Exxon y Chevron, impulsados ​​por los altos precios del petróleo, bañan a los inversores con dinero en efectivo

Cheurón corporación

CVX -3,16%

, la segunda compañía petrolera más grande de EE. UU. después de Exxon, dijo el viernes que obtuvo $ 6,3 mil millones en ganancias trimestrales, la más alta en casi una década y más que los $ 1,4 mil millones en el mismo período del año pasado. La compañía ha pagado $ 4 mil millones a los inversores en dividendos y recompras de acciones este año.

TotalEnergies TTE de Francia -1,91%

reportó $ 4.9 mil millones en ganancias el jueves y dijo que podría duplicar sus recompras de acciones este trimestre. Otros gigantes europeos de la energía, Shell PLC y BP PLC, publicarán los resultados del primer trimestre la próxima semana y también se espera que reporten fuertes ganancias.

El director ejecutivo de Exxon, Darren Woods, dijo que la falta de inversión en petróleo y gas durante la pandemia redujo los suministros antes de la invasión rusa de Ucrania en febrero, lo que inyectó incertidumbre en los mercados globales.

A pesar de las condiciones favorables del mercado, Woods y el presidente ejecutivo de Chevron, Mike Wirth, no dieron indicios el viernes de haber cambiado su forma de pensar sobre el aumento de la producción. Los ejecutivos de energía dicen que la presión sostenida de los inversionistas para devolver más efectivo a los accionistas es el principal factor que frena la inversión en crecimiento.

“No hemos aumentado nuestro número de plataformas”, dijo Wirth el viernes. “No hemos aumentado el gasto”.

En menor medida, la inflación de costos también está disuadiendo el crecimiento de la producción, ya que la escasez de equipos y mano de obra se ha generalizado en el parche de esquisto de EE. UU. Woods dijo que Exxon está sintiendo el impacto de la inflación de costos en Permian Basin, el principal campo petrolero de EE. UU., pero que está trabajando para seguir aumentando la producción de petróleo allí sin exceder el costo del suministro de petróleo.

Aunque los precios del petróleo se han mantenido en gran medida por encima de los 100 dólares por barril, China está luchando contra otro brote de covid-19, lo que ha hecho que los precios bajen desde los niveles más altos desde 2008 y genera preocupaciones de que el brote podría afectar el crecimiento económico y los viajes aéreos mundiales. El Sr. Woods señaló que los márgenes de los productos químicos han caído drásticamente en Asia, una señal potencial de problemas económicos.

Por otra parte, el crecimiento económico de EE. UU. cayó a una tasa anual del 1,4% en el primer trimestre, dijo el Departamento de Comercio esta semana, en gran parte debido a un déficit comercial cada vez mayor. Aún así, el crecimiento de la oferta mundial de petróleo ha seguido rezagado con respecto a la demanda.

“Anticipamos esto en 2020, con niveles de inversión de la industria muy por debajo de lo que se requería para compensar el agotamiento”, dijo Woods. “Es por eso que trabajamos tan duro para preservar nuestros gastos de capital durante las profundidades de la pandemia”.

El ingreso neto de Exxon fue aproximadamente un 38% más bajo de lo que esperaban los analistas, según FactSet. Tomó un cargo contable de $ 3.4 mil millones después de que decidió detener las operaciones en su desarrollo de la isla Sakhalin en el Lejano Oriente de Rusia. Aun así, la compañía con sede en Texas planea aumentar su programa de recompra de acciones de $10 mil millones a $30 mil millones hasta 2023, una señal de confianza en su salud financiera subyacente a medida que aumenta la demanda de energía, dijo la directora financiera de Exxon, Kathryn Mikells.

Total asumió un cargo contable de 4.100 millones de dólares el miércoles por el valor de sus reservas de gas natural, citando los impactos de las sanciones occidentales contra Rusia, y se espera que las decisiones de BP y Shell de salir de sus inversiones rusas afecten su rentabilidad.

La Sra. Mikells, quien se incorporó a Exxon el año pasado como la primera CFO de la empresa, citó el “sólido balance y la situación de liquidez” de la empresa como razones por las que podría impulsar su programa de recompra de acciones.

Las ganancias upstream de la compañía aumentaron $ 1.1 mil millones desde el último trimestre debido a que los precios del petróleo y el gas aumentaron luego de la invasión de Ucrania por parte de Rusia y debido a que la demanda global continúa superando el crecimiento de la oferta.

