Los consumidores han estado luchando contra la alta inflación durante el año pasado, con la Reserva Federal decidida a controlar la economía.
Una combinación de factores, incluida la guerra de Rusia en Ucrania, las interrupciones en la cadena de suministro como resultado de COVID-19 y el sólido mercado laboral han contribuido al panorama de la inflación, dijo Michael Gapen, jefe de investigación económica de EE. UU. en Bank of America, a CNBC. Seleccionar a finales de julio.
Si bien la inflación ahora muestra signos de relajación, aún no está claro cuánto tiempo continuará esta tendencia a la baja.
El espanol habló con cuatro expertos en economía para comprender el desafío que enfrenta la Reserva Federal y lo que sigue para la economía estadounidense.
¿Qué es la inflación máxima?
La inflación mide cuánto ha crecido el precio de los bienes y servicios durante un período de tiempo determinado, según el Fondo Monetario Internacional.
La Reserva Federal analiza el índice de precios al consumidor y el mercado laboral para evaluar la inflación.
Los analistas encuestan a los hogares para evaluar el costo de vida de la familia promedio. El CPI rastrea el costo de los artículos comprados comúnmente para un hogar durante un año base. En EE. UU., las hipotecas y los alquileres tienen una alta ponderación en este índice, según el FMI.
El cambio porcentual en el IPC durante un período de tiempo determinado es una de las formas más comunes de medir la inflación.
En agosto, el Departamento de Trabajo anunció que el IPC aumentó un 8,5 % de julio de 2021 a julio de 2022, frente al 9,1 % de los 12 meses anteriores.
Sin embargo, Christelle Khalaf, directora asociada del Centro de Investigación de Finanzas Gubernamentales de la Universidad de Illinois Chicago, dijo que el llamado IPC básico, que no tiene en cuenta los precios de los alimentos y la energía, que tienden a ser volátiles, es una medida más precisa de inflación.
El IPC subyacente aumentó un 5,9% anual y un 0,3% mensual en julio. El aumento mensual es menor que en abril, mayo o junio, según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. Este aumento mensual de 0,3% también fue menor que el 0,5% proyectado, según CNBC.
Khalaf dijo que también se espera que la métrica de agosto demuestre que la inflación está disminuyendo.
Por lo tanto, los inversores y analistas se preguntan si el precio de los bienes y servicios ya ha alcanzado su nivel más alto, la inflación máxima, y si seguirá con una tendencia a la baja.
¿Ha llegado Estados Unidos a la inflación máxima?
Khalaf explicó que todavía hay muchas incógnitas sobre la trayectoria de los precios de los artículos que componen el IPC básico que ayuda a los economistas a calcular la inflación.
“Por ejemplo, tiene la Ley de Reducción de la Inflación por un lado, que se espera que reduzca los costos de atención médica, lo que posteriormente contribuiría a reducir la inflación”, dijo Khalaf. “Por otro lado, el aumento de los alquileres sigue aumentando y se espera que siga impulsando la inflación al alza”.
Los alquileres alcanzaron niveles récord en agosto, con más de la mitad de las ciudades estadounidenses registrando aumentos de alquiler de dos dígitos, según Bloomberg.
Otro factor que complica el panorama de la inflación es el mercado laboral. Si bien un mercado laboral fuerte muestra la resiliencia de la economía de EE. UU., también podría contribuir a la inflación a través del crecimiento de los salarios y, por lo tanto, la Fed lo vigila de cerca.
La economía estadounidense agregó 528.000 empleos en julio, desafiando la proyección de los economistas de solo 250.000 nuevos empleos, según Noticias. Sin embargo, en agosto, la economía mostró signos de enfriamiento, añadiendo 315.000 puestos de trabajo, con un aumento del desempleo del 3,5 %, una buena señal para la Reserva Federal.
“El mercado laboral sigue siendo muy fuerte”, dijo Rhea Thomas, economista sénior de Wilmington Trust, a The Wall Street Journal.
