Powell ya no es el conductor de los mercados bursátiles: ahora las ganancias tienen que encargarse de ello

¿Se cancela el cambio de tipos de interés? Los recientes comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, así lo sugieren. Si bien Powell había descrito previamente los recortes de las tasas de interés como posibles este año, ahora enfatiza que es “demasiado pronto” para eso. Si a esto se añaden las turbulencias geopolíticas en Oriente Medio y los altos niveles de valoración en las bolsas de valores, no sorprende que los mercados bursátiles hayan pasado al modo de corrección. El panorama macro no ayuda a las empresas; ahora tienen que liberarse ellos mismos. Esto nos lleva a la temporada de informes. Hoy veremos las cifras de Netflix y TSMC y haremos un balance de los informes de los principales bancos estadounidenses.

Los bancos americanos fueron los primeros en hacerlo. Las cifras fueron mejores de lo esperado, pero las previsiones fueron moderadas. Incluso si la recuperación de las tasas de interés tarda mucho en llegar, los informes muestran que el margen de las tasas de interés ha superado su punto máximo. Secuencialmente, ha ido cayendo desde el último trimestre y no será diferente durante todo el año. Los grandes excedentes de intereses ya han sido eliminados, la euforia en la banca minorista está amainando; Ahora las otras divisiones, como la banca de inversión, los negocios de mercados de capitales y la gestión de activos y patrimonio, tienen que encargarse de ello.

En el sector tecnológico, han informado los dos grandes facilitadores de la tecnología de hardware. ASML decepcionó al mercado con una perspectiva moderada. En TSMC, sin embargo, la moderación sólo se aplica a la industria: se espera que el sector de semiconductores sólo crezca un “10 por ciento” este año en lugar de “más del 10 por ciento” hasta ahora. TSMC continúa viendo su propio crecimiento por encima del 20 por ciento. La IA marca la diferencia. TSMC prevé que los ingresos impulsados ​​por la IA crecerán un 50 por ciento anual durante los próximos cuatro años. Sólo hay que tener los clientes adecuados. Mientras que el gasto en inversión se está estancando en todo el mundo, los hiperescaladores como Meta, Alphabet, Microsoft y Amazon están aumentando sus inversiones en la lucha por la supremacía. Y no importa si Nvidia, AMD, Broadcom o Qualcomm le suministran el hardware, siempre gana uno: TSMC.