Se espera que los datos económicos del viernes muestren que el crecimiento del empleo se recuperó en septiembre, pero se mantuvo reprimido por la última ola de coronavirus, que llevó a los estadounidenses a evitar los restaurantes y los viajes, y algunos se mostraron reacios a reincorporarse a la fuerza laboral.
Los economistas encuestados por FactSet esperan que el informe, publicado por el Departamento de Trabajo, muestre que los empleadores agregaron casi 500.000 puestos de trabajo en septiembre. Eso sería el doble de los 235,000 empleos agregados en agosto, pero muy por debajo de los más de un millón agregados en julio, antes de que la variante Delta, más contagiosa, provocara un aumento en los casos de coronavirus en gran parte del país.
Los economistas esperan que la tasa de desempleo caiga al 5,1 por ciento, la más baja desde que comenzó la pandemia. Pero esa caída no refleja a millones de personas que han dejado la fuerza laboral y hasta ahora se han mostrado reticentes o incapaces de regresar al trabajo.
Los datos que se publicaron el viernes se recopilaron a mediados de septiembre, cuando la ola delta estaba cerca de su pico. Desde entonces, los casos y las hospitalizaciones han disminuido en gran parte del país, y los datos más oportunos de fuentes del sector privado sugieren que la actividad económica ha comenzado a recuperarse. Si esas tendencias continúan, el crecimiento del empleo podría acercarse a su ritmo anterior al Delta a finales de este otoño.
“Este informe es un vistazo por el espejo retrovisor”, dijo Daniel Zhao, economista del sitio de carreras Glassdoor. “Debería haber cierto optimismo de que debería haber una nueva aceleración en octubre”.
No obstante, la reciente desaceleración muestra la continua vulnerabilidad de la economía a la pandemia y los desafíos que permanecerán incluso una vez que termine. Todavía hay millones de personas menos en las nóminas de EE. UU. Que en febrero de 2020, y millones de personas han estado sin trabajo durante seis meses o más, el umbral estándar para el desempleo a largo plazo. Sin embargo, el número de puestos vacantes está en un nivel récord y muchos empleadores informan que tienen dificultades para cubrir puestos.
A principios de este año, muchos economistas y formuladores de políticas esperaban que septiembre fuera el mes en que ese atasco comenzara a disminuir, ya que las escuelas y oficinas volvieron a abrir y finalizaron los beneficios por desempleo ampliados. Esa relajación no ha sucedido. El resurgimiento de la pandemia retrasó la reapertura de oficinas e interrumpió el inicio del año escolar, e hizo que algunas personas se mostraran reacias a aceptar trabajos que requirieran interacción cara a cara. Al mismo tiempo, la evidencia preliminar sugiere que el recorte de las prestaciones por desempleo ha hecho poco para que las personas vuelvan a trabajar.
“Estoy un poco perpleja para ser honesta”, dijo Aneta Markowska, economista financiera en jefe del banco de inversión Jefferies. “Todos esperábamos a septiembre para esta gran oleada de contrataciones con la premisa de que los beneficios por desempleo y la reapertura de las escuelas traerían a la gente de regreso a la fuerza laboral. Y simplemente no parece que estemos viendo eso “.
Es probable que los funcionarios de la Reserva Federal estén atentos al informe de empleo del viernes, ya que sus dos trabajos, tratar de fomentar el pleno empleo y al mismo tiempo controlar la inflación, demuestran cada vez más ser un acto de equilibrio.
Jerome H. Powell, presidente de la Fed, y sus colegas han estado inyectando $ 120 mil millones en los mercados cada mes y manteniendo las tasas de interés cercanas a cero para mantener los costos de los préstamos a bajo precio y el crédito fluyendo con facilidad, lo que ayuda a avivar la demanda y alienta a los empleadores a expandirse y contratar.
Los funcionarios han señalado que pronto comenzarán a desacelerar las compras de bonos, algo que podrían anunciar tan pronto como en noviembre según el progreso acumulado en el mercado laboral, incluso si el informe de empleos de septiembre no es un éxito de taquilla. Pero en repetidas ocasiones han prometido continuar apoyando la economía con tasas bajas mientras necesite su ayuda. Decidir cuándo es el momento de retirar esa ayuda podría ser una decisión más complicada de lo que esperaban los banqueros centrales.
Después de años en los que la inflación subió muy lentamente, dejando a la Fed con libertad para ayudar a empujar la tasa de desempleo a una baja constante, ha despegado en 2021. El pop ha aumentado casi en su totalidad por peculiaridades de la pandemia. La fuerte demanda de los consumidores de refrigeradores y computadoras ha abrumado las cadenas de suministro al mismo tiempo que los cierres de fábrica relacionados con el coronavirus han retrasado la producción de piezas. La combinación ha provocado escasez de artículos tan variados como coches de alquiler y lavadoras, aumentando las etiquetas de precios.
