El gobernador del Banco de la Reserva, Philip Lowe, se había convertido en un nombre familiar.
Pero no por razones que a él le hubiera gustado.
Será recordado como el gobernador que estuvo a cargo del banco central de Australia durante la pandemia de COVID, una crisis sanitaria y económica sin precedentes.
Vio caer la tasa de desempleo a su nivel más bajo en 50 años sin una explosión salarial, un fenómeno que aún no se comprende completamente.
Pero también será recordado por decir que las tasas de interés no subirían del 0,1 por ciento”.hasta 2024 como muy pronto“, antes de cambiar de estrategia, en mayo de 2022, para elevar las tasas en 4 puntos porcentuales durante los próximos 13 meses.
Ese cambio radical en las tasas angustió a miles de compradores de viviendas que no habían contado con que las tasas subieran tan pronto.
Con el aumento de la ira pública, se disculpó a fines de 2022.
“Lamento que la gente haya escuchado lo que dijimos y haya actuado en consecuencia, y ahora se encuentre en una posición en la que no quiere estar”. le dijo a los parlamentarios.
Desafortunadamente, será parte de su legado.
Un término de mitades extremas
El mandato de siete años del Dr. Lowe como gobernador finaliza el 17 de septiembre.
Mirando hacia atrás, su reinado se puede dividir en distintas mitades.
Cuando se convirtió en gobernador en septiembre de 2016, la inflación general era solo del 1,3 % y la meta de la tasa de efectivo era del 1,5 %.
A nivel mundial, a los economistas les preocupaba que las economías avanzadas pudieran haber caído en una trampa de bajo crecimiento, baja inflación y bajas tasas de interés, denominada “estancamiento secular“.
Durante los siguientes cuatro años, la inflación en Australia apenas logró superar el 2 por ciento.
El Dr. Lowe aprovechó sus primeras apariciones públicas como gobernador para animar a los trabajadores a aprovechar la tasa de desempleo del 5,5 por ciento de entonces y Empezar a exigir salarios más altos.para advertir a las empresas que el crecimiento salarial récord fue “amenazando la cohesión social“, y pidiendo a los gobiernos que inviertan más en infraestructura para hacer frente al rápido crecimiento demográfico.
Mantuvo el objetivo de la tasa de efectivo en el 1,5 por ciento hasta mediados de 2019.
Pero con la actividad económica y la inflación aún demasiado débiles, redujo la tasa de efectivo al 0,75 por ciento en la segunda mitad de 2019, con la esperanza de que fuera suficiente para finalmente alentar un crecimiento significativo.
Pero luego todo cambió.
Hacia fines de 2019, estallaron intensos incendios forestales en la costa este de Australia a principios de la temporada de incendios y se convirtieron en uno de los peores desastres de este país.
Y unos meses después, a principios de 2020, llegó la pandemia de COVID desde el extranjero.
Con los australianos aún traumatizados por los incendios forestales, los formuladores de políticas tuvieron que apresurarse a responder a la pandemia sin un plan de políticas que los guiara.
La junta del Dr. Lowe’s RBA redujo el objetivo de la tasa de efectivo al 0,5 por ciento a principios de marzo de 2020 y al 0,25 por ciento dos semanas después.
El gobierno federal cerró la frontera internacional, se introdujeron bloqueos en todo el país y el programa JobKeeper de miles de millones de dólares se improvisó y se implementó para mantener a las personas con vida.
Los gobiernos hicieron lo que pudieron para contener el virus desconocido durante el invierno y la primavera de 2020.
Luego, en noviembre de 2020, el Dr. Lowe recortó el objetivo de la tasa de efectivo por última vez: al 0,1 por ciento — como parte de un paquete de políticas más amplio del RBA diseñado para apoyar la creación de empleo al otro lado de los cierres.
Dijo que la Junta no aumentaría la tasa de efectivo del 0,1 por ciento hasta que la inflación volviera a estar dentro del rango objetivo del 2 al 3 por ciento, y requeriría ganancias significativas en el empleo y un crecimiento salarial sustancialmente mayor.
“Dada la perspectiva, la Junta no espera aumentar la tasa de efectivo durante al menos tres años”, dijo.
Luego, en febrero de 2021, reiteró que era poco probable que esas condiciones se cumplieran “hasta 2024 como mínimo”, y repitió una variación de esa línea todos los meses hasta octubre de 2021.
Sus comentarios coincidieron con un aumento récord en los precios de las propiedades.
Pero entonces las comunicaciones del RBA cambiaron.