Cuando se le preguntó si EE. UU. ha alcanzado el pico de inflación, Randall S. Kroszner, quien se desempeñó como gobernador de la Reserva Federal de 2006 a 2009 y ahora es vicedecano y profesor de economía en la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago, advirtió: “Probablemente, pero Las acciones del Sr. Putin podrían cambiar eso”.
¿Qué pasa con los precios de la gasolina?
El mes pasado, los precios de la gasolina cayeron por debajo de $4 por primera vez en cinco meses debido a los temores de una recesión, según Noticias.
La Administración de Información de Energía espera que para el cuarto trimestre de este año, los precios de la gasolina bajen a $3.78 en promedio desde el promedio actual de $3.90, dijo la secretaria de Energía, Jennifer Granholm, a Fox News el 21 de agosto.
La Casa Blanca tiene la esperanza de que la tendencia a la baja continúe, pero reconoce que todavía hay factores fuera de su control, ya que el petróleo se comercializa en el mercado global.
“Si China se abre significativamente después de COVID, habrá más presión sobre la demanda”, dijo Granholm. “Más presión sobre la demanda significa presión al alza sobre los precios”.
Khalaf se hizo eco de Kroszner, diciendo que la guerra de Ucrania también seguiría afectando los precios de la energía.
“Las expectativas de una recesión podrían contener los precios del petróleo y el gas, pero no se espera que los precios bajen mucho más, especialmente con el conflicto en curso en Ucrania y su impacto en los mercados europeos”, dijo Khalaf al espanol.
Los precios mayoristas del gas han estado subiendo como resultado de la guerra del presidente ruso, Vladimir Putin, en Ucrania, mientras el continente intenta reducir su dependencia del gas natural del país.
Sin embargo, eso ha creado una presión al alza sobre los precios, ya que los países se quedan tratando de obtener gas de fuentes alternativas.
La BBC explica que Europa normalmente compraría cualquier gas natural licuado disponible adicional de países como EE. UU. y Qatar, pero este año los países de Asia ya han firmado contratos con esos proveedores para comprar la mayor parte de ese GNL.
Este exceso de demanda de gas, con un suministro limitado de gas en todo el mundo, ha provocado que los precios se disparen, lo que contribuye a una inflación récord.
¿Son suficientes las cifras de inflación de julio para tranquilizar a la Fed?
A pesar de que la inflación disminuyó ligeramente, la tasa actual del 8,5 % sigue siendo mucho más alta que el objetivo de la Reserva Federal del 2 %.
A fines de julio, antes de que el Departamento de Trabajo anunciara las tasas más bajas del IPC, la Reserva Federal elevó su tasa de interés de referencia en 0,75 puntos porcentuales, aumentando efectivamente el costo de pedir dinero prestado para controlar la inflación.
Los analistas aún esperan que la Fed continúe subiendo sus tasas.
“Una buena impresión no va a cambiar el modus operandi de la Fed”, dijo a Barron’s Richard Bernstein, CEO de Richard Bernstein Advisors. “Lo último que quieren hacer es quitar el pie del freno y que la inflación regrese”.
El 26 de agosto, el presidente de la Fed, Jerome Powell, se hizo eco de Bernstein cuando dijo en el simposio económico anual de la agencia en Jackson Hole, Wyoming, que la estabilidad de precios es una de las principales prioridades de la agencia.
Si bien Powell dio la bienvenida a las cifras de julio, advirtió que la mejora de un solo mes no es un indicador suficientemente fuerte de que la economía se haya enfriado.
“Restaurar la estabilidad de precios probablemente requerirá mantener una postura política restrictiva durante algún tiempo”, dijo Powell. “El registro histórico advierte fuertemente contra la relajación prematura de la política”.
Kroszner estuvo de acuerdo con el enfoque de Powell.
“La Fed necesita continuar en su camino para endurecer la política monetaria y reducir la inflación”, dijo Kroszner al espanol.
Pero Julianne Malveaux, decana de la Facultad de Estudios Étnicos de la Universidad Estatal de California en Los Ángeles, advirtió que los aumentos de las tasas de interés “pueden no ser efectivos” y describió la situación de la inflación como “fluida”.
