Las acciones de BHP caen mientras los inversores se preocupan por la oferta de £ 31 mil millones por Anglo American

Desbloquea el Editor’s Digest gratis

Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.

Las acciones de BHP cayeron casi un 5 por ciento el viernes cuando los inversores expresaron su preocupación de que la minera más grande del mundo podría tener que pagar más para sellar su propuesta de oferta de £31 mil millones por su rival Anglo American.

El minero australiano oferta de todas las acciones para su rival más pequeño que cotiza en el Reino Unido tiene como objetivo impulsar su posición como uno de los mayores proveedores de cobre y carbón del mundo. BHP ha dicho que quiere una escisión previa de las divisiones sudafricanas de mineral de hierro y platino de Anglo, que cotizan en bolsa de forma independiente, y revisará los demás activos de Anglo una vez que se complete el acuerdo.

BHPLas acciones de Australia cayeron un 4,5 por ciento en Australia el viernes cuando los inversores locales dijeron que estaban preocupados por la complejidad del plan y si la compañía tendría que aumentar sustancialmente su oferta para sellar el acuerdo. La noticia de la oferta surgió el jueves cuando los mercados australianos estaban cerrados por un día festivo.

algunos grandes angloamericano Los accionistas dijeron que la oferta de BHP infravaloraba a la empresa objetivo. “BHP tiene forma de pagar más que en su primer acercamiento, por lo que sospecho que los accionistas de Anglo no quedarán decepcionados”, dijo un inversor que no quiso ser identificado.

Un banquero del sector minero dijo que la complejidad del acuerdo propuesto, así como el importante riesgo político y antimonopolio, significaba que habría incertidumbre en torno a las acciones de BHP y Anglo American durante algún tiempo. “Hay mucha agua [still to go] debajo del puente”, dijo.

BHP es la empresa más grande de Australia por capitalización de mercado, y la liquidación ayudó a que el índice general S&P/ASX 200 cayera un 1,4 por ciento.

Kaan Peker, analista de RBC Capital Markets, dijo que la oferta inicial parecía oportunista dada la debilidad del precio de las acciones de Anglo American. “Quizá sea necesario un acuerdo más favorable”, afirmó.

La decisión de Anglo representa el último intento de BHP, con sede en Melbourne (conocida coloquialmente como “El gran australiano” en su mercado local), de remodelar la industria minera mundial.

Bajo Mike Henry, el veterano de la compañía canadiense que fue nombrado director ejecutivo hace cuatro años, BHP ha reorientado su negocio hacia lo que llama minerales “de cara al futuro”, incluidos cobre, potasa y mineral de hierro, al tiempo que se deshace de su exploración de petróleo y gas. activos.

El impulso para aumentar su exposición al cobre desencadenó la adquisición el año pasado de Oz Minerals de Australia del Sur por 6.400 millones de dólares.

Anglo representa un riesgo mucho mayor para BHP, y el posible acuerdo ha sido comparado con su fusión con Billiton, una minera sudafricana que cotiza en Londres, en 2001.

Ese acuerdo añadió otros metales, incluidos el aluminio y el manganeso, a la cartera de BHP. De hecho, se deshizo en 2015, cuando BHP fusionó la mayoría de los activos de Billiton en una nueva empresa llamada South32.

Otro intento de BHP de transformar el sector fue su oferta de comprar a su rival Rio Tinto en 2007. Habría creado un actor dominante en los mercados mundiales de mineral de hierro, carbón, aluminio y cobre, pero la oferta fue rechazada.

Los acuerdos han sido menores desde entonces, y BHP se ha centrado más en mejorar la productividad de sus operaciones y vender activos que no se ajustan a sus perspectivas de materias primas.

Peker dijo que BHP tendría que justificar cualquier acuerdo con beneficios operativos, estratégicos y de sinergia. “Comprar un competidor sólo con una prima de control ya no es tan aceptable”, dijo, refiriéndose a la destrucción de valor causada por acuerdos anteriores en el sector.