“Esta no es la situación que hemos enfrentado durante mucho tiempo, y es una en la que existe una tensión entre nuestros dos objetivos”, dijo Powell durante una aparición pública reciente. Más tarde agregó que “la gestión a través de ese proceso durante los próximos dos años, creo, es la prioridad más alta e importante, y va a ser un gran desafío”.
Eso aumenta la atención sobre cada uno de los dos objetivos de la Fed, pleno empleo e inflación constante que promedia el 2 por ciento a lo largo del tiempo.
Los funcionarios del banco central esperan que los empleos perdidos durante la pandemia regresen pronto, pero el progreso en los últimos meses ha sido intermitente. Los economistas creen que los empleadores probablemente agregaron alrededor de medio millón de empleos el mes pasado, frente a los decepcionantes 235,000 en agosto.
También están observando atentamente la inflación, que llegó al 4,3 por ciento en agosto. Los funcionarios esperan que las presiones sobre los precios de hoy sean temporales. Pero se ha vuelto cada vez más claro que, si bien los conductores son principalmente únicos, podrían demorarse durante meses. Las rutas de envío están luchando por ponerse al día, los brotes pandémicos continúan forzando el cierre de fábricas y ahora un aumento en los precios de las materias primas amenaza con mantener elevadas las ganancias de precios.
La Fed está observando de cerca para asegurarse de que las expectativas de inflación a largo plazo se mantengan en niveles saludables. Si los consumidores e inversores esperan una inflación más alta, podrían cambiar su comportamiento, creando una profecía autocumplida.
Algunos indicadores clave de las perspectivas de precios al consumidor han comenzado a subir. Eso plantea una lamentable posibilidad: la Fed podría verse presionada para elevar las tasas de interés y enfriar la economía antes de que el empleo se haya recuperado por completo.
Si bien es poco lo que un banco central puede hacer para estimular una mejor capacidad portuaria o más departamentos, podría decirse que podría enfriar la demanda elevando las tasas de interés. Con menos consumidores comprando condominios, sofás y muebles de jardín, las fábricas, los constructores de viviendas y los barcos de carga podrían ponerse al día, ayudando a aliviar las presiones de costos.
Pero las tasas más altas también desacelerarían el crecimiento empresarial y la contratación, atrapando a los desempleados pandémicos al margen del mercado laboral. Es por eso que Powell y sus colegas están aconsejando paciencia, con la esperanza de evitar reaccionar de forma exagerada ante una subida de precios que se agotará.
“Siempre están caminando sobre la cuerda floja, pero esa cuerda se está volviendo un poco más delgada”, dijo Nela Richardson, economista en jefe de la compañía de nóminas y datos ADP. Ella espera que la Fed controle la compra de bonos teniendo en cuenta la inflación, pero duda de que los precios más altos provoquen aumentos en las tasas. Los pronósticos de la Fed han sugerido que llegarán el próximo año como muy pronto.
“Creo que están tratando de ver más allá de este momento”, dijo.
El Anticipo de Préstamos por Daños Económicos, un programa de ayuda de emergencia que se implementó apresuradamente en los primeros días de la pandemia, tenía protecciones contra el fraude tan deficientes que distribuyó de manera inapropiada casi $ 4.500 millones a los trabajadores independientes que dijeron que tenían trabajadores adicionales, incluso aquellos que hizo afirmaciones tremendamente inverosímiles, como tener un millón de empleados.
El programa de $ 20 mil millones ofreció subvenciones inmediatas a las pequeñas empresas de hasta $ 10,000 en los meses posteriores a la pandemia que cerró gran parte de la economía. Pero no había ningún sistema para detectar solicitudes con “información errónea o ilógica”, escribió Hannibal Ware, inspector general de la Administración de Pequeñas Empresas, en un informe publicado el jueves.
Casi 5,8 millones de solicitantes recibieron subvenciones según el número de empleados de su empresa: $ 1,000 cada uno para hasta 10 trabajadores. Los propietarios únicos y los contratistas independientes que se emplearon solo a sí mismos deberían haber cobrado una subvención máxima de $ 1,000, pero muchos cobraron cheques más grandes.
Algunas de las afirmaciones eran completamente absurdas. Cientos de solicitantes recibieron las subvenciones máximas después de decir que empleaban a más de 500 trabajadores, un número que generalmente los haría inelegibles para el programa de pequeñas empresas. Quince dijeron que tenían un millón de empleados, una cifra que los pondría en liga con Amazon y Walmart.
El informe, que describía cómo la agencia podría haber detectado solicitudes falsas al tomar medidas incluso rudimentarias para prevenir el fraude, fue el último ojo morado de la SBA. LEER EL ARTÍCULO →