El dividido Banco de Inglaterra se enfrenta a una tensión política por los pedidos de recortes de tipos

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El Banco de Inglaterra enfrenta una creciente presión conservadora para que recorte las tasas de interés antes de su reunión de fijación de tasas de mayo, lo que provocó advertencias de los economistas de que los políticos no deberían infringir la independencia del banco central.

El canciller Jeremy Hunt ha invocado repetidamente la perspectiva de recortes mientras busca un factor de bienestar en la economía antes de las elecciones previstas para este año.

Pero los analistas han criticado sus comentarios abiertos por desdibujar las líneas entre el Tesoro y el Banco de Inglaterra independiente.

“Este es un territorio peligroso para los políticos”, dijo Jagjit Chadha, director del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social, sobre los comentarios de Hunt sobre los recortes de tasas.

“Está prohibido que los políticos hablen sobre lo que esperan o anticipan en cuanto a las tasas de interés y atribuirse el mérito de ello. [falling] inflación. Le han entregado el trabajo al Banco y deberían dejarles seguir adelante”.

La presión política se produce mientras el Comité de Política Monetaria del banco está lidiando con divisiones internas sobre cuándo bajar las tasas desde el 5,25 por ciento, y los miembros Dave Ramsden y Huw Pill dieron evaluaciones diferentes sobre la persistencia de la inflación a principios de este mes.

Ante un persistente déficit en las encuestas de opinión, los conservadores esperan que mejores condiciones económicas respalden su candidatura a la reelección.

Pero las altas tasas de interés representan una amenaza para las esperanzas del partido. Los 1,5 millones de hogares que necesitan volver a hipotecarse este año verán que sus pagos aumentarán en 1.800 libras esterlinas al año en promedio, según el grupo de expertos de la Fundación Resolución.

En noviembre, el Primer Ministro Rishi Sunak triunfantemente Anunciado que se había cumplido su objetivo de reducir la inflación a la mitad.

Durante una visita a Estados Unidos este mes, Hunt dijo al Financial Times que los mercados esperaban recortes de tipos a mediados del verano o en otoño, y que esto apuntaba a un panorama en el que “la gente va a empezar a sentir que la economía británica realmente ha dado un giro. particularmente hacia finales de año”.

En diciembre dijo al Financial Times que existía una “posibilidad razonable” de que el Banco de Inglaterra redujera los tipos de interés en 2024.

Algunos legisladores conservadores han pedido explícitamente reducciones de tipos. “Creo que el Banco ya debería haber recortado las tasas”, dijo Sir Jacob Rees-Mogg, ex ministro del gabinete conservador. “Fue lento en el ascenso y está repitiendo su error en el descenso”.

Erik Britton, un ex funcionario del Banco de Inglaterra que ahora es director ejecutivo de Fathom Consulting, una consultora económica, dijo que los comentarios del canciller podrían aumentar las expectativas del público sobre un recorte de tasas. “La decisión no es una decisión del Canciller, es una decisión del Banco de Inglaterra”, dijo Britton.

“Se siente como si estuvieran caminando hacia la línea que demarca la independencia operativa del Banco de Inglaterra y observando muy bien esa línea, y tal vez poniendo un pie sobre ella para ver qué se siente”, añadió.

Un portavoz del Tesoro dijo que los comentarios de Hunt “de ninguna manera” entran en conflicto con la independencia del Banco de Inglaterra y que había sido consistente en su apoyo al banco central.

“El Canciller simplemente estaba reflexionando sobre las expectativas del mercado, como lo han hecho muchos cancilleres anteriores bajo administraciones sucesivas, en lugar de abogar por una opción de política monetaria particular o participar en predicciones”.

El próximo 9 de mayo el MPC fijará los tipos. Ramsden, vicegobernador del Banco de Inglaterra, insinuó este mes que no necesitaba ver muchas más pruebas de una reducción del crecimiento de los precios para votar a favor de un recorte de los tipos, mientras hablaba de “riesgos a la baja” para el Banco de Inglaterra. Pronóstico de inflación de febrero, que predijo que la inflación de los precios al consumidor caería temporalmente antes de aumentar más adelante en el año.

Pero Pill, el economista jefe del banco, adoptó un tono muy diferente el 23 de abril, cuando dijo que se sentía “relativamente cauteloso” a la hora de iniciar recortes de tipos.

Neville Hill, economista de la consultora Hybrid Economics, argumentó que el Banco de Inglaterra está ahora “bastante cómodo” con su independencia, que le fue concedida por el Partido Laborista en 1997, y que no esperaba que se viera afectado por la presión política.

Añadió que los comentarios del Canciller sobre la perspectiva de recortes de tipos estaban en línea con las previsiones del mercado, haciéndolos menos controvertidos que si hubiera contradicho la dirección de la política del Banco de Inglaterra.

El banco central se ha encontrado repetidamente en la mira política en los últimos años, sobre todo porque la inflación que alcanzó niveles de dos dígitos en 2022 provocó furia en las filas conservadoras.

Ex primer ministro Liz Truss ha dicho que consideró despedir al gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, como parte de su intento de desmantelar un “sistema económico” que, según ella, ayudó a derrocar su cargo de primer ministro.

En abril, un grupo de legisladores conservadores escribió al Canciller quejándose del alto costo de deshacer el programa de flexibilización cuantitativa del Banco de Inglaterra.

Pero la turbulencia política que rodea al Banco de Inglaterra palidece en comparación con los desafíos a la Reserva Federal en los últimos años por parte de Donald Trump, quien atacó a la Reserva Federal tanto como candidato presidencial en 2016 como como presidente.

En 2019, por ejemplo, el presidente Trump reprendió al presidente Jay Powell por su “horrible falta de visión” cuando exigió un recorte masivo de las tasas.