“Especialmente dado el contexto actual y el entorno del mercado, estamos trabajando arduamente para aumentar la producción de barriles de bajo costo de acuerdo con nuestro plan general”, dijo la Sra. Mikells, señalando las inversiones de Exxon en Guyana, gas natural licuado y la cuenca del Pérmico. donde se busca aumentar la producción.

Chevron dijo que tiene como objetivo aumentar la producción en el Pérmico un 15% desde los niveles de 2021 este año, un aumento de su objetivo de crecimiento anterior.

Pero tanto Exxon como Chevron han dicho que su producción en toda la empresa será más o menos igual a los niveles del año pasado o ligeramente inferior. La producción de Chevron en EE. UU. subió unos 109.000 barriles de petróleo equivalente por día con respecto al mismo período del año pasado, mientras que su producción internacional bajó 170.000 barriles por día. La producción total de Exxon en el primer trimestre disminuyó un 4% en comparación con el trimestre anterior debido al clima y otros factores.

Chevron también no cumplió con las estimaciones de los analistas sobre las ganancias, con un ingreso neto aproximadamente un 4,5% más bajo de lo previsto, según FactSet.

Las acciones de Exxon cayeron alrededor de un 2% el viernes, mientras que las de Chevron cayeron alrededor de un 3%.

Incluso con el precio del petróleo a más de $ 100 por barril y la presión de la administración Biden para que las compañías petroleras bombeen más para ayudar a aliviar los altos precios de la gasolina, los inversores han seguido presionando a las empresas para que sigan siendo frugales en lo que respecta a las inversiones en campos petroleros. En cambio, los accionistas buscan aumentos en los dividendos y recompras después de años de perder dinero en el sector.

Kevin Holt, gerente sénior de cartera de Invesco Limitado.

dijo que no quiere que las compañías petroleras tomen decisiones de gasto basadas en los precios actuales de las materias primas, que dijo que eventualmente disminuirán.

“Queremos asegurarnos de que se mantenga disciplinado y observe los precios de mitad de ciclo, en términos de cómo ve el mundo”, dijo Holt, refiriéndose a los precios del petróleo que aún faltan varios años. “Eso es lo primero y más importante”.

Exxon dijo que gastó alrededor de $ 4.9 mil millones en capital en el primer trimestre, al ritmo de su plan para mantener las inversiones relativamente modestas y mucho más bajas que la última vez que los precios del petróleo alcanzaron más de $ 100 por barril. En aquel entonces, en el primer trimestre de 2014, Exxon había invertido 8.400 millones de dólares.

El año pasado, la compañía estableció un presupuesto conservador de $ 20 mil millones a $ 25 mil millones al año hasta 2027, 17% a 33% menos que los planes previos a la pandemia.

Exxon generó alrededor de $10,800 millones y Chevron alrededor de $6,100 millones en flujo de caja libre, una métrica que se ha vuelto de particular interés para los inversionistas después de años en los que las compañías petroleras de EE.

Durante aproximadamente una década, muchas empresas acumularon enormes deudas y gastaron más dinero del que ganaban vendiendo petróleo y gas, en un intento por aumentar la producción. Desde la pandemia, las empresas han reducido sus gastos y se han centrado en enviar dinero extra a los inversores.

Las compañías petroleras ahora están decidiendo cómo gastar montones crecientes de efectivo. Muchas empresas de esquisto han optado por devolver la mayor parte a los accionistas a través de dividendos y recompras flexibles; algunos han dicho que aumentarían el gasto y la producción hasta cierto punto.

Para Exxon y Chevron, la recompra de acciones se ha convertido en la clave de sus esfuerzos por atraer de nuevo a los inversores. Pero incluso con el petróleo superando los 100 dólares el barril, muchos inversionistas aún desconfían de la industria luego de años de bajos rendimientos, dijeron los ejecutivos.

Aunque el sector de la energía ha estado superando recientemente al índice S&P 500, esos rendimientos siguen a una década en la que se quedó atrás del mercado en general, dijo el director financiero de Chevron, Pierre Breber.

“Los accionistas de nuestro sector no han sido recompensados ​​a largo plazo”, dijo Breber. “Todavía tenemos un largo camino por recorrer para recuperar a los inversores, y la forma en que vamos a ganar [them] de vuelta es invirtiendo capital de manera eficiente”, agregó.

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