Algunas de las universidades más prestigiosas de los EE. UU. Están atendiendo los llamados para gastar más en estudiantes y personal después de que sus donaciones obtuvieron los rendimientos más fuertes en décadas gracias al auge de los precios de los activos.
Las universidades han sido un gran beneficiario de los mercados financieros pujantes porque invierten una gran proporción de los obsequios que reciben de los ex alumnos y otros benefactores en acciones e inversiones privadas.
Pero el valor cada vez mayor de sus donaciones en los últimos años ha provocado demandas para que las universidades compartan las ganancias con los estudiantes y empleados a través de costos de matrícula más bajos y salarios más altos.
“Pasar a reducir los costos y aumentar el acceso, incluida la reducción [the price of tuition], sería un movimiento audaz y se puede permitir en este entorno ”, dijo Richard Vetter, profesor emérito de economía en la Universidad de Ohio.
El Instituto de Tecnología de Massachusetts informó esta semana un retorno “inesperado” del 55,5 por ciento de las inversiones para el año fiscal que finaliza en junio, lo que llevó a la universidad a comprometerse a aumentar la cantidad que desviará de la dotación para gastar en estudiantes y personal.
El MIT dijo que aumentaría su pago de donaciones en un 30 por ciento del 3,1 por ciento al 4,2 por ciento, un aumento estimado de 286 millones de dólares a 1.100 millones de dólares a partir de junio del próximo año.
De manera similar, Dartmouth College, que esta semana dijo que su dotación había obtenido ganancias del 46.5 por ciento en su año fiscal, eliminó la matrícula para los estudiantes cuyos padres ganaban menos de $ 65,000 al año y les dio a los empleados una bonificación única del 3 por ciento de sus salarios.
Y la Universidad de Washington en St Louis, que reportó ganancias del 65 por ciento durante su año fiscal, anunció que destinaría mil millones de dólares adicionales a ayuda financiera. También dijo que adoptaría un enfoque “ciego a las necesidades” para las admisiones, lo que significa que los estudiantes que podrían tener dificultades para pagar la matrícula completa no estarán en desventaja al solicitar un lugar.
La dotación de Harvard terminó el año fiscal con 53.200 millones de dólares en activos, lo que representa una ganancia del 33,6 por ciento. En abril, la universidad de Cambridge, Massachusetts, dijo que aumentaría las distribuciones del vehículo en un 2,5 por ciento de los activos totales sobre la base de los rendimientos preliminares.
En el último año fiscal, la fundación de Harvard distribuyó $ 2 mil millones, o alrededor del 2 por ciento de los activos totales.
Las promesas de gasto del MIT, Dartmouth y la Universidad de Washington se producen en un contexto de fuertes rendimientos para un puñado de las mayores donaciones. La dotación de la Universidad de Yale ganó un 40,2 por ciento en el año hasta junio.
Los rendimientos han reavivado un debate de larga data sobre el tamaño de las donaciones en las grandes universidades. Muchos de los vehículos obtuvieron rendimientos anuales superiores al 10 por ciento durante la última década, lo que resultó en un nuevo escrutinio de sus planes de gastos a medida que el costo de la matrícula continúa aumentando.
El costo promedio de la universidad en los EE. UU. Se ha triplicado en las últimas dos décadas a $ 35,720 por estudiante por año, según la Education Data Initiative.
Los estudiantes no son el único grupo que argumenta que deberían beneficiarse del sólido desempeño de las donaciones, y el personal también aboga por salarios y beneficios más altos.
“Las instituciones a menudo nos dicen que tenemos que apretarnos el cinturón porque los tiempos son difíciles”, dijo Irene Mulvey, directora de la Asociación Estadounidense de Profesores Universitarios, una organización sin fines de lucro que representa a los miembros de la facultad. “Cuando los tiempos son buenos, entonces todos deberíamos ser compensados”, agregó.
Sin embargo, algunos administradores universitarios se apresuraron a moderar las expectativas de un gran aumento en el gasto gracias a los sólidos resultados de las donaciones.
“Ciertamente, Harvard cuenta con recursos relativamente buenos en comparación con muchas otras universidades, pero contrariamente a la percepción popular, la universidad no tiene una riqueza ilimitada”, dijo el director financiero Thomas Hollister en una entrevista.
Una gran parte de las ganancias provino de inversiones privadas como el capital de riesgo, uno de los favoritos entre las grandes donaciones como la de Yale.
Los colegios y universidades han reportado hasta ahora retornos medianos del 34.6 por ciento el año fiscal pasado, los mejores resultados desde principios de la década de 1980, según estimaciones preliminares de Cambridge Associates. Una cartera 60/40 de acciones y bonos ganó alrededor del 20 por ciento durante el mismo período.
Los inversores dijeron que la mayoría de los retornos del capital de riesgo eran ganancias de papel sobre el valor de las tenencias, lo que significa que no podrían cristalizarse rápidamente para financiar aumentos aún mayores en el gasto.
“Gran parte del número de un año no se ha realizado”, dijo Andrea Auerbach, directora de inversiones privadas globales en Cambridge, que estimó que el fondo de capital de riesgo promedio de EE. UU. Aumentó un 88,1 por ciento en el año hasta fines de junio.
Scott Wilson, director de inversiones de WashU, dijo que la mayor parte del rendimiento superior de la escuela provino de su cartera de acciones, pero que las inversiones privadas también habían sido un gran contribuyente.
“Estamos muy contentos con el desempeño, pero estos rendimientos de un año probablemente no sean tan significativos, particularmente en un año como este”, dijo Wilson. “Creeremos en los números cuando el efectivo entre por la puerta”.