JBS acaba de completar una emisión de R$ 1,8 mil millones en CRA, en la operación más larga de este tipo en el mercado de capitales brasileño.
La emisión se dividió en cuatro series: la primera, en dólares, tiene un plazo de 5 años, la segunda de 10, la tercera de 15 años y la cuarta de 20.
Uno banquero DCM dijo que en el mercado de CRA nunca ha habido una emisión con un plazo superior a 10 años. “Ya ha habido emisiones de obligaciones de infraestructura a 15 y 20 años, pero nunca CRA”, dijo.
En la edición de hoy, la oferta base era de R$ 1,5 mil millones, pero como la demanda era fuerte (R$ 2,5 mil millones, o 1,6x libro) la empresa optó por ejercer el lote adicional, elevando el total recaudado a R$ 1,8 mil millones.
Las CRA salieron a una tasa del 6% en la primera serie (que fue en dólares), del IPCA + 6,6% en la segunda, del IPCA + 6,8% en la tercera y del IPCA + 7% en la cuarta. A efectos comparativos, el plazo promedio de la deuda de JBS es de 11,1 años, con un costo promedio de 5,78%.
Las CRA se distribuyeron principalmente a individuos. Algunos bonos del Tesoro de los bancos también compraron, pero con el objetivo de revenderlos posteriormente en el mercado secundario. “Al final, el público comprador de este título será 100% minorista”, afirmó una fuente conocedora de la operación.
JBS dijo en el prospecto de la oferta que utilizará los ingresos de la oferta para financiar sus actividades diarias: la compra de ganado y la producción de carne.
En los últimos años, la empresa de los hermanos Batista ha utilizado cada vez más las CRA para financiar sus operaciones. Hoy, de la deuda bruta de R$ 96 mil millones, alrededor del 12% está en CRA, considerando la emisión de hoy.
El apalancamiento de JBS cerró el primer trimestre de este año con un EBITDA de 3,7 veces, frente a 4,3 veces el trimestre anterior.
Los coordinadores de la oferta fueron XP (líder), Banco do Brasil, Bradesco BBI, BTG Pactual, Daycoval, Itaú BBA, Safra, Santander y Genial.
2024-05-24 22:11:55
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