“La Reserva Federal no puede controlar las fuerzas del mercado, incluidas las fallas en la cadena de suministro, los desafíos del mercado laboral y otros factores”, dijo Malveaux al espanol. “Solo pueden dar a conocer su influencia aumentando las tasas de interés, y esta es una herramienta mixta”.
Powell también reconoció que reducir la inflación requiere un crecimiento económico más lento, lo que inevitablemente “traerá algo de dolor a los hogares y las empresas”.
“Estos son los costos desafortunados de reducir la inflación”, dijo Powell. “Pero no restaurar la estabilidad de precios significaría un dolor mucho mayor”.
Dedrick Asante-Muhammad, jefe de membresía, política y equidad de la National Community Reinvestment Coalition, dijo que la Fed no debería abandonar su mandato de pleno empleo en su búsqueda por controlar la inflación.
“Me preocupa que vamos a tratar de combatir la inflación de manera más desproporcionada sobre las espaldas de las personas de ingresos medios y bajos”, que Asante-Muhammad explicó que es “donde los niveles de desempleo importan tanto”.
Asante-Muhammad agregó que la mejor manera de combatir la inflación es sacar dinero de los grupos de ingresos más altos.
“No creo que la gente pueda pagar el alquiler a tiempo o, ya sabes, comprar alimentos más saludables sean los que realmente impulsan la inflación”, dijo Asante-Muhammad al espanol.
¿Cómo afecta la inflación a la perspectiva de una recesión en EE.UU.?
Los bancos centrales de todo el mundo, incluida la Reserva Federal de EE. UU., pretenden actuar como “halcones de la inflación”, según el FMI.
Si bien la Fed está planeando más aumentos de las tasas de interés, aún deberá ser cauteloso para evitar que la economía entre en recesión.
“Espero que la Fed no sea demasiado agresiva al frenar la economía porque, en mi opinión, el costo del desempleo a nivel individual es mucho más alto y deja más cicatrices a largo plazo que la carga de un crecimiento de precios ligeramente más alto de lo que haría la Fed. prefieren, especialmente porque los salarios se han mantenido moderados y no son el principal impulsor de la inflación esta vez”, dijo Khalaf al espanol.
Khalaf explicó que el desempleo puede tener consecuencias de gran alcance en la salud, el bienestar y los ingresos de por vida de una persona, pero también en su familia, incluida la educación de sus hijos y las perspectivas de empleo.
La economía se contrajo un 0,6% de abril a junio, según Noticias, el segundo trimestre consecutivo en que el producto interno bruto ha caído, lo que cumple con la definición de libro de texto de una recesión.
A fines de julio, Powell cuestionó que Estados Unidos estuviera en recesión.
“2.7 millones de personas contratadas en la primera mitad del año, no tiene sentido que la economía esté en recesión”, dijo, según The Wall Street Journal.
Kroszner dijo que serán las decisiones sobre las tasas de interés de la Fed, impulsadas por las expectativas de inflación, las que determinarán si Estados Unidos evita una recesión.
“Si la inflación baja constantemente y las expectativas de inflación permanecen bien ancladas, es posible que la Fed no tenga que subir las tasas tanto como para empujar a la economía a la recesión”, dijo Kroszner al espanol.
Asante-Muhammad agregó que además de la Reserva Federal, también es importante que el Congreso actúe para ayudar a la economía a recuperarse de los desafíos de los últimos años y continuar con algunos de los beneficios que ofreció durante la pandemia.
Malveaux estuvo de acuerdo y pidió un mayor apoyo.
“Si bien muchos piensan que el gobierno ha hecho lo suficiente, o en términos republicanos, demasiado, para aliviar el impacto de la inflación y la posibilidad de una recesión en los trabajadores, estoy entre los que piensan que debemos proteger a los más vulnerables a través de programas de salud respaldados por el gobierno federal. y beneficios de cuidado infantil, legislación que previene el robo de salarios y más”, dijo Malveaux.