Twitter vuelve a examinar la oferta de Elon Musk, puede ser más receptivo a un acuerdo

Twitter todavía está trabajando en una estimación muy importante de su propio valor, que tendría que acercarse a la oferta de Musk, y también podría insistir en edulcorantes como que Musk acepte cubrir las protecciones de ruptura en caso de que el acuerdo fracase. , dijeron algunas personas.

Las dos partes se reunirán el domingo para discutir la propuesta de Musk, dijeron las personas.

Se espera que Twitter evalúe la oferta cuando informe las ganancias del primer trimestre el jueves, si no antes, dijeron las personas. La respuesta de Twitter no será necesariamente en blanco y negro, y podría dejar la puerta abierta para invitar a otros postores o negociar con Musk en términos distintos al precio. Musk le reiteró al presidente de Twitter, Bret Taylor, en los últimos días que no se moverá de su oferta de 54,20 dólares por acción, dijeron las personas.

El posible giro por parte de Twitter se produce después de que Musk se reuniera en privado el viernes con varios accionistas de la empresa para ensalzar las virtudes de su propuesta mientras repetía que la junta tiene que tomar una decisión de “sí o no”, según personas familiarizadas con el asunto También se comprometió a resolver los problemas de libertad de expresión que considera que afectan a la plataforma y al país en general, ya sea que su oferta tenga éxito o no, dijeron.

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El director ejecutivo hizo su presentación para seleccionar accionistas en una serie de videollamadas, con un enfoque en los fondos administrados activamente, dijeron las personas, con la esperanza de que pudieran influir en la decisión de la compañía.

Musk dijo que no ve forma en que la gerencia de Twitter pueda llevar las acciones al precio de oferta por sí solo, dados los problemas en el negocio y la persistente incapacidad para corregirlos. No se pudo saber si detalló los pasos específicos que tomaría, aunque ha tuiteado sobre querer reducir la dependencia de la plataforma en la publicidad, así como hacer cambios más simples, como permitir tweets más largos.

Musk ya tiene algunos accionistas que lo respaldan después de las reuniones. Lauri Brunner, que administra el fondo de crecimiento de gran capitalización de Thrivent Asset Management LLC, ve a Musk como un operador hábil. “Tiene un historial establecido en Tesla”, dijo. “Él es el catalizador para ofrecer un sólido desempeño operativo en Twitter”. Thrivent, con sede en Minneapolis, tiene una participación de aproximadamente el 0,4 % en Twitter con un valor de 160 millones de dólares y también es accionista de Tesla.

Musk ya ha dicho que está considerando llevar su oferta directamente a los accionistas mediante el lanzamiento de una oferta pública. Incluso si obtuviera un apoyo significativo de los accionistas en una oferta pública, lo cual está lejos de estar garantizado, aún necesitaría una forma de evitar la píldora venenosa de la compañía, una maniobra legal que empleó que efectivamente le impide aumentar su participación al 15% o más. .

Una táctica empleada a menudo para impulsar una oferta, buscando obtener el control del tablero del objetivo, está fuera de alcance por ahora. Los directores de Twitter han escalonado los términos, lo que significa que un accionista disidente necesitaría varios años para obtener el control en lugar de un solo voto de accionista. Twitter intentó el año pasado eliminar gradualmente los términos escalonados de la junta dado que están mal vistos por la comunidad de gobierno corporativo, pero no suficientes accionistas votaron por la medida. La compañía está intentando hacerlo nuevamente en la reunión anual de este año fijada para el 25 de mayo. Solo dos directores se postulan para la reelección y es demasiado tarde para que Musk nomine a los suyos.

Las acciones de Twitter han estado cotizando por debajo del precio de su oferta desde que hizo la oferta el 14 de abril, lo que suele ser una señal de que los accionistas se muestran escépticos de que se lleve a cabo un acuerdo, aunque cerraron con una subida de aproximadamente un 4 % el viernes a 48,93 dólares, el día después de que revelara la financiación del acuerdo. . Ha indicado que si fracasa la oferta actual, podría vender su participación, de más del 9%.

La financiación incluyó más de 25.000 millones de dólares en deuda procedente de casi todos los bancos de inversión de primer orden del mundo, aparte de los dos que asesoran a Twitter. El resto eran 21.000 millones de dólares en acciones que Musk se proporcionaría a sí mismo, probablemente mediante la venta de participaciones existentes en sus otros negocios, como Tesla. La velocidad a la que se reunió el financiamiento y la liquidación del mercado en los últimos días, lo que hace que la oferta en efectivo parezca relativamente más atractiva, probablemente contribuyó a la mayor disposición de Twitter para considerar la propuesta de Musk.

La junta directiva de Twitter debería comprometerse con Musk, ya que sus acciones “no han ido a ninguna parte” desde que la compañía se hizo pública hace ocho años, dijo Jeff Gramm, gerente de cartera de Bandera Partners LLC, un fondo de cobertura de Nueva York con alrededor de $385 millones bajo administración. La firma compró acciones de Twitter por última vez en febrero y posee unas 950.000 en total, lo que representa alrededor del 11% de su cartera.

Gramm dijo que el directorio de Twitter no puede retirarse de la oferta de Musk sin brindar una alternativa que brinde valor real a los accionistas. “No estoy seguro de qué puede ser eso en esta etapa además de encontrar una oferta más alta”, dijo.

—Sarah E. Needleman contribuyó a este artículo.

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