El presidente Joe Biden tiene un chip semiconductor.
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La política industrial vuelve a estar de moda en Washington, o como debería llamarse, el bienestar corporativo. La industria de los semiconductores es la primera en la cola, pero no será la última. Los contribuyentes deberían al menos saber que estarán subsidiando empresas altamente rentables que no necesitan la ayuda y podrían terminar lamentando las esposas políticas que están adquiriendo.
El proyecto de ley que se presentará en el pleno del Senado el martes incluye $52,200 millones en subvenciones para la industria de chips informáticos. Pero espera hay mas. El Congreso también ofrece un crédito fiscal del 25 % para la fabricación de semiconductores, que se estima costará unos 24 000 millones de dólares durante cinco años. Eso es $ 76 mil millones para una industria.
Los republicanos del Comité de Medios y Arbitrios de la Cámara de Representantes señalan que, por el mismo dinero, el Congreso podría duplicar el crédito fiscal por investigación y desarrollo para todas las empresas hasta 2025. También podría incluir el 100 % de gastos para las empresas y permitir deducciones inmediatas por I+D hasta 2025. Pero eso significaría que los políticos no están eligiendo favoritos, que es lo que prefieren hacer.
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El impulso del proyecto de ley fue una grave escasez de chips pandémicos que interrumpió las cadenas de suministro y elevó el costo de los automóviles y muchos otros productos. Pero la escasez está disminuyendo a medida que la demanda mundial y la economía se ralentizan. Corea del Sur, el principal productor mundial de chips de memoria, dijo el mes pasado que su reserva nacional de chips ha aumentado en más del 50% durante el año pasado a medida que la demanda de productos electrónicos disminuye.
Intel,
la gigante firma estadounidense congeló la contratación en su división de chips para PC en junio. El CEO de Micron Technology, Sanjay Mehrotra, advirtió hace unas semanas que “el entorno de demanda de la industria se ha debilitado” y recortaría la inversión. Nvidia está reduciendo la contratación debido a la disminución de la demanda de sus chips que se utilizan en criptominería y videojuegos.
Como sucede a menudo, la escasez de ayer puede ser el exceso de mañana, ya que las empresas de chips han ampliado la producción sin subsidios. Fabricación de semiconductores de Taiwán Co.
(TSMC) triplicó el gasto de capital entre 2019 y 2022. Intel casi duplicó el gasto de capital durante la pandemia, y Samsung aumentó el año pasado su plan de inversión de 10 años en más del 30 %.
La capacidad global de semiconductores aumentó un 6,7 % en 2020 y un 8,6 % en 2021 y se espera que crezca otro 8,7 % este año. El riesgo de exceso de capacidad está creciendo a medida que China acumula subsidios en su industria de semiconductores como parte de su iniciativa Made in China 2025, y EE. UU. y Europa compiten para competir.
Unas 15.000 nuevas empresas de semiconductores se registraron en China en 2020. Algunas han obtenido inversiones de empresas de capital de riesgo estadounidenses. Intel ha respaldado a las nuevas empresas chinas incluso cuando el CEO Pat Gelsinger presiona al Congreso para obtener subsidios para contrarrestar a Beijing. Intel ha amenazado con retrasar una fábrica planeada en Ohio a menos que el Congreso apruebe el proyecto de ley de subsidios.
El otro reclamo del proyecto de ley es que EE. UU. debe subsidiar la fabricación nacional de chips para competir con China, pero esto tampoco es convincente. A las empresas les gusta señalar que la participación de Estados Unidos en los chips del mundo ha caído al 12 % desde el 37 % en 1990. No mencionan que Estados Unidos es líder en diseño de chips (52 %) y equipos de fabricación de chips (50 %). . Siete de las 10 empresas de semiconductores más grandes del mundo tienen su sede en EE. UU. China va a la zaga de las empresas estadounidenses por años en tecnología de semiconductores.
La fabricación de chips se ha trasladado a Corea del Sur y Taiwán porque muchos chips son productos básicos con bajos márgenes. Pero los fabricantes de chips están trabajando para diversificar sus bases de fabricación para evitar futuras interrupciones en el suministro y han anunciado $80 mil millones en nuevas inversiones en EE. UU. hasta 2025. Samsung planea construir una fábrica de $17 mil millones en Texas. TSMC tiene una planta de $ 12 mil millones en construcción en Arizona.
Un ímpetu desafortunado detrás de este proyecto de ley es que, a pesar de toda su palabrería de competir con China, muchos políticos creen que la planificación económica de Beijing es superior al sistema de libre mercado de Estados Unidos. Nos recuerda la década de 1980, cuando el legendario CEO de Intel, Andrew Grove, advirtió que Japón iba a dominar la industria de los chips y el futuro de la tecnología global.
Como explicó TJ Rodgers, ex director general de Cypress Semiconductor, en estas páginas el año pasado, el gobierno creó el consorcio de chips Sematech que “era obsoleto cuando abrió”. Pero Intel innovó con chips más avanzados, y nadie habla ahora del genio de la planificación central de Tokio.
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La historia muestra que el dinero fácil del gobierno puede socavar la competitividad. A menudo conduce a gastos e inversiones ineficientes. Los políticos también unirán sus propios hilos, tal vez con límites en la recompra de acciones y dividendos. Espere hasta que se escuche a Bernie Sanders en el Senado.
El proyecto de ley de chips no es necesario para competir con China, y sentará un precedente que seguirán otras industrias. Cualquiera que pueda arrojar un ángulo de competencia de China pedirá dinero. Por qué los republicanos quieren inscribirse en esto es un misterio, especialmente cuando podrían controlar ambas cámaras del Congreso en seis meses.
Informe editorial de la revista: Crece la presión para una gran subida de tipos. Imágenes: AP/Getty Images Compuesto: Mark Kelly
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Apareció en la edición impresa del 19 de julio de 2022.