En las actas de la Reunión de Política Monetaria de la Junta del Banco de la Reserva, celebrada el 5 de octubre, los miembros de la Junta expresan incertidumbre sobre el crecimiento salarial de Australia durante los próximos meses.
Al comparar la inflación salarial de Australia con la de otros países desarrollados, los miembros señalaron que los informes de escasez de mano de obra causada por COVID-19 aún no habían afectado los salarios. El acta dice: “Los cierres recientes y los informes anteriores de escasez de mano de obra no parecían afectar las expectativas de la mayoría de las empresas para el crecimiento de los salarios, que en general estaban volviendo a las normas anteriores a la pandemia”.
Mercado laboral
Si bien el mercado laboral de Australia es más sólido en 2021 de lo que se observó a lo largo de 2020, las restricciones de movimiento y actividad hicieron que el informe de la RBA el total de horas trabajadas disminuyó en un cuatro por ciento en comparación con agosto y julio. En Nueva Gales del Sur, este número fue mucho mayor, del trece por ciento.
En otros países, la inflación salarial ha crecido bajo la presión de una mano de obra reducida; sin embargo, todavía no se ha producido tal cambio en Australia.
El crecimiento salarial comparativamente lento se ha atribuido a los cierres prolongados de Melbourne y Sydney, teóricamente como reabran las dos ciudades más pobladas, Australia puede experimentar un fuerte aumento en las demandas salariales en el próximo período. Sin embargo, al revisar los datos salariales individuales, el RBA predice que la probabilidad de un fuerte aumento en la presión salarial será baja.
El acta dice: “En general, hubo pocos indicios de datos salariales desagregados (separados) o del programa de enlace del Banco que sugieran que es probable que el crecimiento salarial agregado (total) se acelere drásticamente en el próximo período”.
El RBA informó en agosto de indicios de que las empresas de Nueva Gales del Sur se estaban preparando para intensificar los esfuerzos de contratación cuando los bloqueos se suavizaran. Los miembros de la Junta señalaron que debido al lento crecimiento de los salarios, las presiones inflacionarias subyacentes de Australia son bajas en comparación con otras naciones desarrolladas.
En general, los miembros de la junta afirman en las actas que, “si bien era posible que las presiones inflacionarias subyacentes en Australia pudieran acumularse más rápidamente de lo que se preveía actualmente, el escenario de pronóstico central seguía siendo que la inflación interna se recuperaría solo gradualmente a mediano plazo . ”
Exterior
Al observar las condiciones en el extranjero, los miembros reconocieron grandes diferencias en la reacción económica de las naciones avanzadas a la pandemia. Tanto EE. UU. Como el Reino Unido han visto que la presión del mercado laboral ha conducido a un aumento de los salarios, lo que a su vez ha provocado una inflación general. Sin embargo, vale la pena considerar que estas naciones estaban experimentando condiciones similares en el mercado laboral antes de la pandemia.
El acta dice: “Algunas economías que estaban experimentando un repunte en el crecimiento de los salarios, como Estados Unidos y el Reino Unido, también fueron las que habían experimentado un crecimiento salarial relativamente rápido y una inflación más alta antes de la pandemia”.
Al otro lado del mar de Tasmania, Nueva Zelanda ha experimentado condiciones pre-pandémicas y post-pandémicas algo similares. A pesar de esto, el crecimiento de los salarios se ha estado recuperando. En el caso de Nueva Zelanda, el NZ Reserve Bank ha atribuido el crecimiento salarial a su economía que ahora funciona a plena capacidad.
El acta dice: “En Nueva Zelanda, el crecimiento de los salarios también se había recuperado en los meses anteriores, lo que era consistente con la evaluación del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda de que la capacidad excedente se había absorbido en gran medida”.
La Eurozona y Canadá han experimentado condiciones de crecimiento salarial moderadas, similares a las observadas en Australia. Se plantea la hipótesis de que el lento crecimiento es el resultado de que sus economías funcionan por debajo de su capacidad.
El acta dice: “El crecimiento más modesto de los salarios en Canadá y la zona del euro fue coherente con la actual capacidad disponible en los mercados laborales de estas economías”.
Decisión de los miembros
Anteriormente, el RBA fue criticado por su uso continuo de políticas y decisiones monetarias sólidas. En los últimos meses, destacados economistas e investigadores de alto nivel han expresado su preocupación de que la baja tasa de efectivo persistente y la compra de bonos y valores gubernamentales conducirían a una inflación significativa si el mercado laboral se ve sometido a presiones que provocan un aumento de los salarios.
Sin tal crecimiento observado, el Consejo decidió mantener la tasa de efectivo baja récord y las medidas de flexibilización cuantitativa.
La Junta decidió las siguientes configuraciones de políticas:
- Mantener el objetivo de tasa de efectivo en 10 puntos básicos y la tasa de interés sobre los saldos de liquidación cambiaria del cero por ciento.
- Mantener el objetivo de 10 puntos básicos para el bono del gobierno australiano de abril de 2024
- Continuar comprando valores gubernamentales a una tasa de $ 4 mil millones por semana hasta al menos mediados de febrero de 2022.
Leer más: Qué significa el último anuncio de política monetaria del RBA para las pequeñas empresas
Leer más: El mercado laboral de Nueva Gales del Sur continúa fortaleciéndose a pesar de la volatilidad de la economía
Manténgase al día con nuestras historias en LinkedIn, ., Facebook e Instagram.