SYDNEY/HONG KONG: Cualquier liquidación del gigante inmobiliario Evergrande depende de que las autoridades chinas reconozcan el fallo de un tribunal de Hong Kong, en una decisión que también podría afectar la posición de la ciudad como centro financiero global, dijeron profesionales del derecho.
Un tribunal de Hong Kong ordenó el lunes la liquidación de China Evergrande Group, el promotor inmobiliario más endeudado del mundo con casi 300.000 millones de dólares en pasivos, después de unos 18 meses de negociaciones fallidas con acreedores extraterritoriales.
Los acreedores extraterritoriales esperan que el liquidador de Evergrande, Alvarez & Marsal (A&M), proponga primero un nuevo plan de reestructuración de deuda extraterritorial y actúe para liquidar la empresa sólo si no se puede llegar a un acuerdo, dijeron dos fuentes a Reuters.
“Normalmente es mejor para un liquidador reestructurar la empresa que liquidarla, si eso se puede hacer con éxito”, dijo Derek Lai, líder global de insolvencia de Deloitte. “Los acreedores normalmente podrían obtener una mayor recuperación de esta manera”.
Evergrande incumplió su deuda en 2021 y había trabajado en una serie de propuestas de reestructuración que fracasaron después de que el gobierno chino dictaminara que no podía emitir nueva deuda ya que su principal unidad terrestre y su presidente estaban bajo investigación.
Linda Chan, jueza del Tribunal Superior de Hong Kong, que emitió la orden del lunes, dijo que un liquidador que se hiciera cargo de la gestión de Evergrande podría ayudar a superar ese obstáculo regulatorio, allanando el camino para un nuevo plan de reestructuración.
ESTABILIDAD SOCIAL
Dado el gran tamaño de Evergrande y el impacto potencial en la estabilidad social de los compradores enojados que han pagado por casas incompletas y no entregadas, se espera que las conversaciones de reestructuración impliquen una estrecha comunicación con las autoridades de Beijing y Guangzhou, donde tiene su sede Evergrande, así como con los reguladores, incluidos Comisión Reguladora de Valores de China y Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo.
Si las conversaciones de reestructuración con los acreedores fracasan, el progreso y el ritmo de la liquidación de Evergrande dependerán de si los tribunales continentales reconocen la sentencia de Hong Kong. Reconocer el fallo permitiría a los acreedores embargar activos locales chinos no comprometidos, un proceso que podría tardar varios años en completarse, según los abogados.
La mayor parte de estos activos en tierra son terrenos y desarrollos inmobiliarios que se han prometido como garantía a acreedores en tierra, incluidos bancos y socios comerciales, creando potencialmente un conflicto entre ellos y los acreedores en el extranjero.
“Los tribunales de la República Popular China pueden negarse a reconocer o ayudar a los liquidadores de Hong Kong de varias maneras según el protocolo transfronterizo”, dijo Jonathan Leitch, socio de Hogan Lovells en Hong Kong. “Esto incluye si los acreedores del continente pueden ser tratados injustamente o si el reconocimiento violaría los principios básicos de la ley de la República Popular China o si ofendería el orden público o las buenas costumbres”.
China creó un plan piloto en 2021 en el que los tribunales de Shanghai, Xiamen y Shenzhen pueden reconocer los procedimientos de insolvencia ordenados por Hong Kong.
Sin embargo, como Evergrande tiene su sede en Guangzhou y muchos de sus 240.000 millones de dólares en activos están repartidos por toda China, el liquidador tendrá que acudir a los tribunales en todas las ciudades donde tienen su sede las filiales de Evergrande para intentar tomar el control.
Los tribunales de Hong Kong han emitido muchas órdenes de liquidación de empresas chinas en el pasado y el procedimiento transfronterizo ha sido un desafío para muchos.
Lai de Deloitte, que ha estado involucrado en varios casos de liquidación, dijo que hubo incidentes en los que los gobiernos locales trataron injustamente a los acreedores extraterritoriales, pero el proceso fue más fluido cuando los gobiernos provinciales intervinieron para ayudar.
“Sería muy alentador para los acreedores internacionales si ven un pronto reconocimiento por parte de los tribunales continentales, lo que puede ayudarlos a reconstruir la confianza en Hong Kong como centro financiero regional y centro para invertir en China”, dijo Lance Jiang, socio de la firma de abogados. Ashurst.
MOVIENDO RÁPIDAMENTE
Después de su nombramiento como liquidador el lunes, A&M dijo que se dirigiría inmediatamente a la sede de Evergrande.
“Nos reuniremos con los directivos de la empresa para comprender los asuntos de la empresa y determinar los próximos pasos que sirvan a los mejores intereses de los acreedores y otras partes interesadas”, dijo un portavoz de A&M a Reuters.
A&M es una firma global especializada en consultoría y reestructuración financiera. Obtuvo el pasado mes de abril un mandato consultivo del Gobierno suizo, vinculado al rescate de Credit Suisse.
Dos funcionarios de la firma también se unieron a la reestructuración de Luckin Coffee Inc, que entonces cotizaba en Nasdaq, como liquidadores provisionales conjuntos después de que se revelara un escándalo contable en la firma en 2020. – Reuters