inflación comience a caer al 2% en 2025. Pero eso depende de que termine la caída de la libra esterlina. Si el Banco tiene que tranquilizar a los mercados financieros sobre su determinación de contener la inflación y contener la continua debilidad de la libra (¿por qué alguien la compraría?), las tasas de interés aún podrían subir más.
La economía se verá forzada a una recesión más profunda, con tensiones ya visibles en partes del mercado inmobiliario cada vez más intensas.
Los mercados estarían más tranquilos si fuera claro que el gobierno tiene una estrategia, un programa, un plan. El problema: el gobierno no tiene ni idea, se aferra a dos lemas cuasirreligiosos de los que no puede deshacerse. A sus ojos, el Brexit duro que negoció es un logro sagrado que solo puede implicar una oportunidad, no una crisis. Sus defectos no pueden ser reconocidos. En segundo lugar, el thatcherismo tiene tal prestigio que cualquier acción intencionada para abordar las debilidades de la economía se considera “poco conservadora”.
La comprensión económica del gobierno es, por lo tanto, infantil: mercados libres, baja regulación, bajos impuestos, presupuestos equilibrados y mano de obra disponible barata como la alquimia para impulsar el crecimiento económico del siglo XXI.
La inutilidad de estas actitudes ha quedado a la vista en las últimas semanas. Llamados a generar ideas sobre las respuestas a la crisis del costo de vida, los ministros sugirieron aumentar la cantidad de niños que los cuidadores pueden cuidar, instando a las personas a reclamar los beneficios a los que tienen derecho y hacer que las pruebas de ITV sean bienales. ¿En serio? Mientras tanto, los controles de los productos importados de la UE en nuestras fronteras se aplazarán hasta finales de 2023 sin una relajación recíproca de las exportaciones del Reino Unido a la UE.
Para recalcar nuestra debilidad, Boris Johnson se vio reducido a suplicar a Softbank, el propietario de nuestra joya de alta tecnología Arm, que hiciera flotar la empresa en Londres en lugar de Nueva York. Esta es la adquisición de $ 40 mil millones realizada semanas después del Brexit con el aplauso de Tory y Brexiter, una señal de que Gran Bretaña permaneció “abierta para los negocios”. Aquellos de nosotros que advertimos que era un despojo oportunista de activos y que las promesas de Softbank no valían nada, fuimos descartados como Remoaners demasiado apegados al Proyecto Fear. Espere que Arm flote en Nueva York en lugar de en el disminuido Brexit de Londres.
Los conservadores del Brexit no entienden el capitalismo moderno ni cómo gestionarlo. Asegurar que la inflación no se autoalimente y se afiance requiere más que aumentos en las tasas de interés y fanfarronadas de refuerzo.
Los mercados necesitan ver un plan de creación de confianza para restaurar el crecimiento económico, animando la inversión y la productividad.
La población trabajadora necesita saber que el gobierno la respaldará para proteger los estándares de vida durante la crisis del costo de vida, evitando así la agresión por reclamos salariales que podrían desencadenar una espiral de precios salariales. No hay ninguno.
Mientras que el nuevo gobierno alemán está aplicando vigorosamente una estrategia de doble vía de conducir a cero neto y crear una nueva economía digital que impresione a los mercados, no poseemos nada. Subir de nivel, crear ciudades competitivas a nivel mundial en cada región y nación, podría haber sido una estrategia de este tipo, que plausiblemente podría duplicar el PIB durante una generación. Debería estar al frente y en el centro de la política económica del gobierno, junto con un impulso hacia el cero neto. En cambio, fue vetado por el canciller que se aferró a su alcancía para proteger los recortes de impuestos en 2024.
Tampoco hay ninguna estrategia sobre el costo de vida. Hay margen más que suficiente, incluso antes de los impuestos sobre las ganancias inesperadas. La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria proyecta que en tres años el gobierno habrá superado su objetivo de un presupuesto equilibrado en 31.000 millones de libras esterlinas. El canciller podría hacer un pago anual específico en efectivo de £ 500 a cada uno de los 10 millones de hogares más afectados que dependen de los beneficios para absolverlos de la elección entre alimentos, calefacción y ropa. Si tuviera que hacerlo por el resto de este parlamento, la factura total sería de 10.000 millones de libras esterlinas, cómodamente asequible y que permitiría a millones respirar con más tranquilidad.
La estrategia industrial debe ser reactivada y renovada, pero centrada en la nueva economía de los “intangibles” donde reina la propiedad intelectual, el conocimiento, la digitalización, las marcas y el capital humano. Necesitamos construir instituciones que abarquen desde una autoridad de competencia más inteligente hasta mejores bancos e inversores que obtengan la revolución intangible y cómo impulsarla.
Debe prevalecer la realidad sobre dónde se encuentran las oportunidades económicas. Las economías modernas están densamente interrelacionadas, con cadenas de suministro que cruzan fronteras. Gran Bretaña tiene muy pocas empresas “principales” que lideren su sector, pero tiene muchas empresas medianas cuyo negocio forma parte de una cadena de suministro más amplia.
Pertenencia al mercado único con normas reguladoras comunes utilizadas para facilitarlo. Ahora, como dijo la semana pasada Ulrich Hoppe, director general de la Cámara de Comercio Germano-Británica, Brexit Gran Bretaña está siendo excluida de estas cadenas de suministro porque la molestia de cumplir con los estándares comunes es demasiado grande. Fuera de la UE y sin estrategia, la desindustrialización se está acelerando en Midlands y el norte.
Sin embargo, presidir esto es un gobierno sin rumbo, ferozmente protegido por su prensa, cuyo único propósito ha sido mantener al primer ministro en el cargo. En lugar de abordar estas debilidades, el futuro tiempo parlamentario se consagrará a perseguir su vendetta contra Channel 4 y la BBC. Aquellos a quienes los dioses quieren destruir, para acuñar una frase, primero los vuelven locos.