Al borde del colapso, el titán inmobiliario chino Evergrande de alguna manera sigue evitando lo peor con movimientos de última hora.
El debilitado titán inmobiliario Evergrande se enfrentó a su mayor prueba desde que comenzó su crisis de deuda esta semana, cuando se enfrentó a una importante > de pago.
El gigante inmobiliario chino ha estado al borde del colapso durante meses después de acumular deudas asombrosas por valor de $ A420 mil millones.
El miércoles, finalizó otro período de gracia de 30 días para los pagos de cupones de bonos de tres dólares, por valor de 200 millones de dólares australianos, y la empresa no cumplió con los plazos iniciales de intereses en octubre.
Hubo una especulación generalizada de que Evergrande no pagaría y, por lo tanto, desencadenaría cláusulas de incumplimiento cruzado entre los $ 19,2 mil millones en notas en dólares del constructor, según Bloomberg.
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Pero en una movida de última hora, Evergrande logró reunir el efectivo para cumplir con sus obligaciones y sobrevivir un día más.
No es la primera vez que Evergrande logra una hazaña similar, ya que la compañía ha realizado una serie de pagos de undécima hora en los últimos meses para evitar calamidades una y otra vez.
Pero, ¿cómo lo están haciendo exactamente?
El movimiento misterioso de Evergrande
Los New York Times ha sopesado este misterio cada vez más profundo, explicando que si Evergrande no hubiera cumplido con los pagos del miércoles, habría “provocado un incumplimiento que podría afectar a la economía china”.
Pero eso no sucedió.
“En cambio, la empresa ha logrado saltar de una > a la siguiente, cumpliendo sus obligaciones en el último minuto, pero a menudo sin explicar cómo o incluso sin revelar públicamente que lo había hecho”, el Veces escribe.
Evergrande había intentado anteriormente vender partes del negocio para recaudar efectivo, pero el mes pasado, un plan para vender una porción multimillonaria de su brazo de servicios inmobiliarios fracasó, lo que llevó a Evergrande a anunciar en una presentación de valores que “no garantía ”podría cumplir con sus plazos de pago.
El fundador multimillonario de Evergrande, Xu Jiayin (también conocido como Hui Ka Yan), también ha sido instado a echar mano de su vasta riqueza personal para pagar deudas y salvar la empresa.
Pero hasta ahora, hay poca evidencia que sugiera que realmente haya sucedido.
Evergrande ha ignorado repetidamente las solicitudes de comentarios de los medios sobre los pagos y ha proporcionado pocos detalles públicos sobre la crisis y el plan de la compañía para solucionarlo.
También ha habido rumores de que el gobierno chino ha intervenido en la pesadilla de Evergrande, aunque nuevamente, hay poca confirmación sólida fuera de las promesas vagas que minimizan el riesgo que representa un colapso potencial.
‘Sobre ascuas’
El analista de mercados de IG, Kyle Rodda, dijo a news.com.au que creía que, si bien aún no había pruebas claras, era probable que Evergrande estuviera luchando por vender activos y que las autoridades probablemente estaban tratando de coordinar acuerdos “entre bastidores”. .
“En cuanto a sus finanzas, la liquidez es un problema para la empresa, por lo que es poco probable que paguen con su propio efectivo”, dijo.
“Posiblemente, el dinero podría provenir de la riqueza personal de Hui Ka Yan. Esto no se ha revelado públicamente y no hay evidencia de que haya visto que esto esté sucediendo, pero el gobierno de China ha hecho declaraciones públicas que consideran apropiado que esto ocurra, por lo que probablemente no se puede descartar “.
Rodda dijo que sospechaba que Evergrande no estaba siguiendo una “estrategia deliberada”.
“Creo que la empresa probablemente está en ascuas y está haciendo lo que puede para cubrir sus pasivos”, dijo.
“Creo que muestra el estrés en el negocio y la precariedad del mismo mientras se tambalea por incumplimiento.
“Mi mayor sospecha sería que el dinero (que se utiliza para hacer frente a los reembolsos) se puede vincular a las autoridades centrales o provinciales.
“Serían la fuente de liquidez más estable para la empresa y tendrían la capacidad, sin mencionar el incentivo, de garantizar que la empresa cumpla con sus obligaciones”.
Pero dijo que si ese fuera el caso, habría alguna “duplicidad” involucrada.
“Las autoridades de China no quieren parecer que se están inclinando hacia un negocio privado grande, inflado e imprudente al rescatarlas”, dijo.
“Al mismo tiempo, no pueden permitirse el pánico en su sistema financiero o la volatilidad en sus mercados, causada por alguna crisis de liquidez o, peor aún, alguna cascada de incumplimientos en el mercado inmobiliario.
“Este tipo de define el probable final del juego para Evergrande: una especie de colapso controlado en el que el contagio es limitado y no se derrama en el sistema financiero en general ni conduce a un colapso de la propiedad”.
Rodda dijo que un “colapso total” de Evergrande sería “terrible” para los mercados financieros mundiales, incluido el de Australia, porque “aunque tal vez no sea un riesgo sistémico para el sistema financiero mundial, provocaría una gran tensión, volatilidad del mercado y una enorme desaceleración de la economía de China ”.
“El resultado más probable es un rescate lento en el que la empresa se reduce a tamaño y sus activos se venden a instituciones más estables, bajo la presión del gobierno central”, predijo.
“En este punto, la pregunta es cuánto frena el crecimiento de China, ya que la actividad inmobiliaria cae, la actividad de la construcción se desacelera posteriormente y la demanda de materias primas cae.
“Eso afectaría considerablemente a la economía australiana, porque provocaría una caída en la demanda de acero y, por lo tanto, de mineral de hierro”.
Los ‘riesgos’ de China para la economía global
Y en otra señal de la creciente gravedad del fiasco de Evergrande, la Reserva Federal de Estados Unidos confirmó esta semana que la industria inmobiliaria de China en apuros podría tener un impacto significativo en Estados Unidos.
“Dado el tamaño de la economía y el sistema financiero de China, así como sus amplios vínculos comerciales con el resto del mundo, las tensiones financieras en China podrían ejercer presión sobre los mercados financieros globales a través de un deterioro del sentimiento de riesgo, plantear riesgos para el crecimiento económico global y afectar el Estados Unidos ”, dijo en una actualización sobre el sistema financiero estadounidense.
Crisis ‘apenas terminada’
Si bien el último milagro de Evergrande en el último momento fue una buena noticia, Bloomberg ha enfatizado que “la crisis en el mayor emisor de bonos basura de Asia apenas ha terminado”.
Informó que dos tenedores de otros billetes en dólares vendidos por Evergrande tampoco han recibido el pago de los cupones que vencen oficialmente el sábado, pero que ahora tienen un período de gracia de 30 días.
Y hay signos crecientes de que el caos se está extendiendo, ya que “una serie de otros desarrolladores también han caído en peligro en medio de una represión contra la especulación y el apalancamiento después de años de expansión impulsada por la deuda”, y el “contagio” ahora se está extendiendo a otras partes del crédito. mercado.
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