En noviembre de 2021, el Dr. Lowe eliminó “2024” de su declaración mensual de tasas de interés. El banco dijo que podría imaginar un escenario en el que un aumento en la tasa de efectivo en 2023 “podría estar justificado“, aunque no creía que las últimas previsiones justificaran un aumento de tarifas en 2022.
La inflación estaba subiendo.
En los últimos tres meses de 2021, la inflación anual fue del 3,5 por ciento. Alcanzó el 5,1 por ciento tres meses después.
En mayo de 2022, el RBA comenzó a subir las tasas de interés.
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Las mayores subidas de tipos desde la década de 1990
A los australianos les resultó chocante pasar de oír hablar de “ninguna subida de tipos hasta 2024” a un aumento repentino de tipos en mayo de 2022.
El aumento de la tasa se produjo semanas antes de las elecciones federales.
El Partido Laborista ganó esa elección, con Anthony Albanese como primer ministro y Jim Chalmers como tesorero.
Luego, en junio y julio, el RBA volvió a subir las tasas dos veces.
Más tarde en julio, Chalmers anunció una revisión del RBA, cumpliendo un compromiso que había hecho en la campaña electoral.
Y las subidas de tipos del RBA siguieron llegando.
Para noviembre de 2022, cuando el Dr. Lowe compareció ante un comité parlamentario en Canberra, el objetivo de la tasa de efectivo se elevó del 0,1 % al 2,85 % durante siete meses.
También se había convertido en un nombre familiar, apareciendo regularmente como el villano en historias satíricas en el sitio web Betoota Advocate.
Aprovechó la oportunidad para disculparse con los australianos y dijo que, en retrospectiva, debería haber sido más claro con su mensaje y enfatizó las advertencias que siempre se adjuntaron a su guía de tasa de efectivo para 2024.
“La gente no escuchó las advertencias en lo que dijimos”, dijo a los senadores.
“No entendimos las advertencias con suficiente claridad, y la comunidad escuchó ‘2024’. No escucharon la condicionalidad.
“Eso es un fracaso de nuestra parte, no comunicamos las advertencias con la suficiente claridad, y ciertamente hemos aprendido de eso”.
En esa etapa, el RBA pronosticaba que la inflación alcanzaría un máximo del 8 por ciento para fines de 2022.
Y para junio de 2023, el objetivo de la tasa de efectivo se elevó al 4,1 por ciento, un aumento de 4 puntos porcentuales en 13 meses.
Crisis del costo de vida, vivienda y la coda para una carrera
El error en la orientación hacia adelante llegó a teñir la percepción pública del Dr. Lowe hacia el final de su mandato como gobernador.
Y en un cambio brusco al comienzo de su mandato, pasó los últimos dos años diciéndoles a los trabajadores que moderar sus demandas salarialesy para hacer frente a la alta inflación en la barbilla, incluso cuando sufrieron las peores caídas de salarios reales registradas.
A medida que se acumulaban historias sobre la crisis de la vivienda y los alquileres, enojó a algunas personas al decir que las tasas de interés más altas ayudarían a aliviar las presiones de los alquileres a corto plazo al obligar a las personas a “economizar” en su vivienda.
“La forma en que esto termina solucionándose, desafortunadamente, es a través de precios de vivienda más altos y alquileres más altos”. explicó en mayo de 2023.
“Porque a medida que suben los alquileres, la gente decide no mudarse de casa, o no tienes esa oficina en casa, [get] un compañero de piso
“El aumento de la oferta no puede ocurrir de inmediato, pero los precios más altos llevan a la gente a economizar en vivienda”.
En julio de 2023, luego de que le informaran que su mandato como gobernador no se extendería, anunció cambios. a la forma en que opera la Junta de RBA.
En respuesta a la recomendaciones de la Revisión de RBA, dijo que a partir de 2024, la Junta de RBA solo se reuniría ocho veces al año, en lugar de 11, pero las reuniones durarían más.
Dijo que los miembros de la junta de RBA tendrían más oportunidades de reunirse con el personal de RBA antes de las reuniones.
Dijo que el gobernador del RBA realizaría una conferencia de prensa después de cada reunión de tasas, en un intento por mejorar la comunicación del banco.
Pero dejaría que se hicieran algunos otros cambios en una fecha posterior.
Dos días después, el tesorero Chalmers anunció que el Dr. Lowe sería reemplazado por el vicegobernador del RBA, Michele Bullock.
2023-07-14 23:46:36
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