Esther George, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, dice que aunque las perspectivas de crecimiento han mejorado a medida que aumentan las vacunas y el gobierno lanza paquetes de ayuda, la trayectoria de la pandemia sigue siendo una cuestión importante que se cierne sobre las economías de Estados Unidos y del mundo. .
“Aún no hemos salido de esto”, dijo George en una entrevista el miércoles. “Es difícil saber cuál será la dinámica del otro lado”.
La Sra. George dijo que se centró en la participación de la fuerza laboral como una señal de la fortaleza del mercado laboral más que en la tasa de desempleo general, que ha caído al 6.2 por ciento desde un máximo del 14.8 por ciento, pero extraña a muchas personas que no están buscando nuevos trabajos después. perdiendo el suyo durante la pandemia. La participación, la proporción de personas que trabajan o buscan, sigue siendo dos puntos porcentuales por debajo de sus niveles prepandémicos.
“Eso podría ser lo que realmente mire en los próximos meses”, dijo.
La Sra. George espera que la inflación se “firme”, pero es probable que el proceso lleve un tiempo, dijo, y es “demasiado pronto para decir” si terminará con un aumento más significativo. Algunos economistas prominentes han comenzado a advertir que los precios, que han estado bajos durante décadas, podrían subir rápidamente a medida que el gobierno gasta mucho y la Fed mantiene las tasas en mínimos para respaldar la recuperación económica.
“Los salarios son un factor muy revelador en una historia sobre la inflación”, dijo George.
Muchos economistas buscan un crecimiento más rápido en la compensación como una señal de que la inflación es sostenible, no solo impulsada por restricciones de oferta de corta duración o caprichos temporales en los datos.
Los colegas de la Sra. George, incluido Jerome H. Powell, presidente de la Fed, han dejado claro que esperan que los precios suban este año, pero no necesariamente lo verán como un logro de su meta de inflación. La Fed redefinió su objetivo el año pasado y ahora apunta a un aumento de precios anual del 2 por ciento, en promedio, a lo largo del tiempo.
La Sra. George no se atrevió a adivinar cuándo la Fed alcanzará sus tres criterios para aumentar las tasas de interés: pleno empleo, ganancias de precios realizadas del 2 por ciento y la expectativa de una inflación más alta durante algún tiempo. Algunos funcionarios de la Fed esperan subir las tasas el próximo año o en 2023, pero la mayoría espera que el aumento inicial se produzca incluso más tarde.