Elliott Investment Management LP reveló una participación de aproximadamente el 6% en Western Digital corporación
WDC 15,29%
y está presionando a la compañía para que separe su negocio de fabricación de discos duros tradicionales para computadoras de su negocio de memoria flash.
La división propuesta desharía efectivamente la adquisición de SanDisk por $ 19 mil millones de Western Digital en 2016, que reunió a dos compañías que suministran memoria para dispositivos digitales. En ese momento, el acuerdo se consideró como un esfuerzo por diversificarse del negocio de unidades de disco de Western Digital, que entonces se estaba desacelerando, hacia la tecnología de almacenamiento flash basada en chips de SanDisk.
Elliott, que dijo que su participación en Western Digital tiene un valor aproximado de mil millones de dólares, argumentó en una carta enviada el martes al directorio de la empresa que Western Digital ha tenido un desempeño inferior debido a los desafíos de operar dos negocios como parte de la misma empresa. Elliott dijo que el negocio de unidades de disco heredadas de Western Digital es una vez más un negocio en crecimiento debido a las tendencias de la industria.
El directorio de Western Digital dijo el martes que considerará cuidadosamente las ideas de Elliott. “Estamos de acuerdo en que Western Digital es una compañía excelente, aunque infravalorada, con posiciones sólidas en nuestros negocios de flash y HDD”, dijo la compañía.
Los rivales de Western Digital, incluidos Seagate Technology Holdings PLC y Toshiba corporación
, han tratado de distinguirse manteniendo apuestas de juego puro, dijo Elliott. Agregó que Western Digital es la única compañía que opera tanto en el negocio de unidades de disco como en el de almacenamiento flash.
Al separar los negocios, Elliott dijo que las acciones de Western Digital podrían subir por encima de los 100 dólares por acción para fines de 2023, lo que representa una ventaja de alrededor del 100%.
Elliott también dijo en su carta que está ofreciendo más de $ 1 mil millones de capital incremental en el negocio de memoria flash de Western Digital a un valor empresarial de $ 17 mil millones a $ 20 mil millones para ser utilizado en una transacción de escisión o como financiamiento de capital en una venta o fusión. .
Las acciones de Western Digital subieron más del 14% en las operaciones recientes. La acción ha bajado un 5% en lo que va del año.
Cuando Western Digital reveló la adquisición de SanDisk en 2015, al menos uno de los principales accionistas, Alken Asset Management Ltd., se opuso al acuerdo, e instó a la empresa a abandonar el acuerdo, argumentando que era demasiado costoso.
“La justificación declarada para el acuerdo fueron los efectos sinérgicos esperados de combinar una amplia cartera de tecnologías, un posicionamiento estratégico mejorado con los clientes y un perfil financiero mejorado”, dijo Elliott el martes en la carta a Western Digital. “Desafortunadamente para la Compañía y sus accionistas, ninguno de estos beneficios se ha materializado”.
En su carta, Elliott dijo que respaldaba al presidente ejecutivo de Western Digital, David Goeckeler, y al resto de su equipo directivo, diciendo que los problemas en la empresa son anteriores al liderazgo actual.
En 2020, Western Digital dijo que formaría unidades comerciales separadas para sus dos unidades, cada una dirigida por su propio gerente general. Elliott dijo el martes que ese fue el movimiento correcto y agregó que las dos tecnologías requieren procesos de fabricación separados y, a veces, pueden competir entre sí.
“Es desafortunado que esta decisión se haya producido solo después de años de problemas de ejecución como un negocio integrado”, dijo Elliott.
Western Digital ha estado buscando adquisiciones propias últimamente. The Wall Street Journal informó en agosto que la compañía estaba en conversaciones para fusionarse con la japonesa Kioxia Holdings Corp., que también fabrica chips de memoria flash NAND, aunque las conversaciones se congelaron más tarde.
—Denny Jacob contribuyó a este artículo.
Escribir a Will Feuer en [email protected]
Copyright ©2022 Dow Jones & Company, Inc. Todos los derechos reservados. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8